グローバル株式市場は今週、経済の回復力に対する懸念が広がる中、ヨーロッパ株は下落して始まる見込みで、矛盾したメッセージを送っています。背景には、米国市場が3日連続で下落し、世界最大の経済圏に対する不安が再燃していることがあります。## 雇用データの謎最新の米国雇用報告は矛盾した状況を示しました。10月には純粋な失業者数が105,000人増加し、労働市場の軟化を示す懸念材料となっています。失業率は4.6％に上昇し、2021年9月以来の高水準となりました。しかし、11月には64,000件の新規雇用が創出され、50,000件の増加予測を上回る結果となり、やや安堵感をもたらしました。この二分されたデータは投資家を困惑させています。一方では、失業率の上昇が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを促す可能性があります。もう一方では、雇用の弱さが消費者支出や経済全体の勢いに疑問を投げかけています。## 消費支出とインフレ：欠落しているピース複雑さを増す要因として、10月の小売売上高は横ばいとなり、家庭が経済の不確実性の中で財布の紐を締めたことが示されました。一方、米国の企業活動は6月以来最も鈍いペースで拡大しました。これらの逆風は、木曜日に発表される消費者物価指数（CPI）に向けた重要な局面を迎え、今後の金融政策の方向性を左右します。ユーロ圏も独自の頭痛に直面しています。最近のデータは、2025年末にかけて経済回復が停滞していることを示し、投資家のセンチメントに重くのしかかっています。欧州の主要株価指数もこの不調を反映し、Stoxx 600は0.5％下落、ドイツのDAXは0.6％下落、フランスのCAC 40は0.2％下落、英国のFTSE 100は0.7％下落しました。## 関税と地政学的リスク経済データに加え、地政学的緊張も市場を揺るがしています。トランプ政権は、米国企業に害を及ぼすとみなす差別的な技術規制を理由に、EUに対する対抗措置を示唆しています。アクセンチュア、シーメンス、Spotifyなどの大手企業が新たな制限や料金の対象となる可能性があり、これが世界のサプライチェーンに波及する恐れがあります。ブリュッセルはこれに反発し、欧州委員会のスポークスマンは「我々のルールはEU内で活動するすべての企業に対して平等かつ公正に適用される」と述べています。この対立は、投資環境にさらなる不確実性をもたらしています。## コモディティの動きと通貨の変動その他の動きとして、ドルは3か月安値付近で比較的安定し、金価格は1オンスあたり4,330ドルを超えて上昇し、安全資産への逃避を示しています。原油市場はより活発で、トランプ政権の命令により制裁対象のベネズエラ産原油タンカーの封鎖が進む中、1％以上上昇しました。## 市場スナップショット米国の夜間取引は、ヘッドラインの変動性にもかかわらず静かでした。ナスダック総合指数は0.2％上昇した一方、S&P 500は0.2％下落、ダウは0.6％下落しました。これらの控えめな動きは、経済の見通しが不透明であり、政策リスクの高まりの中で投資家の慎重さを反映しています。## 今後の見通し本日後半には、英国とユーロ圏のインフレデータや、FRBのクリストファー・ウォラー理事やニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁のコメントが予定されており、市場は今後の方向性を探る手掛かりを求めています。ヨーロッパ株はリセッション懸念とFRBの緩和期待の間で引き続き変動しやすい状況です。重要な問いは、経済データが安定するのか、それとも関税の緊張や持続的な弱さが市場を圧迫し続けるのかという点です。
グローバル市場の混乱信号：なぜ欧州株は逆風に直面しているのか
グローバル株式市場は今週、経済の回復力に対する懸念が広がる中、ヨーロッパ株は下落して始まる見込みで、矛盾したメッセージを送っています。背景には、米国市場が3日連続で下落し、世界最大の経済圏に対する不安が再燃していることがあります。
雇用データの謎
最新の米国雇用報告は矛盾した状況を示しました。10月には純粋な失業者数が105,000人増加し、労働市場の軟化を示す懸念材料となっています。失業率は4.6％に上昇し、2021年9月以来の高水準となりました。しかし、11月には64,000件の新規雇用が創出され、50,000件の増加予測を上回る結果となり、やや安堵感をもたらしました。
この二分されたデータは投資家を困惑させています。一方では、失業率の上昇が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを促す可能性があります。もう一方では、雇用の弱さが消費者支出や経済全体の勢いに疑問を投げかけています。
消費支出とインフレ：欠落しているピース
複雑さを増す要因として、10月の小売売上高は横ばいとなり、家庭が経済の不確実性の中で財布の紐を締めたことが示されました。一方、米国の企業活動は6月以来最も鈍いペースで拡大しました。これらの逆風は、木曜日に発表される消費者物価指数（CPI）に向けた重要な局面を迎え、今後の金融政策の方向性を左右します。
ユーロ圏も独自の頭痛に直面しています。最近のデータは、2025年末にかけて経済回復が停滞していることを示し、投資家のセンチメントに重くのしかかっています。欧州の主要株価指数もこの不調を反映し、Stoxx 600は0.5％下落、ドイツのDAXは0.6％下落、フランスのCAC 40は0.2％下落、英国のFTSE 100は0.7％下落しました。
関税と地政学的リスク
経済データに加え、地政学的緊張も市場を揺るがしています。トランプ政権は、米国企業に害を及ぼすとみなす差別的な技術規制を理由に、EUに対する対抗措置を示唆しています。アクセンチュア、シーメンス、Spotifyなどの大手企業が新たな制限や料金の対象となる可能性があり、これが世界のサプライチェーンに波及する恐れがあります。
ブリュッセルはこれに反発し、欧州委員会のスポークスマンは「我々のルールはEU内で活動するすべての企業に対して平等かつ公正に適用される」と述べています。この対立は、投資環境にさらなる不確実性をもたらしています。
コモディティの動きと通貨の変動
その他の動きとして、ドルは3か月安値付近で比較的安定し、金価格は1オンスあたり4,330ドルを超えて上昇し、安全資産への逃避を示しています。原油市場はより活発で、トランプ政権の命令により制裁対象のベネズエラ産原油タンカーの封鎖が進む中、1％以上上昇しました。
市場スナップショット
米国の夜間取引は、ヘッドラインの変動性にもかかわらず静かでした。ナスダック総合指数は0.2％上昇した一方、S&P 500は0.2％下落、ダウは0.6％下落しました。これらの控えめな動きは、経済の見通しが不透明であり、政策リスクの高まりの中で投資家の慎重さを反映しています。
今後の見通し
本日後半には、英国とユーロ圏のインフレデータや、FRBのクリストファー・ウォラー理事やニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁のコメントが予定されており、市場は今後の方向性を探る手掛かりを求めています。ヨーロッパ株はリセッション懸念とFRBの緩和期待の間で引き続き変動しやすい状況です。重要な問いは、経済データが安定するのか、それとも関税の緊張や持続的な弱さが市場を圧迫し続けるのかという点です。