Palantir Technologies、市場の利下げ期待により4.7％の上昇

ラリーを促した要因は？

パランティア・テクノロジーズ (NASDAQ: PLTR) は木曜日に4.7%の上昇を記録し、S&P 500が0.7%上昇、ナスダック総合指数が1.3%上昇した中で、市場全体を上回る動きを見せました。この上昇は、11月のインフレ率が予想よりも低かったことに起因し、投資家のリスク資産への意欲を再燃させ、連邦準備制度の利下げの可能性についての憶測を高めました。

米労働統計局は、11月の年次インフレ率を2.7%と報告しました。これは予測の3.1%を大きく下回るものでした。この差は、成長志向や投機的な企業の魅力を高め、FRBが利上げの一時停止を示唆した際に恩恵を受けやすい企業群の関心を引きました。市場参加者はこのデータを、より緩和的な金融政策へのゴーサインと解釈しました。

パランティアのような成長株が買われた理由

金利期待の低下は、一般的に投資家に高リスク・高成長の投資先へのローテーションを促します。AIに特化した企業向けソフトウェア企業であるパランティアは、まさにこのカテゴリーに該当します。しかし、その後、ウォールストリートジャーナルを含むいくつかの主要な金融メディアは、インフレ報告に関する懸念すべきデータの不規則性を指摘しました。最近の政府閉鎖による混乱がデータ収集方法に歪みをもたらした可能性があり、一部の経済学者は実際のインフレ率が報告よりも著しく高い可能性を示唆しています。

この潜在的な歪みは、木曜日の上昇にさらなる不確実性を加えます。堅調に見えたきっかけが、詳細に検証すると信頼性に欠ける可能性もあるのです。

評価額の課題は未解決のまま

価格の上昇にもかかわらず、パランティアの根本的な評価問題は依然として存在し、慎重な検討が必要です。同社の株価収益率（PER）は400超、株価売上高倍率（PSR）は115を超えています。これらの数字は、合理的な尺度から見ても非常に高い水準です。

パランティアの事業は実際に成功を収めており、堅調に拡大し続けていますが、現在の評価の背後にある数学は現実離れしているように見えます。同社が今後数年間にわたり卓越した成長を維持し続けなければ、現行の株価水準を正当化することは難しいでしょう。これは、優れたAIソフトウェア提供者であっても、非常に高いハードルです。

投資判断の重み

パランティアに投資を検討している投資家にとって、最近の4.7%の上昇は、構造的な課題を覆い隠すものではありません。経済データの一部に誤りがあった可能性も含め、一日の上昇だけではリスクとリターンのバランスに大きな変化をもたらしません。株価のプレミアム評価指標は、誤差の余地が限られていることを示唆しており、期待外れの結果が出れば急激な調整を引き起こす可能性もあります。

最も重要な問いは、パランティアが今後も革新を続けるかどうかではなく、市場の現在の価格がすでに将来の何年分もの成功を織り込んでいるかどうかです。既存の株主がリターンを実質的に積み上げる余地は少なくなっているのです。