## ヘッジファンドの巨頭が動き出すとき、個人投資家は注目すべき億万長者の投資動向を追うことは、何かを明らかにすることが多いのは周知の事実です。第3四半期には、いくつかの大手ヘッジファンドマネージャーが大胆なポートフォリオの決定を下し、資金の流れの全体像を鮮明に示しました。一方では、配当利回りの高いタバコ銘柄であるフィリップ・モリス・インターナショナルの保有比率を縮小し、もう一方では、マグニフィセントセブンの中でも特に人気のあるアルファベットの株式を積極的に買い増していました。しかし、重要なのはここからです：これらは孤立した賭けではありません。複数の億万長者が同じ方向に動くとき、その理由を理解する価値があります。## フィリップ・モリスの撤退：なぜ巨頭たちは後退しているのかフィリップ・モリスの株価は、11月中旬までの年初来で27％上昇しましたが、その勢いは7月から停滞しました。そのタイミングは、スタンリー・ドゥクネマイラーのデュケーン・ファミリー・オフィスとフィリップ・ラフォンのコーチューマネジメントがともにタバコ大手の全保有株を売却した時期と一致します。ドゥクネマイラーのデュケーンは約81万6千株のポジションを完全に手放し、コーチューマネジメントは約130万株を売却しました。彼らを動かした要因は何だったのでしょうか？同社の第2四半期決算は、重要な弱点を露呈しました。全体の利益は予想を上回ったものの、管理側が示した見通しを引き上げた一方で、売上高は期待外れでした。より重要な点は、フィリップ・モリスの未来の生命線ともなるZyn（ニコチンパウチ）の成長が堅調でありながらも、投資家の懸念を引き起こしたことです。10月下旬に発表された第3四半期の結果では、管理側はZynのプロモーションキャンペーンを実施したことを明らかにしました。これにより、市場に新規参入者が増加する中で、製品の競争力を維持できるのかという懸念が高まりました。禁煙セグメントは前年比17.7％の成長を見せているものの、市場は不安を抱きました。株価の評価額も、7月には将来利益の約25倍にまで上昇し、その水準では魅力が薄れていました。それでも、フィリップ・モリスはインカム重視の投資家にとって魅力を失っていません。過去12か月の配当利回りは約3.6％、フリーキャッシュフロー利回りは約4.2％に達しています。## アルファベットの動き：なぜ億万長者たちは積み増しているのか対照的なストーリーもあります。コーチューマネジメント、デュケーン・ファミリー・オフィス、ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイの3つの主要プレイヤーが、同じ四半期に新たにアルファベットのポジションを築きました。コーチューは約210万株を購入し、デュケーンは10万2千株超を取得しました。しかし、実際の見出しはバークシャーでした。バフェットの持株会社は、四半期末までに1780万株以上を取得し、その価値は43億ドルを超えました。なぜ彼らは強気なのでしょうか？アルファベットは今年初めに、司法省の反トラスト訴訟などの逆風に直面していました。連邦裁判官は、Googleが検索とデジタル広告の分野で独占的な行為を行っていたと認定しました。ただし、その判決は多くの予想よりもはるかに寛大であり、裁判官はDoJのChromeの売却を強制するような要求を退けました。AI（人工知能）に関する見方も好転しています。ChatGPTのようなAIチャットボットがGoogleの検索支配を侵食するのではないかという懸念は、(Googleが市場シェアの90％を占めている)という点も含めて、ほぼ払拭されました。投資家は今や、Google自体もAI検索において競争力を持ち、コア事業を守る態勢にあると認識しています。アルファベットは、将来利益の28倍未満で取引されており、他のマグニフィセントセブンの銘柄よりも割安です。検索以外にも、同社は高成長の複数の事業部門を運営し、引き続き堅実なリターンを生み出しています。## まとめ億万長者の投資家が株式間で資金を移動させるとき、それは何かを示しています。フィリップ・モリスの撤退とアルファベットの積み増しは、防御的で成熟した配当銘柄から、成長志向のテクノロジー株へのより広範な資金再配分を示唆しています。その取引があなたにとって理にかなっているかどうかは、投資のタイムラインやリスク許容度次第ですが、これらの動きを完全に無視するのは短絡的です。
億万長者たちがフィリップ・モリスを離れ、アルファベットを支援：この変化が市場に教えること
ヘッジファンドの巨頭が動き出すとき、個人投資家は注目すべき
億万長者の投資動向を追うことは、何かを明らかにすることが多いのは周知の事実です。第3四半期には、いくつかの大手ヘッジファンドマネージャーが大胆なポートフォリオの決定を下し、資金の流れの全体像を鮮明に示しました。一方では、配当利回りの高いタバコ銘柄であるフィリップ・モリス・インターナショナルの保有比率を縮小し、もう一方では、マグニフィセントセブンの中でも特に人気のあるアルファベットの株式を積極的に買い増していました。
しかし、重要なのはここからです：これらは孤立した賭けではありません。複数の億万長者が同じ方向に動くとき、その理由を理解する価値があります。
フィリップ・モリスの撤退：なぜ巨頭たちは後退しているのか
フィリップ・モリスの株価は、11月中旬までの年初来で27％上昇しましたが、その勢いは7月から停滞しました。そのタイミングは、スタンリー・ドゥクネマイラーのデュケーン・ファミリー・オフィスとフィリップ・ラフォンのコーチューマネジメントがともにタバコ大手の全保有株を売却した時期と一致します。
ドゥクネマイラーのデュケーンは約81万6千株のポジションを完全に手放し、コーチューマネジメントは約130万株を売却しました。彼らを動かした要因は何だったのでしょうか？
同社の第2四半期決算は、重要な弱点を露呈しました。全体の利益は予想を上回ったものの、管理側が示した見通しを引き上げた一方で、売上高は期待外れでした。より重要な点は、フィリップ・モリスの未来の生命線ともなるZyn（ニコチンパウチ）の成長が堅調でありながらも、投資家の懸念を引き起こしたことです。
10月下旬に発表された第3四半期の結果では、管理側はZynのプロモーションキャンペーンを実施したことを明らかにしました。これにより、市場に新規参入者が増加する中で、製品の競争力を維持できるのかという懸念が高まりました。
禁煙セグメントは前年比17.7％の成長を見せているものの、市場は不安を抱きました。株価の評価額も、7月には将来利益の約25倍にまで上昇し、その水準では魅力が薄れていました。
それでも、フィリップ・モリスはインカム重視の投資家にとって魅力を失っていません。過去12か月の配当利回りは約3.6％、フリーキャッシュフロー利回りは約4.2％に達しています。
アルファベットの動き：なぜ億万長者たちは積み増しているのか
対照的なストーリーもあります。コーチューマネジメント、デュケーン・ファミリー・オフィス、ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイの3つの主要プレイヤーが、同じ四半期に新たにアルファベットのポジションを築きました。
コーチューは約210万株を購入し、デュケーンは10万2千株超を取得しました。しかし、実際の見出しはバークシャーでした。バフェットの持株会社は、四半期末までに1780万株以上を取得し、その価値は43億ドルを超えました。
なぜ彼らは強気なのでしょうか？アルファベットは今年初めに、司法省の反トラスト訴訟などの逆風に直面していました。連邦裁判官は、Googleが検索とデジタル広告の分野で独占的な行為を行っていたと認定しました。ただし、その判決は多くの予想よりもはるかに寛大であり、裁判官はDoJのChromeの売却を強制するような要求を退けました。
AI（人工知能）に関する見方も好転しています。ChatGPTのようなAIチャットボットがGoogleの検索支配を侵食するのではないかという懸念は、(Googleが市場シェアの90％を占めている)という点も含めて、ほぼ払拭されました。投資家は今や、Google自体もAI検索において競争力を持ち、コア事業を守る態勢にあると認識しています。
アルファベットは、将来利益の28倍未満で取引されており、他のマグニフィセントセブンの銘柄よりも割安です。検索以外にも、同社は高成長の複数の事業部門を運営し、引き続き堅実なリターンを生み出しています。
まとめ
億万長者の投資家が株式間で資金を移動させるとき、それは何かを示しています。フィリップ・モリスの撤退とアルファベットの積み増しは、防御的で成熟した配当銘柄から、成長志向のテクノロジー株へのより広範な資金再配分を示唆しています。その取引があなたにとって理にかなっているかどうかは、投資のタイムラインやリスク許容度次第ですが、これらの動きを完全に無視するのは短絡的です。