2026の幕開けとともに、バフェットの12四半期退出戦略がついに市場の再評価を示す兆しとなるかもしれません

伝説的な投資家が舵を切ると、市場は通常注目します—しかし過去3年間、多くの人はその明白なメッセージを無視し続けました。バークシャー・ハサウェイの背後にいる億万長者の建築家ウォーレン・バフェットは、一貫した姿勢を維持しています：彼は12四半期連続で株式の純売却を行いながら、未曾有の現金ポジションを$381 十億ドル超に積み増しています。一方、S&P 500は2年で53％上昇し、主に人工知能熱狂によって押し上げられていますが、投資家はその根底にある警告に耳を傾けていないようです。

バリュエーションの乖離：バフェットが後退すると、市場は寄り添う

ここに現代市場のパラドックスがあります。バフェットの数十年にわたる実績—強気相場と弱気相場を通じてほぼ60年にわたりアウトパフォームしてきた記録—は、彼を機関投資家の知恵のバロメーターとしての地位に押し上げています。しかし、彼の最近の行動は、ウォール街を包む熱狂と矛盾する物語を語っています。

その原因は、バフェット自身が明示的に詳細を語ることはありませんが、明らかに見えます：バリュエーションです。S&P 500のシラーCAPERATIOは、歴史上2番目に高いピークに達しており、ドットコムバブルに次ぐ水準です。この指標は、10年間の収益を平均化したものであり、株価がファンダメンタルな価値と一致しているかどうかを冷静に示しています。今のところ、それは一致していません。

バフェットの哲学はシンプルな原則に基づいています：割安なものを買い、高値のものは避ける。バリュー投資は華やかではありませんが、堅実さを証明しています。億万長者はこの教義を突然忘れたわけではありません。彼の3年間のポジショニング—大量の売却、少量の買い、堅固な現金—は、過熱した市場からの計画的な撤退を示しています。

誰も答えたくないAIバブルの疑問

S&P 500の最近の上昇は、すべてAI関連株と、ストラトスフィアな倍率を持つ成長銘柄のおかげです。数ヶ月にわたり、この集中が本物のイノベーションを反映しているのか、それとも投機的過熱を示しているのかについて懸念が渦巻いていました。実際、AIバブルの懸念は一時的にセンチメントを抑えましたが、その後、強気の支出発表を受けて楽観論が再燃しました。

しかし、バフェットのこの分野での無行動は、多くを物語っています。他の投資家が人工知能テーマを追いかける中、彼は明らかに買い frenzy から距離を置いています—これは、彼の高評価された成長ストーリーに対する懐疑心を示す計算された選択です。

歴史は繰り返さないが、市場は循環する

市場の歴史を研究すると、ひとつの不都合な真実が浮かび上がります：S&P 500の急落は、常にバリュエーションのピークに続いています。これは偶然ではなく、メカニズムです。価格が収益を超えて高騰すると、企業のガイダンスや経済データ、セクター特有の逆風に関係なく、失望があれば迅速な再評価が引き起こされるのです。

現在の環境は、このテンプレートを不快なほどよく反映しています。投資家は、60年高のバリュエーションが持続すると信じて、ほぼ宗教的な確信を持って資本を株式市場に注ぎ込んでいます。バフェットの3年間の横ばいの動きは、彼が異なる結論を持っていることを示唆しています。

今後の道筋：確信よりも慎重さを

2026年が進む中、投資コミュニティは決断を迫られています。彼が12四半期連続で行動を通じて伝えてきたメッセージをついに受け入れるべきかどうか。その答えは、おそらく中庸を選ぶことにあります。

バフェットの戦略を追うことは、株式を完全に放棄することを意味しません。むしろ、警戒心を持ち続けること—真の価値を見極め、投機的な極端を避け、ボラティリティから生まれる機会に備えて乾いた資金を維持することです。ピークバリュエーションで取引される環境では、選択的な買いが無差別な積み増しよりも優れています。

バークシャー・ハサウェイの$381 十億ドルの現金準備は、単なる流動性の蓄積以上のものです。それは、転換点を待つ資本のポジションです。投資家は、同じ規律を採用し、市場は忍耐と選択を報いることを認識すべきです。そして、熱狂の中での慎重さは、センチメントが変わったときにアウトパフォームをもたらすことが多いのです。

バフェットが繰り返してきた警告は、市場から退出を促すものではなく、むしろ無謀に投資する他者に対して、賢明に投資することへの招待です。