**YPF Sociedad Anónima**は、2025年第3四半期の1株当たり利益を0.84ドルと発表し、アナリスト予測の0.82ドルを上回りました。これは前年同四半期の3.75ドルからの減少を示しています。ただし、同社は事前運営費用の管理能力により、他の逆風にもかかわらず収益性を向上させることに成功しました。四半期の売上高は46億4,000万ドルで、予測の50億5,000万ドルを下回り、2024年の同期間の53億ドルから減少しました。売上高の縮小にもかかわらず、YPFは積極的なコスト管理と運営効率の改善により純利益を拡大しました。## 第3四半期の業績を牽引した要因は？利益超過の主な要因は、事前運営費用と総運営費用の大幅な削減にあり、これらは前年比30.9%減の13億5600万ドルとなりました（前年は19億6200万ドル）。このコスト圧縮は、YPFの高マージンシェール事業への戦略的シフトと成熟した従来型油田への依存度の低減を反映しています。これらの利益を部分的に相殺したのは、生産量の減少と商品価格の軟化です。総炭化水素生産量は6.4%減の52万3,100バレル油当量/日（(Mboe/d)）となり、2024年第3四半期の55万8,700 Mboe/dと比較されます。同時に、原油価格の実現値は12.1%縮小し$60 ドル/バレルとなり、天然ガス価格は3%下落して4.3ドル/MMBtuとなりました。## 生産と価格の動向原油の平均生産量は239,800バレル/日で、前年同期の255,800バレル/日から減少しました。この減少は従来型生産の縮小を反映していますが、シェールの寄与増により部分的に緩和されました。天然ガスの生産量は4.8%減の3840万立方メートル/日となり、主に成熟した従来型資産の弱さによるものです。 volumeと価格の低下にもかかわらず、YPFの上流部門の調整後EBITDAは前年比32.9%増の10億4200万ドルに拡大しました。この改善は、リフティングコストの削減と天然ガス販売の季節的な好調によるものです。## 精製セグメントの業績ミッドストリームおよびダウンストリームセグメントは、326,200バレル/日を処理し、前年同期の298,300バレル/日から9.3%増加しました。精油所の稼働率は96.5%に改善し、前回の88.3%から向上しました。このセグメントの調整後EBITDAは、在庫価格の影響を調整した上で、25.6%減の$354 百万ドルとなり、主に国内燃料のマージン縮小によるものです。## キャッシュ創出とバランスシート四半期の営業キャッシュフローは12億2500万ドルに達しました。ただし、資本投資が営業キャッシュフローを上回ったため、フリーキャッシュフローはマイナス$759 百万ドルとなりました。2025年9月30日時点で、YPFは10億2000万ドルの現金と短期投資を保有し、総負債は106億ドルであり、市場の変動性の高い商品市場の中で財務の柔軟性を維持しています。## 投資見通しYPFは、Zacksランク#3 (ホールド)の評価を受けており、これは同社の運営成績のばらつきと商品価格の変動リスクを反映しています。同社のシェール資産への戦略的再配置と、事前運営費用の削減によるコスト管理の強化は、困難なエネルギー環境の中で株主価値を高めるための経営陣のコミットメントを示しています。
YPFは第3四半期の事前運営コストを削減し、収益減少を運営効率化で相殺
YPF Sociedad Anónimaは、2025年第3四半期の1株当たり利益を0.84ドルと発表し、アナリスト予測の0.82ドルを上回りました。これは前年同四半期の3.75ドルからの減少を示しています。ただし、同社は事前運営費用の管理能力により、他の逆風にもかかわらず収益性を向上させることに成功しました。
四半期の売上高は46億4,000万ドルで、予測の50億5,000万ドルを下回り、2024年の同期間の53億ドルから減少しました。売上高の縮小にもかかわらず、YPFは積極的なコスト管理と運営効率の改善により純利益を拡大しました。
第3四半期の業績を牽引した要因は？
利益超過の主な要因は、事前運営費用と総運営費用の大幅な削減にあり、これらは前年比30.9%減の13億5600万ドルとなりました（前年は19億6200万ドル）。このコスト圧縮は、YPFの高マージンシェール事業への戦略的シフトと成熟した従来型油田への依存度の低減を反映しています。
これらの利益を部分的に相殺したのは、生産量の減少と商品価格の軟化です。総炭化水素生産量は6.4%減の52万3,100バレル油当量/日（(Mboe/d)）となり、2024年第3四半期の55万8,700 Mboe/dと比較されます。同時に、原油価格の実現値は12.1%縮小し$60 ドル/バレルとなり、天然ガス価格は3%下落して4.3ドル/MMBtuとなりました。
生産と価格の動向
原油の平均生産量は239,800バレル/日で、前年同期の255,800バレル/日から減少しました。この減少は従来型生産の縮小を反映していますが、シェールの寄与増により部分的に緩和されました。天然ガスの生産量は4.8%減の3840万立方メートル/日となり、主に成熟した従来型資産の弱さによるものです。
volumeと価格の低下にもかかわらず、YPFの上流部門の調整後EBITDAは前年比32.9%増の10億4200万ドルに拡大しました。この改善は、リフティングコストの削減と天然ガス販売の季節的な好調によるものです。
精製セグメントの業績
ミッドストリームおよびダウンストリームセグメントは、326,200バレル/日を処理し、前年同期の298,300バレル/日から9.3%増加しました。精油所の稼働率は96.5%に改善し、前回の88.3%から向上しました。このセグメントの調整後EBITDAは、在庫価格の影響を調整した上で、25.6%減の$354 百万ドルとなり、主に国内燃料のマージン縮小によるものです。
キャッシュ創出とバランスシート
四半期の営業キャッシュフローは12億2500万ドルに達しました。ただし、資本投資が営業キャッシュフローを上回ったため、フリーキャッシュフローはマイナス$759 百万ドルとなりました。
2025年9月30日時点で、YPFは10億2000万ドルの現金と短期投資を保有し、総負債は106億ドルであり、市場の変動性の高い商品市場の中で財務の柔軟性を維持しています。
投資見通し
YPFは、Zacksランク#3 (ホールド)の評価を受けており、これは同社の運営成績のばらつきと商品価格の変動リスクを反映しています。同社のシェール資産への戦略的再配置と、事前運営費用の削減によるコスト管理の強化は、困難なエネルギー環境の中で株主価値を高めるための経営陣のコミットメントを示しています。