S&P 500は今年0.4%の下落に苦しむ一方で、AT&T (NYSE: T)は異なる物語を語っている。通信大手は年初来20.2%の急騰を見せており、関税懸念や景気後退の恐怖の中で市場の最も堅実なパフォーマーの一つとして位置付けられている。この印象的なラリーは当然ながら、株式分割が近いのではないかというおなじみの疑問を呼び起こす。
Tの株式分割履歴は過去数十年にわたる重要な活動を示しているが、最近のものはない。AT&Tは1987年に3対1の前方分割と、1993年と1998年にそれぞれ2対1の分割を実施し、その後2002年に1対5の逆分割を行い、株価を$5 から$25.41に引き上げた。その2002年の逆分割は転換点となり、AT&Tの取締役会は上場廃止リスクに直面した際に戦略を転換した。
今日の環境は全く異なる。$30 株あたりの取引価格で、AT&Tの評価は分割の必要なく手の届く範囲に留まっている。株価は危機レベルを上回っており、逆分割は不要だ。それでも、同社は投資家を驚かせる何か、すなわち2027年までの$40 億ドルの株主還元プログラムを発表した。これは配当増加と株式買い戻しの両方に均等に分割されている。株式買い戻しは自然と発行済み株式数を減少させ、残存株主の所有権を集中させる。
無線通信とインターネットサービスを支配する主要3キャリアは、AT&T、Verizon Communications (NYSE: VZ)、そしてT-Mobile US (NASDAQ: TMUS)。これらは経済の不確実性の中で市場の要塞として機能し、月々のサービス料金は家庭の不可欠な支出を表している。
この防御的な立ち位置を裏付ける数字がある。AT&Tは第1四半期に216億ドルの収益を上げ、継続的なサービスから167億ドルを稼ぎ出し、総収入の77%を占めた。営業利益は67億ドルに達し、前年比2.4%増となった。同業他社と比べると、AT&Tは四半期ベースでVerizonにほぼ$3 億ドル遅れをとる一方、T-Mobileには約$10 億ドルリードしている。
特に注目すべきは、これらの結果がウォール街の予想を上回ったことだ。この好結果は、前四半期にも類似のサプライズを提供しており、単なる一時的な好調ではなく、実質的な運営の勢いを示唆している。重要なのは、AT&Tが数年前に高額なタイム・ワーナー買収が失敗した後、根本的に財務基盤を再構築したことだ。2020年以来、同社は純負債を$32 億ドル削減し、長期的な安定に向けて大きな進展を遂げている。
顧客獲得の指標も強気のストーリーを裏付ける。AT&Tは前四半期に32万4千人のポストペイド携帯電話加入者を獲得し、289,000人のVerizonの減少を大きく上回ったが、T-Mobileの49万5千人の増加には及ばなかった。このトレンドは絶対数と同じくらい重要だ。
この株は、市場の荒波の中でポートフォリオの安定剤を求める投資家に最も魅力的だ。ビジネスの基本は堅実であり、顧客のダウングレードやスマートフォンの遅延が一時的に収益を圧迫する可能性はあるものの、無線通信の不可欠性を考えれば、完全な崩壊は考えにくい。
評価面でもプラスだ。将来のPERが14倍以下であり、AT&Tは高値でのエントリーによるリターンの毀損を防ぐ。配当重視の投資家にとっては、4%の利回りが有意義な受動的収入の可能性を提供する。ただし、状況次第だ。AT&Tは2022年に配当を減額し、負債返済を加速させたため、以前の配当期待は過大だった可能性がある。今後3年間で$20 億ドルが配当に充てられる予定だが、取締役会は増配を正当化できるかもしれないが、保証はない。
歴史的な視点も考慮すべきだ。AT&Tは今年市場を上回ったが、そのパターンは持続しない。3年、5年、10年の期間で見ると、株価はS&P 500を下回っている。成長投資家は他の銘柄を検討すべきだ。
株式分割の予定を探しているなら、AT&Tは適切な候補ではない。同社は分割も逆分割も必要としない。現在の株価は投資家にとって魅力的であり、財務状況も株式構造の抜本的な変更を正当化しない。株式分割を狙う投資家には、他のセクターの方がより魅力的な機会を提供している。
AT&Tの真の姿は、防御的なインカムプレイとして浮かび上がる—安定しており、控えめで、安心感をもたらすものであり、エキサイティングではない。安定性と配当利回りを求めるポートフォリオに適しており、モメンタムを追い求めるトレーダーや市場平均を超えるリターンを狙う成長志向の投資家には向かない。
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AT&Tは株式分割を引き起こすのか？知っておくべきこと
強力な市場パフォーマンスが投資家の疑問を呼ぶ
S&P 500は今年0.4%の下落に苦しむ一方で、AT&T (NYSE: T)は異なる物語を語っている。通信大手は年初来20.2%の急騰を見せており、関税懸念や景気後退の恐怖の中で市場の最も堅実なパフォーマーの一つとして位置付けられている。この印象的なラリーは当然ながら、株式分割が近いのではないかというおなじみの疑問を呼び起こす。
AT&Tの株式分割履歴を理解する
Tの株式分割履歴は過去数十年にわたる重要な活動を示しているが、最近のものはない。AT&Tは1987年に3対1の前方分割と、1993年と1998年にそれぞれ2対1の分割を実施し、その後2002年に1対5の逆分割を行い、株価を$5 から$25.41に引き上げた。その2002年の逆分割は転換点となり、AT&Tの取締役会は上場廃止リスクに直面した際に戦略を転換した。
今日の環境は全く異なる。$30 株あたりの取引価格で、AT&Tの評価は分割の必要なく手の届く範囲に留まっている。株価は危機レベルを上回っており、逆分割は不要だ。それでも、同社は投資家を驚かせる何か、すなわち2027年までの$40 億ドルの株主還元プログラムを発表した。これは配当増加と株式買い戻しの両方に均等に分割されている。株式買い戻しは自然と発行済み株式数を減少させ、残存株主の所有権を集中させる。
なぜこの通信大手は引き続き上昇を続けるのか
無線通信とインターネットサービスを支配する主要3キャリアは、AT&T、Verizon Communications (NYSE: VZ)、そしてT-Mobile US (NASDAQ: TMUS)。これらは経済の不確実性の中で市場の要塞として機能し、月々のサービス料金は家庭の不可欠な支出を表している。
この防御的な立ち位置を裏付ける数字がある。AT&Tは第1四半期に216億ドルの収益を上げ、継続的なサービスから167億ドルを稼ぎ出し、総収入の77%を占めた。営業利益は67億ドルに達し、前年比2.4%増となった。同業他社と比べると、AT&Tは四半期ベースでVerizonにほぼ$3 億ドル遅れをとる一方、T-Mobileには約$10 億ドルリードしている。
特に注目すべきは、これらの結果がウォール街の予想を上回ったことだ。この好結果は、前四半期にも類似のサプライズを提供しており、単なる一時的な好調ではなく、実質的な運営の勢いを示唆している。重要なのは、AT&Tが数年前に高額なタイム・ワーナー買収が失敗した後、根本的に財務基盤を再構築したことだ。2020年以来、同社は純負債を$32 億ドル削減し、長期的な安定に向けて大きな進展を遂げている。
顧客獲得の指標も強気のストーリーを裏付ける。AT&Tは前四半期に32万4千人のポストペイド携帯電話加入者を獲得し、289,000人のVerizonの減少を大きく上回ったが、T-Mobileの49万5千人の増加には及ばなかった。このトレンドは絶対数と同じくらい重要だ。
AT&Tはあなたにとって適切な投資か？
この株は、市場の荒波の中でポートフォリオの安定剤を求める投資家に最も魅力的だ。ビジネスの基本は堅実であり、顧客のダウングレードやスマートフォンの遅延が一時的に収益を圧迫する可能性はあるものの、無線通信の不可欠性を考えれば、完全な崩壊は考えにくい。
評価面でもプラスだ。将来のPERが14倍以下であり、AT&Tは高値でのエントリーによるリターンの毀損を防ぐ。配当重視の投資家にとっては、4%の利回りが有意義な受動的収入の可能性を提供する。ただし、状況次第だ。AT&Tは2022年に配当を減額し、負債返済を加速させたため、以前の配当期待は過大だった可能性がある。今後3年間で$20 億ドルが配当に充てられる予定だが、取締役会は増配を正当化できるかもしれないが、保証はない。
歴史的な視点も考慮すべきだ。AT&Tは今年市場を上回ったが、そのパターンは持続しない。3年、5年、10年の期間で見ると、株価はS&P 500を下回っている。成長投資家は他の銘柄を検討すべきだ。
株式分割の質問：答えは出ている
株式分割の予定を探しているなら、AT&Tは適切な候補ではない。同社は分割も逆分割も必要としない。現在の株価は投資家にとって魅力的であり、財務状況も株式構造の抜本的な変更を正当化しない。株式分割を狙う投資家には、他のセクターの方がより魅力的な機会を提供している。
AT&Tの真の姿は、防御的なインカムプレイとして浮かび上がる—安定しており、控えめで、安心感をもたらすものであり、エキサイティングではない。安定性と配当利回りを求めるポートフォリオに適しており、モメンタムを追い求めるトレーダーや市場平均を超えるリターンを狙う成長志向の投資家には向かない。