ウォーレン・バフェットに数十億ドルの利益をもたらした技術の盲点

成功した投資家でさえ盲点を持っている。ウォーレン・バフェットの最大の後悔は失敗した投資ではなく、彼が成長を見守りながらも手を出さなかった革新的な企業たちだ。バークシャー・ハサウェイの2018年年次総会で、投資の伝説は衝撃的な告白をした：「私はやらかした」とAmazonについて。

なぜバフェットはインターネットブームを完全に見逃したのか

何十年にもわたり、バフェットはシンプルなルールに基づいて帝国を築いてきた：本当に理解できるビジネスにのみ投資すること。保険会社、銀行、消費財—予測可能な産業で安定したリターンを得る。テクノロジー株？彼の得意分野の外だ。この慎重な哲学は非常に成功したが、同時に巨大な盲点も生み出した。

Amazonが登場したとき、バフェットはその過ちをはっきりと認めた。「昔から尊敬していたが、そのモデルの力を理解していなかった。これは大きな見逃しだった。」この躊躇の背後にある理由は彼の考え方を明らかにしている：AmazonやGoogleは高成長企業であり、プレミアム評価で取引されていた。長期的なビジョンへの信頼が必要であり、短期的な確実な利益ではなかった。これはバフェットの投資原則と衝突していた。

彼の故人のパートナー、チャーリー・マンガーもGoogleを見逃したことについて率直だった。「Googleを早く見つけられなかったことを馬のケツのように感じている」とマンガーは言った。両者とも、インターネットの爆発的な拡大期にテクノロジーの判断を誤ったことを認めている。

これらの見逃した機会の驚くべきコスト

その経済的影響は衝撃的だ。Amazonの株価は2008年以降で1000%以上上昇—この期間にバークシャーは適正価格で株を買い集めることができたはずだ。Googleの親会社Alphabetも同様のリターンをもたらした。もしバークシャーがそれぞれに$1 億ドルだけ投資していたら、そのポジションは今日何百億ドルもの価値になっていただろう。

これらは些細な見逃しではなかった。現代投資史上最大の富の創出機会の一部だったのに、バフェットはそれを見て見ぬふりをした。

その後悔が彼の戦略をどう変えたのか

この告白は最終的にバフェットの考え方に影響を与えた。2016年、バークシャーはAppleに大規模に投資し、テクノロジーへのエクスポージャーを大きく高めた。AmazonやGoogleとは異なり、Appleはバフェットの基準に合致していた：強力なブランド忠誠心と予測可能な収益源を持つ企業だ。Appleのポジションはバークシャーの最も成功した保有株の一つとなった。

2019年、バークシャーはついにAmazon株を購入したが、バフェットはそのタイミングがあまりにも遅すぎて、同社の伝説的な成長軌道を捉えられなかったことを認めた。

すべての投資家への本当の教訓

バフェットのこれらの見落としについての正直さは、重要な教訓を教えている：伝説的な投資家でさえ判断ミスをし、明らかな機会を見逃すことがある。重要なのは、証明された戦略を放棄したり、すべてのホットな株を追いかけたりすることではなく、信念と柔軟性のバランスを取ることだ。

バフェットの得意分野の哲学は、何十年にもわたり莫大な富を生み出してきた—AmazonやGoogleの見逃しは、彼らが非常に優れた勝者だったからこそ痛いのだ。彼の全体的なアプローチが失敗したわけではない。真の知恵は、自分の限界を疑い、既存の枠組みを挑戦する機会に常に注意を払うことにある。

ウォーレン・バフェットの最大の後悔は、最良の投資家でさえも知らないことについて謙虚であり続ける必要があることを証明している。