CoherentのSiCリーダーシップは次の電気自動車（EV）成長の波を牽引できるか？

EVブームは本物であり、コヒーレントレーザー技術が中心に位置しています

電気自動車革命は勢いを失っていません。2030年までに年平均成長率32.5%で成長すると予測される世界のEV市場において、メーカーは重要なサプライチェーンの確保に奔走しています。そこで登場するのがCoherent Corp. (COHR)、そのシリコンカーバイド (SiC)基板とコヒーレントレーザー技術は、EVのバッテリー製造やパワーエレクトロニクスに不可欠となっています。

この重要性の理由は次の通りです：SiC材料はEVの動力伝達系のエネルギー効率を向上させ、Coherentの高出力レーザーシステムはバッテリーセルの生産に不可欠です。同社はただ傍観しているだけではなく、迅速に動きました。2023年後半、COHRはDenso Corporationと三菱電機株式会社から**$1 十億ドルの戦略的投資**を獲得しました。両社はSiC部門の少数株式を取得し、150mmおよび200mm基板とエピタキシャルウェハの供給契約を締結しました。

これは慈善事業ではなく、賢明な資本投入です。この資金注入により、コヒーレントのフリーキャッシュフローと運営の柔軟性が向上し、同社はSiCの主要サプライヤーとしての地位を確立しつつ、バランスシート上の投資リスクもヘッジしています。

財務の勢いがEV戦略を後押し

数字が物語っています。2026年度第1四半期、COHRは前年比17%の売上増とともに、249ベーシスポイントの粗利益率拡大を記録しました。これは、2025年度のさらに印象的な23%のYoY売上増と400bpsのマージン拡大に続くもので、AIデータセンター需要や通信インフラの拡大によるものです。

収益性の向上により、COHRはSiCの研究開発に積極的に投資できるようになり、これは次世代バッテリーアーキテクチャの解放につながるコヒーレントレーザーの技術革新にとって重要なアドバンテージです。

バリュエーションは興味深いストーリーを語る

COHRは12ヶ月先の予想PERが29.58倍で、業界平均の25.22倍を下回っています。比較対象として：Applied Materialsは26.19倍 (割安)、Cognexは34.13倍 (割高)です。過去12ヶ月で、COHRの株価は58.5%上昇し、業界平均の11.8%を大きく上回り、Applied Materialsの39%の上昇を超え、Cognexの4.7%の下落を凌駕しました。

Zacksのコンセンサス予想は、過去60日間でCOHRの2026年と2027年の利益予想をそれぞれ**9.6%と3.9%**引き上げており、市場のアナリストたちが今後の成長余地を見込んでいることを示しています。

競争は眠っていない

CognexとApplied Materialsはともにバッテリー処理装置の強固な地盤を持ち、これがコヒーレントのマージンや市場シェアに圧力をかける可能性があります。EVサプライチェーンは戦場となりつつあり、単なるフリーフォーオールではありません。COHRは研究開発投資と収益性のバランスを取る必要があり、一つのミスが成長ストーリーを損なう可能性もあります。

結論

コヒーレントのSiC基板とコヒーレントレーザー技術におけるポジショニングは、始まったばかりのEV市場において先行者利益をもたらします。ブルーチップの自動車サプライヤーからの十億ドル規模の新たな資本と強力な財務勢いを背景に、同社はその地位を守るための戦力を備えています。しかし、実行力と競争圧力が現実的な課題です。