アメリカの36.2兆ドルの債務を理解する：誰が実際に所有しているのか、そしてそれが意味すること

外国所有権の背後にある現実

最近の米国債務に関する議論は、しばしば不要な警戒感を生み出し、外国国がアメリカの財政運命をコントロールしているという誤解を招きます。真実ははるかに複雑です。確かに、外国の国々が米国政府証券のかなりの部分を保有していることは事実ですが、彼らが実際に持つ影響力は見出しが示すほど大きくありません。

重要な事実は次のとおりです：2025年2月時点で、外国国は合計で米国の発行済み債務の約24%を所有しています。それは4分の1未満です。一方、アメリカ市民、機関、政府機関が残りの76%を保有しており、その中でアメリカ人が55%、米連邦準備制度や社会保障局を含む米国連邦機関がそれぞれ13%と7%を占めています。

アメリカの債務問題の規模

米国の国債は、財務省のデータによると現在約36.2兆ドルに達しています。この数字は絶対的に見て驚異的であり、(百万/日で使い切るには99,000年以上かかる計算です。しかし、文脈が非常に重要です。

米国の総世帯純資産は)兆ドルを超え、国債の約5倍に相当します。この関係は、経済が実質的な生産資産と富の創出によって支えられていることを示唆しており、単なる金融の蒸気の上に浮かんでいるわけではありません。

どの国が最も米国債を保有しているのか？

2025年4月時点で、外国の米国債保有のトップ3は、日本が1.13兆ドル、イギリスが807.7億ドル、中国が757.2億ドルです。中国の位置は実際に低下しています。数年前は2位でしたが、保有を段階的に縮小しており、その結果イギリスが2位に浮上しています。

トップ20の外国債権者の完全なランキングは、所有権の広範な分散を示しています。

外国債務削減が市場を不安定にしない理由

一般的な懸念は、外国国が保有を減らすときに何が起こるかという点です。中国は最も示唆に富む例です。中国は何年も米国債を着実に売却してきましたが、市場の混乱を引き起こしたり、アメリカの政策に対して特別なレバレッジを持ったりしていません。

外国の米国証券への需要が減少すると、債券価格は下落圧力にさらされ、利回りは上昇する可能性があります。逆に、外国からの買いが増えると、価格は上昇し、利回りは低下します。ただし、所有権が複数の国に分散しているため、特定の国が市場を操作できるほどの力を持つことはありません。

これがあなたの資産状況に与える影響

アメリカの債務の全体的な規模について正当な懸念がある一方で、外国所有権は家庭の資産に対してしばしば描かれるほど直接的な脅威ではありません。米国財務省証券は、世界で最も安全で流動性の高い政府債券の一つであり、これを多くの国が保有し続けている理由です。

実際の経済への影響—金利の動き、インフレ懸念、ドルの強さ—は、より広範な金融政策や財政のダイナミクスから生じるものであり、外国のレバレッジによるものではありません。この区別を理解することは、真の経済リスクと作り出された恐怖を区別するのに役立ちます。

米国の債務負担、すなわちverschuldung USAは依然として重要ですが、広範な外国所有権に対する懸念は、その集中度と実際の政策への影響の両方を誤って伝えています。