バークシャー・ハサウェイの最新の四半期報告書によると、投資コングロマリットはQ3期間中に9銘柄の株式を追加取得したが、その中で長期的な価値上昇の可能性を評価する際に一際際立つ保有銘柄がある。これらの買収の中には、魅力的な評価や配当利回りを通じて短期的な魅力を持つものもあるが、アルファベットは変革的な技術トレンドによる持続的な資本増価のための最も堅固な基盤を示している。## Q3買収の全ポートフォリオウォーレン・バフェットのチームは、最新の四半期に多様な事業に資本を投入した。**Alphabet**(Googleの親会社)は、最大の単一投資を受けたもので、バークシャーは約43億ドル相当の1780万株を取得した。この買い増しにより、バフェットは以前のGoogleに早期にポジションを持たなかったことへの後悔を覆した。テック大手以外にも、バークシャーは複数の確立された運営者のポジションを拡大した。**Chubb**は、財産・損害保険会社であり、追加で430万株を保有に加えた。衛星ラジオやポッドキャスト運営の**Sirius XM Holdings**は、既存の保有株に対して4.2%の増加を示した。**ドミノ・ピザ**は、バークシャーの保有比率が約13.2%増加し、フランチャイズモデルへの新たな意欲を示した。不動産関連のエクスポージャーも強化され、**Lennar**の株式クラス両方に対する保有比率が増加した。これはこの住宅建設業者への連続的な追加投資を示している。**Lamar Advertising**は、約3万2000株の追加購入でメディア・通信分野のテーマを締めくくった。国際的な分散投資は、夏後半と秋初めにそれぞれの申告書で明らかになった日本のコングロマリット、**三菱**と**三井**のポジション拡大によって実現した。## 評価のパラドックス：安さがすべてではない理由バークシャーがQ3で取得した9銘柄は、財務プロフィールが著しく異なる。**Sirius XM**は、評価面から注目される。予想PERはわずか7.1と、グループ内で最も魅力的な水準だ。**Chubb**は予想PER11で続く。これらの圧縮されたPERは、伝統的にバフェットの投資の核心を示すものであり、割安な価格で質の高い資産を買うという投資哲学を反映している。インカム重視の投資家は、**Sirius XM**の5%の予想配当利回りや、**Lamar Advertising**の4.8%に惹かれるかもしれない。これらのキャッシュフロー特性は、短期的なリターンを重視する投資家にアピールする。しかし、2025年の取引パターンは、より微妙なストーリーを示唆している。**Alphabet**の株価は年初来約50%上昇し、多くの同業他社を大きく上回っている。**三菱**もほぼ同じくらい急騰している一方で、他のポジションはより控えめな上昇にとどまっている。このパフォーマンスの差は、バリュー・トラップと真の成長の複利の違いを示唆している。## アルファベットを長期的な優良投資先とする理由最も安い評価や最高の配当利回りを持つわけではないにもかかわらず、**Alphabet**は投資期間全体で大きなリターンを生み出す可能性が最も高いと考えられる。この結論は、現在の勢いではなく、同社の将来の収益力を再形成する根本的な変革に基づいている。人工知能革命は加速し続けており、Googleのエコシステムは価値を不均衡に獲得できる位置にある。Google Cloudのインフラは、エンタープライズ向けの生成AI展開をますます支えており、その採用曲線はまだ初期段階だ。この事業ユニットは、今後の10年を通じて本格的な収益源となる見込みだ。**Waymo**は、Alphabetの自動運転車部門であり、新興のロボタクシー市場でリーダーシップを握っている。このセクターはまだ初期段階だが、その潜在的な機会は、Alphabetの現在の広告収入と比べても遜色ない、あるいはそれを超える可能性がある。この選択肢の実現は、同社の成長の余地を根本的に拡大させるだろう。拡張現実（XR）は、**Alphabet**が競争優位を持つもう一つのフロンティアだ。**Android XR**のオペレーティングシステムは、スマートグラスや没入型コンピューティングの分野で重要なシェアを獲得する位置にある。これらのカテゴリーが主流採用されれば、同社の市場シェア拡大に寄与する。**Google Quantum AI**の量子コンピューティングのブレークスルーは、全く新しい価値のカテゴリーを解き放つ可能性があるが、これは現状のAIやWaymoの短期的な展望よりも投機的な側面が強い。## これが後継者計画にとって重要な理由バフェットは、この新たな投資を彼の遺産の一部として、CEOの役割をグレッグ・エイベルに譲る決断をした。**Alphabet**への大規模な資本投入は、2020年代を超えた複数の成長軸に対する信頼を示している。これは、成熟して安定した企業よりも、変革の局面にある企業を支持する哲学的な賛同を意味し、長期的な複利の出所についての重要な声明となる。Q3で取得した9銘柄は、バークシャーの投資規律を示しているが、その中でも**Alphabet**は、今後10年以上にわたる複利のエンジンとして最も有望な存在として際立っている。
なぜアルファベットがウォーレン・バフェットの9四半期のトップピックになるのか—そして長期的な成長の可能性が現在の評価額よりも重要である理由
バークシャー・ハサウェイの最新の四半期報告書によると、投資コングロマリットはQ3期間中に9銘柄の株式を追加取得したが、その中で長期的な価値上昇の可能性を評価する際に一際際立つ保有銘柄がある。これらの買収の中には、魅力的な評価や配当利回りを通じて短期的な魅力を持つものもあるが、アルファベットは変革的な技術トレンドによる持続的な資本増価のための最も堅固な基盤を示している。
Q3買収の全ポートフォリオ
ウォーレン・バフェットのチームは、最新の四半期に多様な事業に資本を投入した。Alphabet(Googleの親会社)は、最大の単一投資を受けたもので、バークシャーは約43億ドル相当の1780万株を取得した。この買い増しにより、バフェットは以前のGoogleに早期にポジションを持たなかったことへの後悔を覆した。
テック大手以外にも、バークシャーは複数の確立された運営者のポジションを拡大した。Chubbは、財産・損害保険会社であり、追加で430万株を保有に加えた。衛星ラジオやポッドキャスト運営のSirius XM Holdingsは、既存の保有株に対して4.2%の増加を示した。ドミノ・ピザは、バークシャーの保有比率が約13.2%増加し、フランチャイズモデルへの新たな意欲を示した。
不動産関連のエクスポージャーも強化され、Lennarの株式クラス両方に対する保有比率が増加した。これはこの住宅建設業者への連続的な追加投資を示している。Lamar Advertisingは、約3万2000株の追加購入でメディア・通信分野のテーマを締めくくった。国際的な分散投資は、夏後半と秋初めにそれぞれの申告書で明らかになった日本のコングロマリット、三菱と三井のポジション拡大によって実現した。
評価のパラドックス：安さがすべてではない理由
バークシャーがQ3で取得した9銘柄は、財務プロフィールが著しく異なる。Sirius XMは、評価面から注目される。予想PERはわずか7.1と、グループ内で最も魅力的な水準だ。Chubbは予想PER11で続く。これらの圧縮されたPERは、伝統的にバフェットの投資の核心を示すものであり、割安な価格で質の高い資産を買うという投資哲学を反映している。
インカム重視の投資家は、Sirius XMの5%の予想配当利回りや、Lamar Advertisingの4.8%に惹かれるかもしれない。これらのキャッシュフロー特性は、短期的なリターンを重視する投資家にアピールする。
しかし、2025年の取引パターンは、より微妙なストーリーを示唆している。Alphabetの株価は年初来約50%上昇し、多くの同業他社を大きく上回っている。三菱もほぼ同じくらい急騰している一方で、他のポジションはより控えめな上昇にとどまっている。このパフォーマンスの差は、バリュー・トラップと真の成長の複利の違いを示唆している。
アルファベットを長期的な優良投資先とする理由
最も安い評価や最高の配当利回りを持つわけではないにもかかわらず、Alphabetは投資期間全体で大きなリターンを生み出す可能性が最も高いと考えられる。この結論は、現在の勢いではなく、同社の将来の収益力を再形成する根本的な変革に基づいている。
人工知能革命は加速し続けており、Googleのエコシステムは価値を不均衡に獲得できる位置にある。Google Cloudのインフラは、エンタープライズ向けの生成AI展開をますます支えており、その採用曲線はまだ初期段階だ。この事業ユニットは、今後の10年を通じて本格的な収益源となる見込みだ。
Waymoは、Alphabetの自動運転車部門であり、新興のロボタクシー市場でリーダーシップを握っている。このセクターはまだ初期段階だが、その潜在的な機会は、Alphabetの現在の広告収入と比べても遜色ない、あるいはそれを超える可能性がある。この選択肢の実現は、同社の成長の余地を根本的に拡大させるだろう。
拡張現実（XR）は、Alphabetが競争優位を持つもう一つのフロンティアだ。Android XRのオペレーティングシステムは、スマートグラスや没入型コンピューティングの分野で重要なシェアを獲得する位置にある。これらのカテゴリーが主流採用されれば、同社の市場シェア拡大に寄与する。
Google Quantum AIの量子コンピューティングのブレークスルーは、全く新しい価値のカテゴリーを解き放つ可能性があるが、これは現状のAIやWaymoの短期的な展望よりも投機的な側面が強い。
これが後継者計画にとって重要な理由
バフェットは、この新たな投資を彼の遺産の一部として、CEOの役割をグレッグ・エイベルに譲る決断をした。Alphabetへの大規模な資本投入は、2020年代を超えた複数の成長軸に対する信頼を示している。これは、成熟して安定した企業よりも、変革の局面にある企業を支持する哲学的な賛同を意味し、長期的な複利の出所についての重要な声明となる。
Q3で取得した9銘柄は、バークシャーの投資規律を示しているが、その中でもAlphabetは、今後10年以上にわたる複利のエンジンとして最も有望な存在として際立っている。