**銅市場は2025年を通じて異例のボラティリティを経験し、供給の逼迫と再生可能エネルギー転換からの堅調な需要が相まって、歴史的な高値に上昇しました。** 赤金属の顕著なパフォーマンスはコモディティの中で際立ち、経済変革に結びつく工業用金属が伝統的な安全資産と同調して動くことが示されました。この収束は、銅先物とスポット市場の両方において独特の取引ダイナミクスを生み出しました。以下は、2025年の銅の動向を形成した最も重要な出来事です。## 1. グレンコアのオーストラリア銅事業からの戦略的撤退_公開日：2025年7月24日_鉱業セクターは、グレンコアがクイーンズランド州マウントイサにある最終2つの銅鉱山、エンタープライズとX41の閉鎖を発表したことで大きな運営変化を迎えました。この決定は2023年末に初めて示され、損失拡大と資金調達の困難さを反映していました。影響は甚大で、約17,000の地域雇用が銅採掘チェーンと関連産業に依存していました。しかし、政府の介入が救済策をもたらしました。10月にオーストラリア連邦政府とクイーンズランド州政府は、マウントイサの銅精錬所と隣接するタウンズビル精製所を維持するために、AU$600 百万を共同で拠出し、3年間にわたり支払うことを約束しました。グレンコア・メタルズ・オーストラリアの暫定COO、トロイ・ウィルソンは、手頃なエネルギーインフラに支えられた重要金属加工を促進する政策への支援を認めました。## 2. 関税不確実性が銅価格をUS$10,000超えに押し上げる_公開日：2025年3月21日_3月中旬、銅価格は1メトリックトンあたりUS$10,000の大台を突破し、5か月ぶりの高値に達しました。この急騰は、米国政府が銅の輸入安全保障に関する調査を開始したことに端を発し、貿易制限の懸念が高まったことによります。市場参加者は関税の可能性に不安を抱き、アナリストはこれがコメックスとロンドン金属取引所の銅見積もりの乖離を生む可能性を警告しました。StoneXの分析によると、こうした関税は国際的な銅の流通を根本的に歪め、供給者が銅の流れを米国向けに再配分するインセンティブを生み出し、世界的な銅先物のポジショニングに広範な影響を及ぼす可能性があります。## 3. 中国の億万長者、貴金属から銅への大胆なシフトを実行_公開日：2025年5月21日_中国の起業家、辺西明は、報告された15億米ドルの金の利益を受けて、金から銅への資本再配分により市場の注目を集めました。ブルームバーグの情報筋によると、彼は銅先物ポジションで約10億米ドルを蓄積したといいます。彼の戦略的な動きは、銅が世界のエネルギーインフラの近代化や中国の先進製造業への推進において不可欠な役割を果たすことを踏まえたものと見られます。貿易摩擦の中でも後退せず、辺は中国の経済動向と銅の構造的需要ドライバーに確信を持っていることを示しました。彼のブログコメント「投資は本質的に生き残りのゲームである」は、市場のボラティリティに対する逆張りのアプローチを象徴し、リスクを機会と捉える姿勢を示しています。## 4. グラスベルグの供給ショックが世界の銅市場を締め付ける_公開日：2025年9月24日_9月、供給側のドラマが展開されました。フリーポート・マクモラン$1 NYSE:FCX(は、インドネシアのグラスベルグ銅金鉱山で不可抗力を宣言しました。同鉱山はインドネシア政府が51%、同社が49%を所有しています。9月8日に発生した洪水による大規模な浸水事故では、約80万メトリックトンの湿った資材が流出し、7人の死亡者を出しました。これにより操業停止を余儀なくされました。市場の反応は即座で、銅価格は5%上昇し、コメックスでは1ポンドあたり4.84ドル、ロンドン金属取引所では1メトリックトンあたり9,900ドルに達しました。グラスベルグの重要性は計り知れず、年間17億ポンドの銅と140万オンスの金を生産し、世界最大級の銅・金複合鉱山の一つです。関係者はこの事故を鉱山史上前例のないものと表現しました。## 5. 国家安全保障調査が貿易政策と銅のダイナミクスを再構築_公開日：2025年2月27日_2月に発令された大統領令により、貿易拡大法第232条に基づく銅輸入の調査が開始され、市場に連鎖的な影響をもたらしました。ホワイトハウスの貿易顧問ピーター・ナバロは、この調査を米国のサプライチェーンの脆弱性に対処し、中国の拡大する銅セクターを制約するものと位置付けました。関税だけでなく、ナバロは軍事や技術要件に対応するための国内の銅採掘、精錬、加工能力の回復を強調しました。政策の不確実性は市場を迅速に動かしました。アジアでは、ロンドン金属取引所の倉庫からの引き出しが4日間で93,000メトリックトン以上に急増し、2013年以来最大の引き出しとなりました。参加者は潜在的な貿易障壁に備えてポジションを調整し、これらの動きは政策シグナルが物理的な供給障害と同じくらい銅の流れを大きく変える可能性を示しています。---2025年を通じて、銅はエネルギー転換において重要な役割を果たし続ける一方で、地政学的な不確実性や供給チェーンの動きに脆弱であることも示しました。オーストラリアの政府介入、インドネシアの供給ショック、貿易政策の再調整を通じて、銅の運命はますます伝統的な採掘経済を超えたマクロ要因に左右されることが明らかになった年となりました。
コッパーの記念すべき年：2025年を定義した5つの主要な市場変化
銅市場は2025年を通じて異例のボラティリティを経験し、供給の逼迫と再生可能エネルギー転換からの堅調な需要が相まって、歴史的な高値に上昇しました。 赤金属の顕著なパフォーマンスはコモディティの中で際立ち、経済変革に結びつく工業用金属が伝統的な安全資産と同調して動くことが示されました。この収束は、銅先物とスポット市場の両方において独特の取引ダイナミクスを生み出しました。以下は、2025年の銅の動向を形成した最も重要な出来事です。
1. グレンコアのオーストラリア銅事業からの戦略的撤退
公開日：2025年7月24日
鉱業セクターは、グレンコアがクイーンズランド州マウントイサにある最終2つの銅鉱山、エンタープライズとX41の閉鎖を発表したことで大きな運営変化を迎えました。この決定は2023年末に初めて示され、損失拡大と資金調達の困難さを反映していました。影響は甚大で、約17,000の地域雇用が銅採掘チェーンと関連産業に依存していました。
しかし、政府の介入が救済策をもたらしました。10月にオーストラリア連邦政府とクイーンズランド州政府は、マウントイサの銅精錬所と隣接するタウンズビル精製所を維持するために、AU$600 百万を共同で拠出し、3年間にわたり支払うことを約束しました。グレンコア・メタルズ・オーストラリアの暫定COO、トロイ・ウィルソンは、手頃なエネルギーインフラに支えられた重要金属加工を促進する政策への支援を認めました。
2. 関税不確実性が銅価格をUS$10,000超えに押し上げる
公開日：2025年3月21日
3月中旬、銅価格は1メトリックトンあたりUS$10,000の大台を突破し、5か月ぶりの高値に達しました。この急騰は、米国政府が銅の輸入安全保障に関する調査を開始したことに端を発し、貿易制限の懸念が高まったことによります。市場参加者は関税の可能性に不安を抱き、アナリストはこれがコメックスとロンドン金属取引所の銅見積もりの乖離を生む可能性を警告しました。
StoneXの分析によると、こうした関税は国際的な銅の流通を根本的に歪め、供給者が銅の流れを米国向けに再配分するインセンティブを生み出し、世界的な銅先物のポジショニングに広範な影響を及ぼす可能性があります。
3. 中国の億万長者、貴金属から銅への大胆なシフトを実行
公開日：2025年5月21日
中国の起業家、辺西明は、報告された15億米ドルの金の利益を受けて、金から銅への資本再配分により市場の注目を集めました。ブルームバーグの情報筋によると、彼は銅先物ポジションで約10億米ドルを蓄積したといいます。彼の戦略的な動きは、銅が世界のエネルギーインフラの近代化や中国の先進製造業への推進において不可欠な役割を果たすことを踏まえたものと見られます。
貿易摩擦の中でも後退せず、辺は中国の経済動向と銅の構造的需要ドライバーに確信を持っていることを示しました。彼のブログコメント「投資は本質的に生き残りのゲームである」は、市場のボラティリティに対する逆張りのアプローチを象徴し、リスクを機会と捉える姿勢を示しています。
4. グラスベルグの供給ショックが世界の銅市場を締め付ける
公開日：2025年9月24日
9月、供給側のドラマが展開されました。フリーポート・マクモラン$1 NYSE:FCX(は、インドネシアのグラスベルグ銅金鉱山で不可抗力を宣言しました。同鉱山はインドネシア政府が51%、同社が49%を所有しています。9月8日に発生した洪水による大規模な浸水事故では、約80万メトリックトンの湿った資材が流出し、7人の死亡者を出しました。これにより操業停止を余儀なくされました。
市場の反応は即座で、銅価格は5%上昇し、コメックスでは1ポンドあたり4.84ドル、ロンドン金属取引所では1メトリックトンあたり9,900ドルに達しました。グラスベルグの重要性は計り知れず、年間17億ポンドの銅と140万オンスの金を生産し、世界最大級の銅・金複合鉱山の一つです。関係者はこの事故を鉱山史上前例のないものと表現しました。
5. 国家安全保障調査が貿易政策と銅のダイナミクスを再構築
公開日：2025年2月27日
2月に発令された大統領令により、貿易拡大法第232条に基づく銅輸入の調査が開始され、市場に連鎖的な影響をもたらしました。ホワイトハウスの貿易顧問ピーター・ナバロは、この調査を米国のサプライチェーンの脆弱性に対処し、中国の拡大する銅セクターを制約するものと位置付けました。関税だけでなく、ナバロは軍事や技術要件に対応するための国内の銅採掘、精錬、加工能力の回復を強調しました。
政策の不確実性は市場を迅速に動かしました。アジアでは、ロンドン金属取引所の倉庫からの引き出しが4日間で93,000メトリックトン以上に急増し、2013年以来最大の引き出しとなりました。参加者は潜在的な貿易障壁に備えてポジションを調整し、これらの動きは政策シグナルが物理的な供給障害と同じくらい銅の流れを大きく変える可能性を示しています。
2025年を通じて、銅はエネルギー転換において重要な役割を果たし続ける一方で、地政学的な不確実性や供給チェーンの動きに脆弱であることも示しました。オーストラリアの政府介入、インドネシアの供給ショック、貿易政策の再調整を通じて、銅の運命はますます伝統的な採掘経済を超えたマクロ要因に左右されることが明らかになった年となりました。