12月のNymex天然ガス先物は月曜日に反落し、-0.031 (-0.68%)となった。気象の信号の conflicting と国内生産の急増がエネルギー商品に逆風をもたらしている。弱気の流れは主に記録的な生産水準と、主要需要地域での暖房需要を抑制する可能性のある混在した大気条件に起因している。## 記録的生産が価格に重くのしかかる米国のドライガス生産は前例のないマイルストーンに達し、Lower-48のドライガス生産量は112.2 bcf/日まで上昇—Bloomberg NEFの月曜日に発表されたデータによると、前年比8.3%増加している。このドライガス生成の急増は、供給過剰が通常価格の支援を弱めるため、主要な弱気の要因となっている。生産ブームは掘削活動の活発化を反映しており、米国の天然ガスリグは最近、2024年9月の4.5年ぶりの低水準94リグからの大幅な回復を経て、2年ぶりのピークに達した。今後を見据えると、エネルギー情報局（EIA）は2025年の生産予測を11月中旬に1.0%引き上げ、107.67 bcf/日を目標とし、9月の見積もりの106.60 bcf/日と比較している。この一貫した上方修正は、短期的に価格を抑制する構造的な生産優位性を示している。## 気象予報の信号は需要見通しに混乱をもたらす大気の背景は価格の物語に複雑さを加えている。気象G2の月曜日の予報は二分されたパターンを示した。東部の三分の二を寒冷な気候が覆う見込みで、これは通常暖房需要にとってプラス要因だ。一方、東南部と西部は平年より暖かい気温が予想されており、これらの地域の空間暖房需要を抑制する可能性があり、逆風となる。Lower-48のガス需要は月曜日に83.1 bcf/日で、前年比4.9%増加したが、暖かい西部の気候が長引く場合、この増加は圧力を受ける可能性がある。## LNG輸出と発電が控えめながらも支援液化天然ガス（LNG）の米国輸出ターミナルへの流量は17.7 bcf/日で、週次でほぼ横ばいとなり、国内供給の一定の流出を示している。一方、電力生成は建設的な兆候を示している。11月15日に終了した週の米国の電力出力は前年比5.33%増の75,586 GWhに達し、52週の出力は2.9%増の4.28百万GWhを超えた。この電力需要は通常、下流のガス消費に反映されるが、増加は生産拡大に比べて控えめだ。## 在庫動態は十分な供給条件を示唆先週のEIAの貯蔵報告は一時的に強気の兆しを見せた。11月14日に終了した週の天然ガス在庫は14 bcf減少し、市場予想の12 bcfの減少を上回ったが、過去5年の週次平均の+12 bcfの増加には及ばなかった。11月中旬時点で在庫は前年同期比0.6%下回っている一方、過去5年の季節平均より+3.8%多い水準を維持しており、十分な供給余裕を示している。欧州の貯蔵状況はあまり楽観的ではなく、11月18日時点で81%の容量にとどまり、季節の基準値の90%に比べてタイトな状況を示している。米国の供給は十分であるものの、海外では供給が逼迫していることを示唆している。## 掘削活動は最近のピーク付近で高水準を維持Baker Hughesの11月下旬のデータによると、米国の稼働中の天然ガス掘削リグは127で、週次で2リグ増加し、11月7日に達した128リグのピークにわずかに届かなかった。この高水準のリグ数は、最近の価格の弱さにもかかわらず、生産者の自信を反映しており、冬季を通じて生産の増加が続く可能性を示唆している。記録的なドライガス生産と気象の不確実性の融合は、天然ガスの強気派にとって厳しい背景を作り出しており、供給動態が11月の最終週に向けて引き続き価格の主な推進力となる見込みだ。
米国天然ガスは、記録的な乾燥ガス生産と不均一な気象パターンの衝突により、二重の圧力に直面しています
12月のNymex天然ガス先物は月曜日に反落し、-0.031 (-0.68%)となった。気象の信号の conflicting と国内生産の急増がエネルギー商品に逆風をもたらしている。弱気の流れは主に記録的な生産水準と、主要需要地域での暖房需要を抑制する可能性のある混在した大気条件に起因している。
記録的生産が価格に重くのしかかる
米国のドライガス生産は前例のないマイルストーンに達し、Lower-48のドライガス生産量は112.2 bcf/日まで上昇—Bloomberg NEFの月曜日に発表されたデータによると、前年比8.3%増加している。このドライガス生成の急増は、供給過剰が通常価格の支援を弱めるため、主要な弱気の要因となっている。生産ブームは掘削活動の活発化を反映しており、米国の天然ガスリグは最近、2024年9月の4.5年ぶりの低水準94リグからの大幅な回復を経て、2年ぶりのピークに達した。
今後を見据えると、エネルギー情報局（EIA）は2025年の生産予測を11月中旬に1.0%引き上げ、107.67 bcf/日を目標とし、9月の見積もりの106.60 bcf/日と比較している。この一貫した上方修正は、短期的に価格を抑制する構造的な生産優位性を示している。
気象予報の信号は需要見通しに混乱をもたらす
大気の背景は価格の物語に複雑さを加えている。気象G2の月曜日の予報は二分されたパターンを示した。東部の三分の二を寒冷な気候が覆う見込みで、これは通常暖房需要にとってプラス要因だ。一方、東南部と西部は平年より暖かい気温が予想されており、これらの地域の空間暖房需要を抑制する可能性があり、逆風となる。
Lower-48のガス需要は月曜日に83.1 bcf/日で、前年比4.9%増加したが、暖かい西部の気候が長引く場合、この増加は圧力を受ける可能性がある。
LNG輸出と発電が控えめながらも支援
液化天然ガス（LNG）の米国輸出ターミナルへの流量は17.7 bcf/日で、週次でほぼ横ばいとなり、国内供給の一定の流出を示している。一方、電力生成は建設的な兆候を示している。11月15日に終了した週の米国の電力出力は前年比5.33%増の75,586 GWhに達し、52週の出力は2.9%増の4.28百万GWhを超えた。この電力需要は通常、下流のガス消費に反映されるが、増加は生産拡大に比べて控えめだ。
在庫動態は十分な供給条件を示唆
先週のEIAの貯蔵報告は一時的に強気の兆しを見せた。11月14日に終了した週の天然ガス在庫は14 bcf減少し、市場予想の12 bcfの減少を上回ったが、過去5年の週次平均の+12 bcfの増加には及ばなかった。11月中旬時点で在庫は前年同期比0.6%下回っている一方、過去5年の季節平均より+3.8%多い水準を維持しており、十分な供給余裕を示している。
欧州の貯蔵状況はあまり楽観的ではなく、11月18日時点で81%の容量にとどまり、季節の基準値の90%に比べてタイトな状況を示している。米国の供給は十分であるものの、海外では供給が逼迫していることを示唆している。
掘削活動は最近のピーク付近で高水準を維持
Baker Hughesの11月下旬のデータによると、米国の稼働中の天然ガス掘削リグは127で、週次で2リグ増加し、11月7日に達した128リグのピークにわずかに届かなかった。この高水準のリグ数は、最近の価格の弱さにもかかわらず、生産者の自信を反映しており、冬季を通じて生産の増加が続く可能性を示唆している。
記録的なドライガス生産と気象の不確実性の融合は、天然ガスの強気派にとって厳しい背景を作り出しており、供給動態が11月の最終週に向けて引き続き価格の主な推進力となる見込みだ。