これらの変動をじっと耐えるのではなく、成長エクスポージャーと下落リスクの緩和を組み合わせた投資構造を模索する投資家が増えています。そこで登場するのが、Defined Outcome ETF（定義済み結果型ETF）です。これは、オプション戦略を用いて最大リターンを制限しつつ、通常は年間の最初の10-20％の損失に対して保護を提供するバッファ型の投資商品です。Kathmere Capital Managementのチーフ・インベストメント・オフィサー、Nick Ryderは、これらのツールはトレンドフォローやカバードコール戦略と組み合わせることで、ポートフォリオのボラティリティを抑えるのに特に効果的だと指摘しています。
ゴールドマン、ストラクチャード・アウトカムに本格的に参入
バッファ戦略への企業の動きに、ついに大きな後押しが入りました。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは、Defined Outcome ETFの先駆者であるInnovator Capital Managementを$2 億ドルで買収します。これは、ウォール街がこの商品カテゴリーに2026年に向けて本格的な価値を見出していることのサインです。この取引は2025年前半に完了予定です。
注目すべき3つのバッファETF
BUFR - FT Vest Laddered Buffer ETF：この大型株中心の投資は、12ファンドの階段式構造を採用し、下落リスクを制限しつつS&P 500へのエクスポージャーを維持します。6か月で9.7％の利益を上げており、SPYの13.6％に比べてやや控えめですが、年率95bpsの手数料がかかります。
BUFQ - FT Vest Laddered Nasdaq Buffer ETF：テクノロジー重視のエクスポージャーを持ち、4つの階段式ナスダック-100バッファETFを通じて下落制限を行います。6か月で9.8％のリターンを達成し、手数料は100bpsです。
DECW - AllianzIM U.S. Large Cap Buffer20 Dec ETF：現在、2024年12月から2025年11月までの結果期間中で、上昇利益を制限しつつ、S&P 500の最初の20％の損失をバッファします。6か月で11.3％のリターンを蓄積し、手数料は74bpsです。
AI修正がバッファETFの正当性を後押し：その理由はこちら
テック投資家は、人工知能セクターにおける現実的な課題に直面しています。巨大な資本支出と収益実現の間の懸念されるギャップに加え、過大評価の持続的な懸念が、ナスダック-100やS&P 500に圧力をかけています。先週はこの緊張感の一例を示しました：Oracleの株価は収益不足で14％急落し、NVIDIAやMicronなどのAI関連銘柄も引きずられました。一方、Broadcomは堅調な収益にもかかわらず11％下落しました。これは、資本支出の懸念や遅れるAIの収益タイムラインが、最も強力なパフォーマーさえも悩ませていることを明確に示しています。
リスク管理へのシフト
これらの変動をじっと耐えるのではなく、成長エクスポージャーと下落リスクの緩和を組み合わせた投資構造を模索する投資家が増えています。そこで登場するのが、Defined Outcome ETF（定義済み結果型ETF）です。これは、オプション戦略を用いて最大リターンを制限しつつ、通常は年間の最初の10-20％の損失に対して保護を提供するバッファ型の投資商品です。Kathmere Capital Managementのチーフ・インベストメント・オフィサー、Nick Ryderは、これらのツールはトレンドフォローやカバードコール戦略と組み合わせることで、ポートフォリオのボラティリティを抑えるのに特に効果的だと指摘しています。
ゴールドマン、ストラクチャード・アウトカムに本格的に参入
バッファ戦略への企業の動きに、ついに大きな後押しが入りました。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは、Defined Outcome ETFの先駆者であるInnovator Capital Managementを$2 億ドルで買収します。これは、ウォール街がこの商品カテゴリーに2026年に向けて本格的な価値を見出していることのサインです。この取引は2025年前半に完了予定です。
注目すべき3つのバッファETF
BUFR - FT Vest Laddered Buffer ETF：この大型株中心の投資は、12ファンドの階段式構造を採用し、下落リスクを制限しつつS&P 500へのエクスポージャーを維持します。6か月で9.7％の利益を上げており、SPYの13.6％に比べてやや控えめですが、年率95bpsの手数料がかかります。
BUFQ - FT Vest Laddered Nasdaq Buffer ETF：テクノロジー重視のエクスポージャーを持ち、4つの階段式ナスダック-100バッファETFを通じて下落制限を行います。6か月で9.8％のリターンを達成し、手数料は100bpsです。
DECW - AllianzIM U.S. Large Cap Buffer20 Dec ETF：現在、2024年12月から2025年11月までの結果期間中で、上昇利益を制限しつつ、S&P 500の最初の20％の損失をバッファします。6か月で11.3％のリターンを蓄積し、手数料は74bpsです。
魅力はシンプルです：意味のある上昇を取り込みつつ、下落リスクが構造的に限定されていることを理解している点です。AIのボラティリティのジェットコースターに疲れた投資家にとって、これらのツールはチャンスと安心の中間地点を提供します。