## バフェットの壮大なセブンエクスポージャーの背後にある戦略的プレイウォーレン・バフェットは、新興セクターを避けるタイプではなく、彼の最近のポートフォリオの動きはそれを証明しています。評価バブルや市場集中の懸念にもかかわらず、バークシャー・ハサウェイはいわゆる「壮大なセブン」の3大テック企業に重要な持ち分を維持しており、これらの保有は同社の巨大な$305 十億ドルの株式ポートフォリオの約24％を占めています。興味深いのは、バフェットがAIに賭けているだけでなく、そのやり方です。純粋なAI企業を追いかけるのではなく、バークシャーは多角化された要塞のようなビジネスモデルを持つテック巨人にポジションを取っています。これは、投資の伝説の哲学について重要なことを示しています：彼は進化を厭わないが、決して無謀にはしないということです。## アマゾン：クラウドリーダーシップにおける静かな$2.1B+のプレイ最も小さいがますます重要になっている部分から始めましょう：アマゾンはバークシャーの保有比率のわずか0.7％です。割合に騙されないでください—これは意図的な自制を反映しており、無関心を意味するものではありません。アマゾンは、ほとんどの人が大きく過小評価している2つの強力な事業を運営しています。表面的には、eコマース帝国：翌日配送、プライムサブスクリプション、そして顧客を囲い込む継続的な収益です。しかし、真のAIストーリーはAWSにあります。2025年第2四半期、アマゾンウェブサービスは世界のクラウド市場の30％を支配し、絶対的な要塞の地位を築いています。多くの投資家が見逃しているのは、AWSはAIインフラが最もホットなトレンドになる前から巨大な成長余地を持っていたことです。クラウド移行のストーリーはすでに魅力的でした。そこにAIの計算需要が追い風となり、今後も数年の成長余地があるビジネスとなっています。将来の利益に対して約32倍の予想PERで、アマゾンは安くはありませんが、バフェットは長期的な価値を明確に見ています。## グーグル：合理的な倍率でのカムバックプレイバークシャーは第3四半期にグーグル（アルファベット）に新たなポジションを取り、ポートフォリオの約1.8％を割り当てました。この動きはより注目に値します。なぜなら、2024年に本当に厳しい試練を受けた企業に対して、バフェットの信頼を示しているからです。DOJの法的闘争はアルファベットの耐性を試しましたが、通過しました。連邦裁判所は政府の独占禁止の主張に味方しましたが、驚くほど軽微な罰則を科し、Googleが最小限の混乱で運営できるようにしました。さらに重要なのは、GoogleはChatGPTの脅威を、Google Overviewsや最新のAIモデルであるGemini(などの革新を通じて中和していることです。この評価の見通しは興味深いです：アルファベットは約30倍の予想PERで取引されており、その成長性を考えれば妥当です。しかし、特に魅力的なのは、Googleは一つの得意技だけに頼っていない点です。YouTube、Google Cloud、Waymo、広告は依然として巨大な価値を生み出しています。多くのアナリストは、株価が本質的価値に対して大きな割引で取引されていると考えています。## アップル：最大の持ち株が圧力下にアップルは依然としてバークシャーの最大のポジションであり、21.3％を占めていますが、ここにひとつのひねりがあります：バフェットはこの持ち株を体系的に*売却*しています。2023年初頭以降、バークシャーはアップルの保有比率の約74％を売却しました。この大幅な削減は、バフェットの現在の考え方について重要なことを示しています。アップルは彼が通常狙うものすべてを備えています：壊れにくい堀、伝説的なブランド、莫大な収益性、積極的な自社株買いの歴史です。歴史的に見れば、これはバフェットの典型的な資産でした。しかし、同社の規模と市場集中リスクは、彼のポートフォリオ構築において負債となりつつあります。興味深いパラドックスは、AI関連の売りがあった際に、アップルが実際に*アウトパフォーム*したことです。これは、NvidiaやMicrosoftのようなライバルほど積極的にAIインフラに資本を投入していなかったためです。AIの資本支出バブルを懸念する投資家は、アップルを安心して保有し続けています。しかし、バフェットの行動は言葉以上に雄弁です。74％の削減は、市場集中リスクをアップルの個別の価値よりも優先していることを示唆しています。このポジションに関する疑問は：バークシャーは最終的に完全に退出するのかどうかです。## このポートフォリオのパズルがバフェットのAI見通しについて教えることここでの見出しは、バフェットがAI株を好きなわけではないということです—彼はAIの純粋性に過剰に支払うことを拒否しています。3つの保有銘柄はすべて高い倍率で取引されていますが、それぞれがAI以外の事業を展開し、実質的な価値のクッションを提供しています。アップルの既存ユーザーベースとエコシステム、アルファベットの広告巨大企業とYouTubeの支配、アマゾンのAWSの収益性と小売ネットワークです。これは規律ある機会追求です。バフェットは馬鹿げた評価で取引されている企業を買いませんが、正当なAIエクスポージャーを持ち、かつハイプサイクルに依存しない、正当な収益性のあるビジネスラインを持つメガキャップのテック企業に資本を配分します。アップルのポートフォリオ削減と新たなアルファベットのエクスポージャーの組み合わせは、バフェットがより良い評価の規律と低い集中リスクを持つ企業を優先して、壮大なセブンの中で積極的にローテーションしていることを示唆しています。
バフェットのバークシャーは依然としてAI大手を支持：大規模なポートフォリオの変化にもかかわらず
バフェットの壮大なセブンエクスポージャーの背後にある戦略的プレイ
ウォーレン・バフェットは、新興セクターを避けるタイプではなく、彼の最近のポートフォリオの動きはそれを証明しています。評価バブルや市場集中の懸念にもかかわらず、バークシャー・ハサウェイはいわゆる「壮大なセブン」の3大テック企業に重要な持ち分を維持しており、これらの保有は同社の巨大な$305 十億ドルの株式ポートフォリオの約24％を占めています。
興味深いのは、バフェットがAIに賭けているだけでなく、そのやり方です。純粋なAI企業を追いかけるのではなく、バークシャーは多角化された要塞のようなビジネスモデルを持つテック巨人にポジションを取っています。これは、投資の伝説の哲学について重要なことを示しています：彼は進化を厭わないが、決して無謀にはしないということです。
アマゾン：クラウドリーダーシップにおける静かな$2.1B+のプレイ
最も小さいがますます重要になっている部分から始めましょう：アマゾンはバークシャーの保有比率のわずか0.7％です。割合に騙されないでください—これは意図的な自制を反映しており、無関心を意味するものではありません。
アマゾンは、ほとんどの人が大きく過小評価している2つの強力な事業を運営しています。表面的には、eコマース帝国：翌日配送、プライムサブスクリプション、そして顧客を囲い込む継続的な収益です。しかし、真のAIストーリーはAWSにあります。2025年第2四半期、アマゾンウェブサービスは世界のクラウド市場の30％を支配し、絶対的な要塞の地位を築いています。
多くの投資家が見逃しているのは、AWSはAIインフラが最もホットなトレンドになる前から巨大な成長余地を持っていたことです。クラウド移行のストーリーはすでに魅力的でした。そこにAIの計算需要が追い風となり、今後も数年の成長余地があるビジネスとなっています。将来の利益に対して約32倍の予想PERで、アマゾンは安くはありませんが、バフェットは長期的な価値を明確に見ています。
グーグル：合理的な倍率でのカムバックプレイ
バークシャーは第3四半期にグーグル（アルファベット）に新たなポジションを取り、ポートフォリオの約1.8％を割り当てました。この動きはより注目に値します。なぜなら、2024年に本当に厳しい試練を受けた企業に対して、バフェットの信頼を示しているからです。
DOJの法的闘争はアルファベットの耐性を試しましたが、通過しました。連邦裁判所は政府の独占禁止の主張に味方しましたが、驚くほど軽微な罰則を科し、Googleが最小限の混乱で運営できるようにしました。さらに重要なのは、GoogleはChatGPTの脅威を、Google Overviewsや最新のAIモデルであるGemini(などの革新を通じて中和していることです。
この評価の見通しは興味深いです：アルファベットは約30倍の予想PERで取引されており、その成長性を考えれば妥当です。しかし、特に魅力的なのは、Googleは一つの得意技だけに頼っていない点です。YouTube、Google Cloud、Waymo、広告は依然として巨大な価値を生み出しています。多くのアナリストは、株価が本質的価値に対して大きな割引で取引されていると考えています。
アップル：最大の持ち株が圧力下に
アップルは依然としてバークシャーの最大のポジションであり、21.3％を占めていますが、ここにひとつのひねりがあります：バフェットはこの持ち株を体系的に売却しています。2023年初頭以降、バークシャーはアップルの保有比率の約74％を売却しました。
この大幅な削減は、バフェットの現在の考え方について重要なことを示しています。アップルは彼が通常狙うものすべてを備えています：壊れにくい堀、伝説的なブランド、莫大な収益性、積極的な自社株買いの歴史です。歴史的に見れば、これはバフェットの典型的な資産でした。しかし、同社の規模と市場集中リスクは、彼のポートフォリオ構築において負債となりつつあります。
興味深いパラドックスは、AI関連の売りがあった際に、アップルが実際にアウトパフォームしたことです。これは、NvidiaやMicrosoftのようなライバルほど積極的にAIインフラに資本を投入していなかったためです。AIの資本支出バブルを懸念する投資家は、アップルを安心して保有し続けています。
しかし、バフェットの行動は言葉以上に雄弁です。74％の削減は、市場集中リスクをアップルの個別の価値よりも優先していることを示唆しています。このポジションに関する疑問は：バークシャーは最終的に完全に退出するのかどうかです。
このポートフォリオのパズルがバフェットのAI見通しについて教えること
ここでの見出しは、バフェットがAI株を好きなわけではないということです—彼はAIの純粋性に過剰に支払うことを拒否しています。3つの保有銘柄はすべて高い倍率で取引されていますが、それぞれがAI以外の事業を展開し、実質的な価値のクッションを提供しています。アップルの既存ユーザーベースとエコシステム、アルファベットの広告巨大企業とYouTubeの支配、アマゾンのAWSの収益性と小売ネットワークです。
これは規律ある機会追求です。バフェットは馬鹿げた評価で取引されている企業を買いませんが、正当なAIエクスポージャーを持ち、かつハイプサイクルに依存しない、正当な収益性のあるビジネスラインを持つメガキャップのテック企業に資本を配分します。
アップルのポートフォリオ削減と新たなアルファベットのエクスポージャーの組み合わせは、バフェットがより良い評価の規律と低い集中リスクを持つ企業を優先して、壮大なセブンの中で積極的にローテーションしていることを示唆しています。