流動性ステーキング Liquid Stakingとは

“質押”は、一定期間内にPoS（Proof-of-Stake）コンセンサスメカニズムを採用したブロックチェーンのネイティブ資産をロックし、そのブロックチェーンの運用を支援し、相応のリターンを得るプロセスを指します。

流動性質押とは何ですか？

流動性質押は、従来の質押の代替案であり、従来の質押のいくつかの欠点を一定程度解決します。

従来の方法で質押を行うには、まずブロックチェーンネットワークのバリデーターになる必要があります。イーサリアムを例にとると、ネットワークのバリデーターになるには、一定条件を満たすハードウェアを準備し、32 $ETH を質押する必要があり、比較的ハードルが高いです。バリデーターになると、質押した $ETH はスマートコントラクトにロックされ、他の用途に使えなくなり、$ETH の流動性が失われます。

イーサリアムは2022年9月15日に「マージ」を完了し、PoWからPoSコンセンサスメカニズムに移行しました。しかし、2023年4月13日のイーサリアム「上海アップグレード」完了前は、イーサリアムのバリデーターは質押した$ETHを引き出すことができませんでした。この期間中に従来の質押に参加すると、$ETH の流動性はさらに低下します。

一方、「流動性質押プラットフォーム」は、参加のハードルを下げつつ、資産の流動性を高める代替案を提案しています。具体的には、ユーザーは従来の質押に直接参加せず、流動性質押プラットフォームに$ETHを提供します。プラットフォームは、ユーザーから提供された$ETHを集め、それらを32枚ずつパッケージ化し、条件を満たすネットワークバリデーターに配布します。これらのバリデーターは直接従来の質押を行い、得られたリターンはユーザー、流動性質押プラットフォーム、ネットワークバリデーターの間で共有されます。したがって、流動性質押は従来の質押よりもハードルが低く、リターンも低くなります。

一般的な流動性質押プラットフォームには、Lido Finance、Rocket Pool、Frax Financeなどがあります。詳細な流動性質押プラットフォームを見るにはこちらをクリックしてください。

流動性質押派生品 $ETH LSD(とは何ですか？

ユーザーが流動性質押に参加し、)を流動性質押プラットフォームに提供すると、プラットフォームは$ETH と同等の数量の派生トークンを発行し、ユーザーの流動性質押参加の証明とします。これらの派生トークンは、「流動性質押派生品」（Liquid Staking Derivatives）と呼ばれます。これらの派生トークンは、ユーザーが流動性質押プラットフォームに保有する$ETHを表しており、通常は元の$ETH よりもやや価値が低いとみなされます。そのため、これらの派生トークンは直接取引可能であったり、他のDeFiプロトコルで使用して追加のリターンを得ることもできます。

一般的な流動性質押派生品には、Lido FinanceのLido Staked Ether、Rocket PoolのRocket Pool Ether、Frax FinanceのFrax Etherなどがあります。 **$ETH **$CELR **$ENJ **