グローバル高級品セクターは、2025年の困難な状況を乗り越え、2026年に大きな転換点を迎える準備が整っています。Bain & Altagammaグローバルラグジュアリーレポートによると、2025年の個人高級品支出は約1.44兆ユーロ（(1.56兆ユーロ)）でほぼ横ばいに終わり、金融危機以来最も弱いパフォーマンスサイクルの一つとなりました。しかし、証拠が積み重なる中、最悪期は過ぎ去った可能性が高まりつつあり、新興市場や中国の消費パターンの安定化が、選択された高級株にとって大きな利益をもたらす展望を示しています。## 中国の消費安定化が2026年の扉を開く中国の高級品市場は、回復の物語を語っています。世界第2位の経済大国は2025年の大部分を通じて逆風に直面しましたが、後半には需要指標が著しく改善しました。Mordor Intelligenceの調査によると、早期の減速にもかかわらず、中国の高級品市場は年間数百億ユーロの支出規模を持ち、基本的には中産階級の拡大とデジタル小売の採用拡大によって支えられています。この基盤は、中長期的な持続的拡大を示唆しています。投資家にとって特に重要なのは、高級ブランドがすでに戦略の見直しを始めている点です。ブランドは積極的な価格引き上げを控え、より広範な商品ラインナップや刷新されたクリエイティブ提案に注力しつつ、現地の消費者嗜好に合わせてポートフォリオを微調整しています。その結果、旗艦店の来店者数の改善や地域別需要の回復の兆しが見られ、中国が2026年を通じて世界の高級品成長の主要な推進力となる可能性を示しています。## 新興市場：次なる成長フロンティア新興市場は、2026年のセクター全体の3-5％の世界的成長予測の重要な触媒となります。これは2025年の横ばいからの著しい加速です。アジア太平洋地域だけで世界の高級品市場の39.8％を占めており、回復のためには不可欠な存在です。新興国の若くデジタルネイティブな富裕層消費者は、次第に裁量支出に戻りつつあり、純粋な価格上昇だけでは実現できない重要なボリュームの追い風を生み出しています。貿易政策も大きな障害をクリアしました。2025年を通じて不確実性をもたらした米中関税緊張は、2026年後半までに安定すると見込まれ、製造業者や消費者のコスト圧力を軽減します。この地政学的な正常化は、大きな逆風を取り除き、高級品需要の拡大にとってより好ましい環境を作り出しています。## 新興市場の利益獲得に向けた3つの戦略的ピック### ケリング：多角化されたポートフォリオ、集中した上昇余地パリ本拠のコングロマリットは、グッチ、イヴ・サンローラン、バレンシアガ、ボッテガ・ヴェネタ、アレキサンダー・マックイーンなど、世界的に認知されたブランドを擁しています。2025年は同社のレジリエンスを試す年でしたが、ケリングの規模とブランドの多様性は、アメリカ、ヨーロッパ、アジアにわたる重要なエクスポージャーを提供します。中国や新興市場の消費が回復する中、グッチやケリング全体のポートフォリオは大きな恩恵を受ける見込みです。現在、Zacksランク#2（(Buy)）の評価を受けているPPRUYは、2026年に35.2％の利益拡大と1.4％の売上成長を見込む魅力的な成長見通しを持っています。確立された高級ブランドを通じて新興市場への包括的なエクスポージャーを求める投資家にとって、ケリングは魅力的なエントリーポイントです。### リシュモン：回復市場におけるジュエリーの堅牢性スイス本拠のリシュモンは、ジュエリーメゾン、スペシャリストウォッチメーカー、その他のセグメントを通じて事業を展開し、カルティエやヴァン・クリーフ＆アーペルといった強力なブランドを擁しています。同社のジュエリー部門は、広範な需要の軟化にもかかわらず、最も堅牢なセクターの一つとして証明されています。中国関連の需要減少が一時的に市場心理を押し下げましたが、リシュモンの地理的多様化と米国のジュエリーの堅調なパフォーマンスは重要なバランスをもたらします。関税関連の圧力緩和により、スイスの輸出経済を脅かしていた要因が取り除かれ、2026年に向けての重荷が軽減されました。CFRUYはZacksランク#3（(Hold)）で、2027年度の利益は10.3％増、売上は6.8％増と予測されています。### バーバリー：ブランド再構築と市場回復の融合ロンドン本拠の高級ファッションブランドは、ラグジュアリーなポジショニングを高め、商品ラインナップを拡充するための大規模なブランド再調整を行ってきました。この数年にわたる変革は、一時的に結果に圧力をかけましたが、中国や新興市場の安定化により、著しい加速が期待されます。バーバリーの過去の収益集中はアジア太平洋地域にあり、中国の消費回復に特に依存しています。2027年度の予測では、利益が67.9％増、売上も3.9％増と、目立つパフォーマンスを示す可能性があります。BURBYは現在、Zacksランク#3の評価を受けており、新興市場の需要正常化に賭ける投資家にとって魅力的なバリュー機会となっています。## 今後の展望：なぜ2026年は違うのか複数の好調なトレンドの収束により、2026年の高級株のアウトパフォーマンスにとって魅力的な背景が形成されています。新興市場は徐々に成長モードに戻り、中国の消費パターンは2025年の弱さの後に安定しつつあり、関税の不確実性も後退しています。主要ブランドは、価格や商品構成を調整する戦略的対応を進めており、価格弾力性だけに頼るのではなく、積極的に変化しています。複雑な市場をナビゲートする投資家にとって、ケリング、リシュモン、バーバリーは、この回復ストーリーへの差別化されたエクスポージャーを提供しつつ、ブランドの強さと運営規模を維持し、再び高級品への新興市場の需要を取り込むための土台を築いています。
3つのラグジュアリー巨人が2026年の新興市場の回復を利用する準備を整える
グローバル高級品セクターは、2025年の困難な状況を乗り越え、2026年に大きな転換点を迎える準備が整っています。Bain & Altagammaグローバルラグジュアリーレポートによると、2025年の個人高級品支出は約1.44兆ユーロ（(1.56兆ユーロ)）でほぼ横ばいに終わり、金融危機以来最も弱いパフォーマンスサイクルの一つとなりました。しかし、証拠が積み重なる中、最悪期は過ぎ去った可能性が高まりつつあり、新興市場や中国の消費パターンの安定化が、選択された高級株にとって大きな利益をもたらす展望を示しています。
中国の消費安定化が2026年の扉を開く
中国の高級品市場は、回復の物語を語っています。世界第2位の経済大国は2025年の大部分を通じて逆風に直面しましたが、後半には需要指標が著しく改善しました。Mordor Intelligenceの調査によると、早期の減速にもかかわらず、中国の高級品市場は年間数百億ユーロの支出規模を持ち、基本的には中産階級の拡大とデジタル小売の採用拡大によって支えられています。この基盤は、中長期的な持続的拡大を示唆しています。
投資家にとって特に重要なのは、高級ブランドがすでに戦略の見直しを始めている点です。ブランドは積極的な価格引き上げを控え、より広範な商品ラインナップや刷新されたクリエイティブ提案に注力しつつ、現地の消費者嗜好に合わせてポートフォリオを微調整しています。その結果、旗艦店の来店者数の改善や地域別需要の回復の兆しが見られ、中国が2026年を通じて世界の高級品成長の主要な推進力となる可能性を示しています。
新興市場：次なる成長フロンティア
新興市場は、2026年のセクター全体の3-5％の世界的成長予測の重要な触媒となります。これは2025年の横ばいからの著しい加速です。アジア太平洋地域だけで世界の高級品市場の39.8％を占めており、回復のためには不可欠な存在です。新興国の若くデジタルネイティブな富裕層消費者は、次第に裁量支出に戻りつつあり、純粋な価格上昇だけでは実現できない重要なボリュームの追い風を生み出しています。
貿易政策も大きな障害をクリアしました。2025年を通じて不確実性をもたらした米中関税緊張は、2026年後半までに安定すると見込まれ、製造業者や消費者のコスト圧力を軽減します。この地政学的な正常化は、大きな逆風を取り除き、高級品需要の拡大にとってより好ましい環境を作り出しています。
新興市場の利益獲得に向けた3つの戦略的ピック
ケリング：多角化されたポートフォリオ、集中した上昇余地
パリ本拠のコングロマリットは、グッチ、イヴ・サンローラン、バレンシアガ、ボッテガ・ヴェネタ、アレキサンダー・マックイーンなど、世界的に認知されたブランドを擁しています。2025年は同社のレジリエンスを試す年でしたが、ケリングの規模とブランドの多様性は、アメリカ、ヨーロッパ、アジアにわたる重要なエクスポージャーを提供します。中国や新興市場の消費が回復する中、グッチやケリング全体のポートフォリオは大きな恩恵を受ける見込みです。
現在、Zacksランク#2（(Buy)）の評価を受けているPPRUYは、2026年に35.2％の利益拡大と1.4％の売上成長を見込む魅力的な成長見通しを持っています。確立された高級ブランドを通じて新興市場への包括的なエクスポージャーを求める投資家にとって、ケリングは魅力的なエントリーポイントです。
リシュモン：回復市場におけるジュエリーの堅牢性
スイス本拠のリシュモンは、ジュエリーメゾン、スペシャリストウォッチメーカー、その他のセグメントを通じて事業を展開し、カルティエやヴァン・クリーフ＆アーペルといった強力なブランドを擁しています。同社のジュエリー部門は、広範な需要の軟化にもかかわらず、最も堅牢なセクターの一つとして証明されています。
中国関連の需要減少が一時的に市場心理を押し下げましたが、リシュモンの地理的多様化と米国のジュエリーの堅調なパフォーマンスは重要なバランスをもたらします。関税関連の圧力緩和により、スイスの輸出経済を脅かしていた要因が取り除かれ、2026年に向けての重荷が軽減されました。CFRUYはZacksランク#3（(Hold)）で、2027年度の利益は10.3％増、売上は6.8％増と予測されています。
バーバリー：ブランド再構築と市場回復の融合
ロンドン本拠の高級ファッションブランドは、ラグジュアリーなポジショニングを高め、商品ラインナップを拡充するための大規模なブランド再調整を行ってきました。この数年にわたる変革は、一時的に結果に圧力をかけましたが、中国や新興市場の安定化により、著しい加速が期待されます。
バーバリーの過去の収益集中はアジア太平洋地域にあり、中国の消費回復に特に依存しています。2027年度の予測では、利益が67.9％増、売上も3.9％増と、目立つパフォーマンスを示す可能性があります。BURBYは現在、Zacksランク#3の評価を受けており、新興市場の需要正常化に賭ける投資家にとって魅力的なバリュー機会となっています。
今後の展望：なぜ2026年は違うのか
複数の好調なトレンドの収束により、2026年の高級株のアウトパフォーマンスにとって魅力的な背景が形成されています。新興市場は徐々に成長モードに戻り、中国の消費パターンは2025年の弱さの後に安定しつつあり、関税の不確実性も後退しています。主要ブランドは、価格や商品構成を調整する戦略的対応を進めており、価格弾力性だけに頼るのではなく、積極的に変化しています。
複雑な市場をナビゲートする投資家にとって、ケリング、リシュモン、バーバリーは、この回復ストーリーへの差別化されたエクスポージャーを提供しつつ、ブランドの強さと運営規模を維持し、再び高級品への新興市場の需要を取り込むための土台を築いています。