Yue Yuen Industrial (Holdings) Limitedは、2025年度最初の9か月間の厳しい財務実績にもかかわらず、香港取引で株価が2.84％上昇し、HK$15.570で取引を終えました。靴製造業者の投資家信頼を維持する能力は、主にコア製造業務内の好調な兆候と今後の季節的な需要の見込みにかかっています。## 9Mの財務状況：収益性の圧力この期間、同社の純利益は大きな逆風に直面しました。所有者に帰属する純利益は、前年の$331.66百万から$278.72百万に減少し、16％の縮小となりました。継続的な利益も$305.2百万から$262.0百万に縮小しました。総収益は$6.075十億から$6.017十億にわずかに減少し、その主な原因は小売セグメントのパフォーマンス低迷によるものです。粗利益率は前年の24.2％から22.8％に後退し、運営上の圧力と生産効率の低下を反映しています。製造事業の利益率は特に1.3ポイント縮小して18.3％となり、複数の生産拠点での能力利用率の不均衡に起因しています。## 製造エンジンの回復力を示すこの軟化した環境の中で、製造事業は逆行する強さを示しました。製造関連の総収益は$4.23十億に達し、前年の9か月と比較して2.3％の成長を示しました。靴の生産（アスレチック、カジュアル、スポーツサンダルを含む）は$3.96十億で、前年比4.6％増加しました。数量と価格の動向は、商品ミックスの質の向上を示しています。靴の出荷量は1.3％増の189.4百万足となり、平均販売価格は3.2％上昇して1足あたり$20.88となりました。この組み合わせは、高付加価値の製品へのポートフォリオ最適化が成功していることを示唆しています。## 小売の課題が結果に影響製造の増加を相殺する形で、Pou Shengの小売事業は大幅に縮小しました。収益は米ドルベースで7.9％減の$1.79十億、または報告通貨の人民元で7.7％減のRMB12.90十億となりました。この悪化は、中国本土のますます断片化した小売環境における消費者の流動的な動きの影響を反映しています。伝統的なオフラインの直販チャネルやサブディストリビューターのネットワークは大きく減少しましたが、オムニチャネルのパフォーマンスは堅調でした。## 今後の見通し：マクロ不確実性の中のQ4季節需要への期待経営陣は、伝統的なピークシーズンであるQ4において、出荷量の四半期ごとの増加を見込んでいます。しかし、この楽観的な見通しは大きな逆風に直面しています。同社は、関税の変動、インフレ圧力、消費者購買力の低下といったビジネス環境の持続的な悪化を指摘しています。地政学的緊張は、輸送ルートや原材料供給の安定性にさらなる混乱をもたらす可能性があります。外部の複雑さを乗り越えながら季節的な需要を取り込む製造セクターの能力が、Yue Yuenが現在の市場評価の上昇を維持できるかどうかを最終的に左右するでしょう。
Yue Yuenは、製造業の勢いが小売業の減少を相殺し、9Mの逆風を乗り越える
Yue Yuen Industrial (Holdings) Limitedは、2025年度最初の9か月間の厳しい財務実績にもかかわらず、香港取引で株価が2.84％上昇し、HK$15.570で取引を終えました。靴製造業者の投資家信頼を維持する能力は、主にコア製造業務内の好調な兆候と今後の季節的な需要の見込みにかかっています。
9Mの財務状況：収益性の圧力
この期間、同社の純利益は大きな逆風に直面しました。所有者に帰属する純利益は、前年の$331.66百万から$278.72百万に減少し、16％の縮小となりました。継続的な利益も$305.2百万から$262.0百万に縮小しました。総収益は$6.075十億から$6.017十億にわずかに減少し、その主な原因は小売セグメントのパフォーマンス低迷によるものです。
粗利益率は前年の24.2％から22.8％に後退し、運営上の圧力と生産効率の低下を反映しています。製造事業の利益率は特に1.3ポイント縮小して18.3％となり、複数の生産拠点での能力利用率の不均衡に起因しています。
製造エンジンの回復力を示す
この軟化した環境の中で、製造事業は逆行する強さを示しました。製造関連の総収益は$4.23十億に達し、前年の9か月と比較して2.3％の成長を示しました。靴の生産（アスレチック、カジュアル、スポーツサンダルを含む）は$3.96十億で、前年比4.6％増加しました。
数量と価格の動向は、商品ミックスの質の向上を示しています。靴の出荷量は1.3％増の189.4百万足となり、平均販売価格は3.2％上昇して1足あたり$20.88となりました。この組み合わせは、高付加価値の製品へのポートフォリオ最適化が成功していることを示唆しています。
小売の課題が結果に影響
製造の増加を相殺する形で、Pou Shengの小売事業は大幅に縮小しました。収益は米ドルベースで7.9％減の$1.79十億、または報告通貨の人民元で7.7％減のRMB12.90十億となりました。この悪化は、中国本土のますます断片化した小売環境における消費者の流動的な動きの影響を反映しています。伝統的なオフラインの直販チャネルやサブディストリビューターのネットワークは大きく減少しましたが、オムニチャネルのパフォーマンスは堅調でした。
今後の見通し：マクロ不確実性の中のQ4季節需要への期待
経営陣は、伝統的なピークシーズンであるQ4において、出荷量の四半期ごとの増加を見込んでいます。しかし、この楽観的な見通しは大きな逆風に直面しています。同社は、関税の変動、インフレ圧力、消費者購買力の低下といったビジネス環境の持続的な悪化を指摘しています。地政学的緊張は、輸送ルートや原材料供給の安定性にさらなる混乱をもたらす可能性があります。
外部の複雑さを乗り越えながら季節的な需要を取り込む製造セクターの能力が、Yue Yuenが現在の市場評価の上昇を維持できるかどうかを最終的に左右するでしょう。