2025年の株式市場の16％の上昇は、懸念すべきパターンを隠しています。特に、人工知能や量子コンピューティングのブームに乗る特定の企業は、そのビジネスの基本的な価値をはるかに超える株価高騰を見せています。投資家がさらなるリスクを抱える前に、注目すべき2つの例を挙げます。## 量子コンピューティングInc.のケース：収益危機と空高く期待される見通し量子コンピューティングInc.は、市場評価とビジネス実態の間に最も顕著な乖離を示しています。時価総額25億ドルで取引されている同社は、第2四半期に66％の収益減少を報告し、わずか61,000ドルを稼ぎ出す一方で、損失は1,020万ドルにほぼ倍増しています。これは、キャッシュを加速度的に消耗しながら、ほとんど収益を生み出していない企業です。この背景には、より広い視野からの懸念もあります。マッキンゼー・アンド・カンパニーの業界アナリストは、商業的に実用的な量子コンピュータが大規模で稼働するには2040年までかかる可能性があると示唆しています。さらに、アルファベットが量子製品を市場に投入する見込みを楽観的に見積もる5年以内の予測も、あくまで技術の準備段階に過ぎず、収益性を保証するものではありません。生成AIは、警鐘を鳴らす教訓となります。OpenAIは、実用的な製品を提供しているにもかかわらず、1四半期で$12 十億ドルを燃やしたと報告されています。投資家は、まだ収益を生み出していない量子コンピューティング企業が、同様のキャッシュ枯渇サイクルを回避できるかどうかを検討すべきです。QCiが運営資金を調達し続ける限り、二次株式発行による希薄化も加速する可能性があります。## パランティア・テクノロジーズ：153％の上昇がビジネスを上回るパランティアの動きは、一見するとより印象的に見えます。年初来で153％上昇し、市場資本は$461 十億ドルに達していますが、実態はバリュエーションの過剰さを示す警鐘です。確かに、データ分析企業は正当な追い風を受けています。大規模言語モデルへの需要拡大、政府や防衛分野との深い関係、競争優位性の証明などです。第3四半期の収益は前年比63％増の12億ドルに跳ね上がりました。表面上は、祝福すべき企業のように見えます。しかし、この指標を考えてみてください。パランティアは、将来の株価収益率（PER）が262倍と取引されています。比較のために、Nvidia、台湾積体電路製造（TSMC）、Microsoftといった著名なAI大手企業は、収益基盤や利益率がはるかに大きいにもかかわらず、相対的に割安に見えます。$461 十億ドルの時価総額で、パランティアは多くの欧州や日本の上場企業の時価総額を上回っていますが、利益ははるかに少ないのです。歴史は、期待がこれほど高まると、たとえ堅実な業績を上げても市場の満足を得るのが難しくなることを示しています。63％の成長は立派ですが、これほど極端な倍率を無期限に維持できるとは限りません。## 非合理的な熱狂のリスク両銘柄は、市場の現象を象徴しています。それは、数十年にわたる成功の仮説を今のうちに織り込もうとする傾向です。いずれかの株を保有している投資家は、現在の評価がさらなる上昇余地を残しているのか、それともすでに多くのポジティブな要因を取り込んでいるのかを慎重に検討すべきです。ただし、空売りを考えている投資家は、極めて慎重に行動すべきです。歴史が示すように、非合理的な市場の楽観主義は、最も洗練された分析をも長期間持続させることがあり、両銘柄は好材料による急騰のリスクに非常に脆弱です。現時点の株主にとって賢明な戦略は、感情が良好なうちに利益確定を検討することであり、これらの乖離がどこまで拡大するかを見極めるのを待つことではありません。
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2025年の株式市場の16％の上昇は、懸念すべきパターンを隠しています。特に、人工知能や量子コンピューティングのブームに乗る特定の企業は、そのビジネスの基本的な価値をはるかに超える株価高騰を見せています。投資家がさらなるリスクを抱える前に、注目すべき2つの例を挙げます。
量子コンピューティングInc.のケース：収益危機と空高く期待される見通し
量子コンピューティングInc.は、市場評価とビジネス実態の間に最も顕著な乖離を示しています。時価総額25億ドルで取引されている同社は、第2四半期に66％の収益減少を報告し、わずか61,000ドルを稼ぎ出す一方で、損失は1,020万ドルにほぼ倍増しています。これは、キャッシュを加速度的に消耗しながら、ほとんど収益を生み出していない企業です。
この背景には、より広い視野からの懸念もあります。マッキンゼー・アンド・カンパニーの業界アナリストは、商業的に実用的な量子コンピュータが大規模で稼働するには2040年までかかる可能性があると示唆しています。さらに、アルファベットが量子製品を市場に投入する見込みを楽観的に見積もる5年以内の予測も、あくまで技術の準備段階に過ぎず、収益性を保証するものではありません。
生成AIは、警鐘を鳴らす教訓となります。OpenAIは、実用的な製品を提供しているにもかかわらず、1四半期で$12 十億ドルを燃やしたと報告されています。投資家は、まだ収益を生み出していない量子コンピューティング企業が、同様のキャッシュ枯渇サイクルを回避できるかどうかを検討すべきです。QCiが運営資金を調達し続ける限り、二次株式発行による希薄化も加速する可能性があります。
パランティア・テクノロジーズ：153％の上昇がビジネスを上回る
パランティアの動きは、一見するとより印象的に見えます。年初来で153％上昇し、市場資本は$461 十億ドルに達していますが、実態はバリュエーションの過剰さを示す警鐘です。
確かに、データ分析企業は正当な追い風を受けています。大規模言語モデルへの需要拡大、政府や防衛分野との深い関係、競争優位性の証明などです。第3四半期の収益は前年比63％増の12億ドルに跳ね上がりました。表面上は、祝福すべき企業のように見えます。
しかし、この指標を考えてみてください。パランティアは、将来の株価収益率（PER）が262倍と取引されています。比較のために、Nvidia、台湾積体電路製造（TSMC）、Microsoftといった著名なAI大手企業は、収益基盤や利益率がはるかに大きいにもかかわらず、相対的に割安に見えます。$461 十億ドルの時価総額で、パランティアは多くの欧州や日本の上場企業の時価総額を上回っていますが、利益ははるかに少ないのです。
歴史は、期待がこれほど高まると、たとえ堅実な業績を上げても市場の満足を得るのが難しくなることを示しています。63％の成長は立派ですが、これほど極端な倍率を無期限に維持できるとは限りません。
非合理的な熱狂のリスク
両銘柄は、市場の現象を象徴しています。それは、数十年にわたる成功の仮説を今のうちに織り込もうとする傾向です。いずれかの株を保有している投資家は、現在の評価がさらなる上昇余地を残しているのか、それともすでに多くのポジティブな要因を取り込んでいるのかを慎重に検討すべきです。
ただし、空売りを考えている投資家は、極めて慎重に行動すべきです。歴史が示すように、非合理的な市場の楽観主義は、最も洗練された分析をも長期間持続させることがあり、両銘柄は好材料による急騰のリスクに非常に脆弱です。
現時点の株主にとって賢明な戦略は、感情が良好なうちに利益確定を検討することであり、これらの乖離がどこまで拡大するかを見極めるのを待つことではありません。