## アックマンの動きに挑戦するコンセンサスの見解11月、S&Pグローバルのアナリスト66名が**Alphabet** ([NASDAQ: GOOG](/market-activity/stocks/goog)および[NASDAQ: GOOGL](/market-activity/stocks/googl))をカバーする専門家に調査を実施しました。結果は驚くべきもので、売り推奨はゼロでした。12人のアナリストが「強気買い」評価を付け、45人が「買い」評価を与えた一方で、反対意見はわずか9人だけで、その意見も売却ではなくホールドを示唆していました。この圧倒的な機関投資家の楽観主義は、アメリカの最も計算された投資家の最近の行動と鮮やかに対照をなしています。## アックマンがQ3で実際に行ったこと**ビル・アックマン**、92億ドルの純資産を持つヘッジファンドマネージャーは、通常、**パーシングスクエア・キャピタル・マネジメント**を通じて戦略を外科手術のように実行します。2025年第3四半期は、彼のポートフォリオの配置に顕著な変化を示しました。このヘッジファンドは、わずか11銘柄に集中保有しており、アックマンは新たなポジションの開始も既存のベットへの追加も行いませんでした。代わりに、彼の焦点はリバランスに向かいました。**Amazon** ([NASDAQ: AMZN](/market-activity/stocks/amzn))、**Uber Technologies** ([NYSE: UBER](/market-activity/stocks/uber))、およびAlphabetの両株式クラスを含む4つのAI関連保有銘柄の中で、アックマンの最も重要な動きはAlphabetのクラスA株を52万株超売却したことです。この削減により、彼のファンドの同社に対するエクスポージャーは約9.7%減少しました。彼のUberのポジションはわずか0.1%の縮小にとどまり、AmazonとAlphabetのクラスC保有は変わりませんでした。AlphabetのクラスA株の売却は、四半期の彼の人工知能ポートフォリオ調整の中で最も顕著な動きとして目立ちます。## この動きは見た目と違う可能性の理由アックマンはこの取引について戦略的な沈黙を保っています。パーシングスクエアからの公式コメントや声明は出ていません。最も妥当な説明は、利益確定の操作であると考えられます。特に、AlphabetのクラスA株は2023年第1四半期以降大幅に上昇しており、その時点でアックマンが最初にポジションを築いたことを考えると、その後の株価上昇を背景にした動きと見られます。しかし、反論もあります。**パーシングスクエアは、約1,100万株のクラスAおよびクラスB株を約33億ドル相当保有し続けている**のです。この継続的な大きなエクスポージャーは、アックマンがその企業に対する信念を放棄していないことを示しています。彼の削減は、ポジションの完全な解消ではなく、むしろポートフォリオの最適化を意図したものであり、悲観的な降伏ではなく、戦略的な調整と見なすべきです。## ウォール街がこれを異なる見方をする理由**Alphabet**は、Q3の売上高が1023億ドルで前年比16%増を記録しました。さらに、利益は33%増の約$35 十億ドルに急騰し、同社がAIの破壊的革新から遠く離れていることを示しています。同社のAI統合は具体的な成果をもたらしています。**Google検索**は、AIオーバービューを含む生成AI機能を備え、競争優位性を維持しています。**Google Gemini**は、大規模言語モデルとして月間6億5000万以上のアクティブユーザーを獲得しています。従来は二次的な収益源だった**Google Cloud**は、エンタープライズAI需要の大幅な拡大により、加速的に成長しています。これらのファンダメンタルズが、ウォール街の絶え間ない楽観主義を説明しています。企業はAIで追いつくのではなく、支配的な地位を活用しているのです。## 今後のカタリスト最近の動きは、強気の見方を後押ししています。**Google Gemini 3.0**のリリースは、Google Cloudの採用を促進するはずです。**エージェント型AI**アプリケーションが普及するにつれ、企業顧客はますますワークロードをプラットフォームに移行していくでしょう。AIエージェントがデジタルショッピングアシスタントとして機能することで、Google検索の収益も追加の後押しを受ける可能性があります。**Waymo**は、Alphabetの自動運転モビリティ部門で、米国内の5つの都市から始まり、国内11都市とロンドンへと拡大を続けています。同社の**Google Quantum AI**部門は、重要な技術的マイルストーンをクリアし、今後10年以内に大規模な量子コンピューティング能力を提供できる体制を整えつつあります。## 結論：誤りの反対？アックマンは、Q3においてAlphabetのポジションを縮小したことに合理的な動機を持っていたことは間違いありません。この決定は、信念の喪失を示すものではなく、実質的な利益の一部を流動性に変換する正当なポートフォリオのリバランスを反映している可能性があります。しかし、長期投資家にとっては、アックマンの最近の削減よりも、むしろ株式を積み増す理由の方が強いと考えられます。ウォール街のほぼ全ての支持は、単なる投機的熱狂ではなく、実際のビジネスの勢いを反映しています。検索支配の持続、クラウドの加速成長、自動運転や量子技術の新たな機会の交差点は、現在の評価を超えた多面的な成長ストーリーを作り出しています。アックマンの動きは、適切な文脈で見れば、ポートフォリオの誤りというよりもリスク管理の教科書的例と捉えることができ、その区別は投資家がエントリーポイントをタイミングする上で非常に重要です。
ウォール街は、億万長者の最近の保有株減少にもかかわらず、アルファベットに対して強気の姿勢を維持
アックマンの動きに挑戦するコンセンサスの見解
11月、S&Pグローバルのアナリスト66名がAlphabet (NASDAQ: GOOGおよびNASDAQ: GOOGL)をカバーする専門家に調査を実施しました。結果は驚くべきもので、売り推奨はゼロでした。12人のアナリストが「強気買い」評価を付け、45人が「買い」評価を与えた一方で、反対意見はわずか9人だけで、その意見も売却ではなくホールドを示唆していました。この圧倒的な機関投資家の楽観主義は、アメリカの最も計算された投資家の最近の行動と鮮やかに対照をなしています。
アックマンがQ3で実際に行ったこと
ビル・アックマン、92億ドルの純資産を持つヘッジファンドマネージャーは、通常、パーシングスクエア・キャピタル・マネジメントを通じて戦略を外科手術のように実行します。2025年第3四半期は、彼のポートフォリオの配置に顕著な変化を示しました。このヘッジファンドは、わずか11銘柄に集中保有しており、アックマンは新たなポジションの開始も既存のベットへの追加も行いませんでした。
代わりに、彼の焦点はリバランスに向かいました。Amazon (NASDAQ: AMZN)、Uber Technologies (NYSE: UBER)、およびAlphabetの両株式クラスを含む4つのAI関連保有銘柄の中で、アックマンの最も重要な動きはAlphabetのクラスA株を52万株超売却したことです。この削減により、彼のファンドの同社に対するエクスポージャーは約9.7%減少しました。
彼のUberのポジションはわずか0.1%の縮小にとどまり、AmazonとAlphabetのクラスC保有は変わりませんでした。AlphabetのクラスA株の売却は、四半期の彼の人工知能ポートフォリオ調整の中で最も顕著な動きとして目立ちます。
この動きは見た目と違う可能性の理由
アックマンはこの取引について戦略的な沈黙を保っています。パーシングスクエアからの公式コメントや声明は出ていません。最も妥当な説明は、利益確定の操作であると考えられます。特に、AlphabetのクラスA株は2023年第1四半期以降大幅に上昇しており、その時点でアックマンが最初にポジションを築いたことを考えると、その後の株価上昇を背景にした動きと見られます。
しかし、反論もあります。パーシングスクエアは、約1,100万株のクラスAおよびクラスB株を約33億ドル相当保有し続けているのです。この継続的な大きなエクスポージャーは、アックマンがその企業に対する信念を放棄していないことを示しています。彼の削減は、ポジションの完全な解消ではなく、むしろポートフォリオの最適化を意図したものであり、悲観的な降伏ではなく、戦略的な調整と見なすべきです。
ウォール街がこれを異なる見方をする理由
Alphabetは、Q3の売上高が1023億ドルで前年比16%増を記録しました。さらに、利益は33%増の約$35 十億ドルに急騰し、同社がAIの破壊的革新から遠く離れていることを示しています。
同社のAI統合は具体的な成果をもたらしています。Google検索は、AIオーバービューを含む生成AI機能を備え、競争優位性を維持しています。Google Geminiは、大規模言語モデルとして月間6億5000万以上のアクティブユーザーを獲得しています。従来は二次的な収益源だったGoogle Cloudは、エンタープライズAI需要の大幅な拡大により、加速的に成長しています。
これらのファンダメンタルズが、ウォール街の絶え間ない楽観主義を説明しています。企業はAIで追いつくのではなく、支配的な地位を活用しているのです。
今後のカタリスト
最近の動きは、強気の見方を後押ししています。Google Gemini 3.0のリリースは、Google Cloudの採用を促進するはずです。エージェント型AIアプリケーションが普及するにつれ、企業顧客はますますワークロードをプラットフォームに移行していくでしょう。AIエージェントがデジタルショッピングアシスタントとして機能することで、Google検索の収益も追加の後押しを受ける可能性があります。
Waymoは、Alphabetの自動運転モビリティ部門で、米国内の5つの都市から始まり、国内11都市とロンドンへと拡大を続けています。同社のGoogle Quantum AI部門は、重要な技術的マイルストーンをクリアし、今後10年以内に大規模な量子コンピューティング能力を提供できる体制を整えつつあります。
結論：誤りの反対？
アックマンは、Q3においてAlphabetのポジションを縮小したことに合理的な動機を持っていたことは間違いありません。この決定は、信念の喪失を示すものではなく、実質的な利益の一部を流動性に変換する正当なポートフォリオのリバランスを反映している可能性があります。
しかし、長期投資家にとっては、アックマンの最近の削減よりも、むしろ株式を積み増す理由の方が強いと考えられます。ウォール街のほぼ全ての支持は、単なる投機的熱狂ではなく、実際のビジネスの勢いを反映しています。検索支配の持続、クラウドの加速成長、自動運転や量子技術の新たな機会の交差点は、現在の評価を超えた多面的な成長ストーリーを作り出しています。
アックマンの動きは、適切な文脈で見れば、ポートフォリオの誤りというよりもリスク管理の教科書的例と捉えることができ、その区別は投資家がエントリーポイントをタイミングする上で非常に重要です。