## 遺産の移行とポートフォリオのスナップショット2025年末に**バークシャー・ハサウェイ**のリーダーシップから退く準備を進める、歴史上最も成功した投資家の一人に注目が集まっています。同社の巨大な保有資産は、約$313 十億ドル相当の46の個別**株式**に分散しており、長年にわたる規律ある投資と計算されたリスクテイクの物語を語っています。このポートフォリオは、**ウォーレン・バフェット**と彼のチームが何を所有しているかだけでなく、*なぜ*それを所有しているのかも明らかにしています。上位の保有比率の集中と、慎重に選ばれた小規模なポジションの組み合わせは、確信と分散のバランスを取る哲学を示しています。## コア戦略：なぜトップ保有銘柄が重要なのかこの**ポートフォリオ**の顕著な特徴の一つはすぐに理解できます：バフェットは規模の拡大を追い求めているわけではありません。最大の10ポジションは、全体の$313 十億ドルの配分の約82%を占めており、主要な保有銘柄に対する卓越した確信を示しています。**アップル**は75.9億ドル、(ポートフォリオの24.2%)を占め、バフェットの最大の単一投資です。次いで**アメリカン・エキスプレス**が54.6億ドル、(17.4%)で続き、投資家は何十年もこのポジションを維持しています。**バンク・オブ・アメリカ**は32.2億ドル、**コカ・コーラ**は27.6億ドル、**シェブロン**は18.8億ドルで、トップ5を構成し、いずれも確立された経済的に堅実な企業を好むバフェットの姿勢を反映しています。サポート的なポジションには**ムーディーズ**が11.8億ドル、**オキシデンタル・ペトロリアム**が10.9億ドル、**三菱**が9.3億ドル、**クラフト・ハインツ**が8.0億ドル、**伊藤忠商事**が7.8億ドルなどがあります。これらの持ち株は、配当を支払う企業への好み、エネルギー関連の景気循環リスク、そして日本のコングロマリットへの戦略的賭けといったパターンを示しています。これらのポジションの耐久性も重要です。アメリカン・エキスプレスやコカ・コーラのように、何十年も所有されてきた銘柄は、質の高い企業に対する忍耐がポートフォリオのリターンを大きく積み重ねていることを証明しています。## セカンダリー層：戦略的分散化トップ10の外側には、保険、金融サービス、テクノロジー、消費財などのセクターにまたがる14の保有銘柄からなる第2層があり、(ポートフォリオの14.8%を占めています。**チャブ・リミテッド**が7.5億ドル、**三井物産**が7.2億ドル、**ダビタ**が3.9億ドルとリードしています。最近の追加銘柄には、市場の下落後に購入された**ユナイテッドヘルス・グループ**や、小売のエクスポージャーを示す**クローガー**の3.3億ドルがあります。**アマゾン**の2.2億ドルや**ビザ**の2.9億ドルといったテクノロジーの小規模な持ち株も、支払いと電子商取引の重要性を認識しつつ、バフェットはアマゾンの初期の爆発的成長を逃したことも認めています。この層は柔軟性を示しています。**チャブ**)2023(のような最近の購入は、資本を機会主義的に投入する意欲を示し、一方で**マスターカード**や金融機関への継続的な保有は、構造的なエクスポージャーを維持しています。## マイクロポジション：小さな賭け、大きな資本最下層の22のポジションは、全体の保有比率のわずか3%に過ぎませんが、合計でほぼ)十億ドルに達し、「マイナー」なバークシャーの持ち株でも実質的な重要性を持つことを思い出させます。**ドミノ・ピザ**や**チャーター・コミュニケーションズ**から**アライ・ファイナンシャル**、**ニューコア**、**ラマー・アドバタイジング**まで、これらのポジションは産業、金融、消費者向け、インフラにまたがっています。リバティ・プロパティーズやアトランタ・ブレーブスの保有は、伝統的な株式ポジションに加え、型破りな賭けも反映しています。## 現金の問題：戦略か慎重さか？バークシャーの財務状況で最も注目すべきは、(十億ドルの株式ではなく、バランスシートに積み上げられた3441億ドルの現金です。この現金は、全株式ポートフォリオを上回り、ほとんどのS&P 500構成銘柄を直接買収できる資本に相当します。バフェットの評判は、規律ある忍耐に一部依存しています：過剰に支払わず、真のチャンスを待ち、評価が内在価値と一致しないときには静観することです。彼の最近の現金蓄積は、この哲学を大規模に適用した結果です。しかし、この戦略には正当な疑問も伴います。歴史的な分析は、特定の市場期間中に現金を蓄えることが賢明だったのか、それとも機会を逃したのかを最終的に明らかにするかもしれません。多くの個人投資家にとっては、教訓は異なります：体系的な投資と市場での時間の方が、戦術的なタイミングを試みるよりも一般的に優れています。バフェットが実際に所有している**株式**—彼の)十億ドルの投入資本—は、彼の現金準備よりも長期投資家にとってより実行可能なテンプレートです。
投資の設計図：バフェットの$313B ポートフォリオと彼が選ぶ株式の内幕
遺産の移行とポートフォリオのスナップショット
2025年末にバークシャー・ハサウェイのリーダーシップから退く準備を進める、歴史上最も成功した投資家の一人に注目が集まっています。同社の巨大な保有資産は、約$313 十億ドル相当の46の個別株式に分散しており、長年にわたる規律ある投資と計算されたリスクテイクの物語を語っています。
このポートフォリオは、ウォーレン・バフェットと彼のチームが何を所有しているかだけでなく、なぜそれを所有しているのかも明らかにしています。上位の保有比率の集中と、慎重に選ばれた小規模なポジションの組み合わせは、確信と分散のバランスを取る哲学を示しています。
コア戦略：なぜトップ保有銘柄が重要なのか
このポートフォリオの顕著な特徴の一つはすぐに理解できます：バフェットは規模の拡大を追い求めているわけではありません。最大の10ポジションは、全体の$313 十億ドルの配分の約82%を占めており、主要な保有銘柄に対する卓越した確信を示しています。
アップルは75.9億ドル、(ポートフォリオの24.2%)を占め、バフェットの最大の単一投資です。次いでアメリカン・エキスプレスが54.6億ドル、(17.4%)で続き、投資家は何十年もこのポジションを維持しています。バンク・オブ・アメリカは32.2億ドル、コカ・コーラは27.6億ドル、シェブロンは18.8億ドルで、トップ5を構成し、いずれも確立された経済的に堅実な企業を好むバフェットの姿勢を反映しています。
サポート的なポジションにはムーディーズが11.8億ドル、オキシデンタル・ペトロリアムが10.9億ドル、三菱が9.3億ドル、クラフト・ハインツが8.0億ドル、伊藤忠商事が7.8億ドルなどがあります。これらの持ち株は、配当を支払う企業への好み、エネルギー関連の景気循環リスク、そして日本のコングロマリットへの戦略的賭けといったパターンを示しています。
これらのポジションの耐久性も重要です。アメリカン・エキスプレスやコカ・コーラのように、何十年も所有されてきた銘柄は、質の高い企業に対する忍耐がポートフォリオのリターンを大きく積み重ねていることを証明しています。
セカンダリー層：戦略的分散化
トップ10の外側には、保険、金融サービス、テクノロジー、消費財などのセクターにまたがる14の保有銘柄からなる第2層があり、(ポートフォリオの14.8%を占めています。チャブ・リミテッドが7.5億ドル、三井物産が7.2億ドル、ダビタが3.9億ドルとリードしています。最近の追加銘柄には、市場の下落後に購入されたユナイテッドヘルス・グループや、小売のエクスポージャーを示すクローガーの3.3億ドルがあります。アマゾンの2.2億ドルやビザの2.9億ドルといったテクノロジーの小規模な持ち株も、支払いと電子商取引の重要性を認識しつつ、バフェットはアマゾンの初期の爆発的成長を逃したことも認めています。
この層は柔軟性を示しています。チャブ)2023(のような最近の購入は、資本を機会主義的に投入する意欲を示し、一方でマスターカードや金融機関への継続的な保有は、構造的なエクスポージャーを維持しています。
マイクロポジション：小さな賭け、大きな資本
最下層の22のポジションは、全体の保有比率のわずか3%に過ぎませんが、合計でほぼ)十億ドルに達し、「マイナー」なバークシャーの持ち株でも実質的な重要性を持つことを思い出させます。
ドミノ・ピザやチャーター・コミュニケーションズからアライ・ファイナンシャル、ニューコア、ラマー・アドバタイジングまで、これらのポジションは産業、金融、消費者向け、インフラにまたがっています。リバティ・プロパティーズやアトランタ・ブレーブスの保有は、伝統的な株式ポジションに加え、型破りな賭けも反映しています。
現金の問題：戦略か慎重さか？
バークシャーの財務状況で最も注目すべきは、(十億ドルの株式ではなく、バランスシートに積み上げられた3441億ドルの現金です。この現金は、全株式ポートフォリオを上回り、ほとんどのS&P 500構成銘柄を直接買収できる資本に相当します。
バフェットの評判は、規律ある忍耐に一部依存しています：過剰に支払わず、真のチャンスを待ち、評価が内在価値と一致しないときには静観することです。彼の最近の現金蓄積は、この哲学を大規模に適用した結果です。
しかし、この戦略には正当な疑問も伴います。歴史的な分析は、特定の市場期間中に現金を蓄えることが賢明だったのか、それとも機会を逃したのかを最終的に明らかにするかもしれません。多くの個人投資家にとっては、教訓は異なります：体系的な投資と市場での時間の方が、戦術的なタイミングを試みるよりも一般的に優れています。
バフェットが実際に所有している株式—彼の)十億ドルの投入資本—は、彼の現金準備よりも長期投資家にとってより実行可能なテンプレートです。