**IDT Corporation** (IDT)は、成長セグメント全体で収益性の拡大を伴う堅調な2026年度第1四半期の業績を発表しましたが、株価は2025年10月31日に決算発表が終了して以来2.1％下落しています。これは、S&P 500の0.2％の下落と大きく乖離しています。月次売売りが6.3％で、S&P 500の0.4％の上昇に対して、投資家のためらいを示しており、明確な運営の勢いにもかかわらず、市場の懸念を反映しています。## 数字は市場の反応とは異なる物語を語るこの四半期は、株価の決算後の弱さに反して、加速する収益性指標を示しました。売上高は3億2280万ドルに増加し、前年同期の3億960万ドルから4.3％増加しました。より印象的なのは、営業利益が2,360万ドルから3,090万ドルに30.8％増加し、純利益も前年の1,720万ドルから2,240万ドルに29.6％増加したことです。一株当たり利益（EPS）のパフォーマンスは特に注目に値します。GAAP EPSは0.68ドルから0.89ドルに30.9％増加し、非GAAP希薄化後EPSは0.71ドルから0.94ドルに32.4％増加しました。収益性は、総利益率の拡大により支えられ、180ベーシスポイント増加して36.6％となり、総利益は1億1820万ドルに達し、9.8％増加しました。調整後EBITDAは、1,000万ドルから2,390万ドルに26％増加し、実質的なキャッシュ創出の改善を示し、基礎となる事業の堅牢性を示唆しています。## 実際に成長している場所：セグメントの詳細分析( ナショナルリテールソリューションズ—リカーリング収益エンジンNRSセグメントは、四半期の目立ったパフォーマーとして浮上しました。売上高は前年同期比22％増の3,710万ドルとなり、3,040万ドルから増加しました。リカーリング収益が大きく牽引し、3,530万ドルに達し、22％増加しました。このセグメント内では、マーチャントサービスの収益が38％爆発的に増加し、SaaS料金も30％拡大しました。これは、採用の勢いが強いことを反映しています。広告＆データの収益は15％減少しましたが、これは主にストリーミングプラットフォームの在庫容量増加による業界全体のCPM圧縮の影響です。運営パフォーマンスは引き続き優れており、営業利益は35％増の890万ドルとなり、6,600万ドルから増加しました。調整後EBITDAも33％増の1,030万ドルに達しました。POS端末の設置台数は意図的に拡大を続けており、アクティブ端末は前年同期比4,800台増の37,900台に達しました。月平均リカーリング収益も6％増の)295ドルから改善しました。DoorDashやGrubhubとの統合イニシアチブは、参加加盟店の注文量の増加を促進し、決済アカウントも前年同期比4,600件増加しました。$30 フィンテック ###BOSS Moneyを含む—デジタル勢いの加速フィンテックは、四半期の中でも最も魅力的な結果の一つをもたらしました。セグメント全体の売上高は15％増の4,270万ドルとなり、37.1百万ドルから増加しました。デジタルチャネルの売上は20％増加し、デジタル送金量は前年同期比34％増となりました。これは、取引回数の増加と平均送金額の拡大の両方を反映しています。BOSS Moneyのデジタル取引は、総取引の84％を占め、22％の増加を示し、チャネルの戦略的重要性を示しています。収益性の改善は、運営レバレッジの向上により特に印象的です。営業利益はほぼ倍増し、97％増の640万ドルとなり、3,200万ドルから増加しました。調整後EBITDAも87％増の750万ドルに達しました。これらの増加は、平均取引あたりの収益が4％減少したにもかかわらず、チャージバックの削減、支払い手数料の低減、AIや機械学習による運営効率の向上によって実現されました。経営陣は重要な追い風を指摘しています。2026年1月1日から施行される連邦のキャッシュ送金に対する消費税が、フィンテックのデジタルチャネルと従来の小売代替手段とのパフォーマンスギャップを拡大させる可能性があります。( net2phone—AI戦略の収益化が始まるサブスクリプション収益は10％増の2,300万ドルとなり、座席数は7％増の432,000席（406,000席から）に拡大し、プレミアムで高付加価値のCCaaS席への需要も高まりました。営業利益は94％増の190万ドルに跳ね上がり、)百万から増加しました。調整後EBITDAも44％増の360万ドルに達しました。これらの増加は、AI製品開発への投資増加にもかかわらず実現しました。この四半期は、戦略的な節目となりました。net2phoneは初めてAIエージェントの販売を記録し、期末近くにCoach AIを立ち上げ、AI対応のバンドルソリューションの早期収益化を示しました。$313 伝統的通信—ボリューム減少の中のレガシーの安定性伝統的通信の売上高は0.5％減の2億1,950万ドルとなり、引き続きレガシーボイスのボリューム減少を反映しています。ただし、営業利益は1％増の1,580万ドルとなり、コスト効率化に支えられました。調整後EBITDAも2％増の1,890万ドルに達し、構造的逆風にもかかわらず、安定したキャッシュ生成能力を示しています。IDTのデジタル決済とIDTグローバルは好調で、Zendit B2Bプラットフォームは前年比90％超の売上成長を記録し、レガシーセグメントの中でも明るいスポットとなっています。## マージン拡大の重要性180ベーシスポイントの総利益率拡大は、より高いマージンの成長セグメント（###NRS、フィンテック、net2phone(）へのビジネスミックスの好転を反映しています。一方、伝統的通信は全体の売上に占める割合が小さくなっています。フィンテックの運営レバレッジも、AIを活用した顧客サービスや詐欺検出の経済性向上により恩恵を受けており、チャージバックの削減や支払い手数料の低減も直接的に収益性を改善しています。資本投入は控えめであり、資本支出は前年比10.3％増の580万ドルとなり、前年度の530万ドルから増加しました。## 経営陣の今後の見通しと資本配分IDTは、2026年度通期の調整後EBITDAガイダンスを)百万から$4 百万と維持し、2025年度比で7％から10％の成長を見込んでいます。経営陣はこの目標達成に自信を示す一方、第二四半期の業績を見てガイダンスを再検討する意向も示しています。ポートフォリオ全体でのバンドル化されたAI対応ソリューションの戦略的重要性を強調しています。net2phoneでは、単体製品から顧客のワークフローに合わせた統合型提供へと移行しています。NRSでは、デリバリー連携やクーポン機能、商品データスキャンプログラムなどのプレミアムサービスの展開がリカーリング収益の牽引役となっています。決算以外では、IDTは四半期中に158,000株を760万ドルで買い戻し、2025年12月23日に支払われる0.06ドルの四半期配当を宣言しました。さらに、デラウェア最高裁判所は、同社に対するStraight Pathの集団訴訟請求の却下を支持し、訴訟を好意的に解決しました。## なぜ市場はこれを評価しないのか？決算後の株価下落は、運営の質を考えると謎です。キャッシュフローのタイミングが影響した可能性もあります。運用キャッシュフローはマイナスに転じましたが、これは主に四半期末の資金前倒し需要が金曜日に集中したことによるもので、循環的な要因です。また、市場は企業のガイダンスを保守的に受け止めているか、変動する金利環境の中で評価倍率を見直している可能性もあります。それでも、収益性の加速、マージンの拡大、デジタルチャネルの勢い、AIの商用化といったファンダメンタルズは、IDTがポートフォリオ全体で戦略的な位置付けを築いており、忍耐強い投資家に報いる可能性を示唆しています。
IDT Corporationは、評価に対する市場の懐疑的な見方にもかかわらず、収益成長を圧倒的に上回る
IDT Corporation (IDT)は、成長セグメント全体で収益性の拡大を伴う堅調な2026年度第1四半期の業績を発表しましたが、株価は2025年10月31日に決算発表が終了して以来2.1％下落しています。これは、S&P 500の0.2％の下落と大きく乖離しています。月次売売りが6.3％で、S&P 500の0.4％の上昇に対して、投資家のためらいを示しており、明確な運営の勢いにもかかわらず、市場の懸念を反映しています。
数字は市場の反応とは異なる物語を語る
この四半期は、株価の決算後の弱さに反して、加速する収益性指標を示しました。売上高は3億2280万ドルに増加し、前年同期の3億960万ドルから4.3％増加しました。より印象的なのは、営業利益が2,360万ドルから3,090万ドルに30.8％増加し、純利益も前年の1,720万ドルから2,240万ドルに29.6％増加したことです。
一株当たり利益（EPS）のパフォーマンスは特に注目に値します。GAAP EPSは0.68ドルから0.89ドルに30.9％増加し、非GAAP希薄化後EPSは0.71ドルから0.94ドルに32.4％増加しました。収益性は、総利益率の拡大により支えられ、180ベーシスポイント増加して36.6％となり、総利益は1億1820万ドルに達し、9.8％増加しました。調整後EBITDAは、1,000万ドルから2,390万ドルに26％増加し、実質的なキャッシュ創出の改善を示し、基礎となる事業の堅牢性を示唆しています。
実際に成長している場所：セグメントの詳細分析
( ナショナルリテールソリューションズ—リカーリング収益エンジン
NRSセグメントは、四半期の目立ったパフォーマーとして浮上しました。売上高は前年同期比22％増の3,710万ドルとなり、3,040万ドルから増加しました。リカーリング収益が大きく牽引し、3,530万ドルに達し、22％増加しました。
このセグメント内では、マーチャントサービスの収益が38％爆発的に増加し、SaaS料金も30％拡大しました。これは、採用の勢いが強いことを反映しています。広告＆データの収益は15％減少しましたが、これは主にストリーミングプラットフォームの在庫容量増加による業界全体のCPM圧縮の影響です。運営パフォーマンスは引き続き優れており、営業利益は35％増の890万ドルとなり、6,600万ドルから増加しました。調整後EBITDAも33％増の1,030万ドルに達しました。
POS端末の設置台数は意図的に拡大を続けており、アクティブ端末は前年同期比4,800台増の37,900台に達しました。月平均リカーリング収益も6％増の)295ドルから改善しました。DoorDashやGrubhubとの統合イニシアチブは、参加加盟店の注文量の増加を促進し、決済アカウントも前年同期比4,600件増加しました。
$30 フィンテック ###BOSS Moneyを含む—デジタル勢いの加速
フィンテックは、四半期の中でも最も魅力的な結果の一つをもたらしました。セグメント全体の売上高は15％増の4,270万ドルとなり、37.1百万ドルから増加しました。デジタルチャネルの売上は20％増加し、デジタル送金量は前年同期比34％増となりました。これは、取引回数の増加と平均送金額の拡大の両方を反映しています。BOSS Moneyのデジタル取引は、総取引の84％を占め、22％の増加を示し、チャネルの戦略的重要性を示しています。
収益性の改善は、運営レバレッジの向上により特に印象的です。営業利益はほぼ倍増し、97％増の640万ドルとなり、3,200万ドルから増加しました。調整後EBITDAも87％増の750万ドルに達しました。これらの増加は、平均取引あたりの収益が4％減少したにもかかわらず、チャージバックの削減、支払い手数料の低減、AIや機械学習による運営効率の向上によって実現されました。
経営陣は重要な追い風を指摘しています。2026年1月1日から施行される連邦のキャッシュ送金に対する消費税が、フィンテックのデジタルチャネルと従来の小売代替手段とのパフォーマンスギャップを拡大させる可能性があります。
( net2phone—AI戦略の収益化が始まる
サブスクリプション収益は10％増の2,300万ドルとなり、座席数は7％増の432,000席（406,000席から）に拡大し、プレミアムで高付加価値のCCaaS席への需要も高まりました。営業利益は94％増の190万ドルに跳ね上がり、)百万から増加しました。調整後EBITDAも44％増の360万ドルに達しました。これらの増加は、AI製品開発への投資増加にもかかわらず実現しました。
この四半期は、戦略的な節目となりました。net2phoneは初めてAIエージェントの販売を記録し、期末近くにCoach AIを立ち上げ、AI対応のバンドルソリューションの早期収益化を示しました。
$313 伝統的通信—ボリューム減少の中のレガシーの安定性
伝統的通信の売上高は0.5％減の2億1,950万ドルとなり、引き続きレガシーボイスのボリューム減少を反映しています。ただし、営業利益は1％増の1,580万ドルとなり、コスト効率化に支えられました。調整後EBITDAも2％増の1,890万ドルに達し、構造的逆風にもかかわらず、安定したキャッシュ生成能力を示しています。
IDTのデジタル決済とIDTグローバルは好調で、Zendit B2Bプラットフォームは前年比90％超の売上成長を記録し、レガシーセグメントの中でも明るいスポットとなっています。
マージン拡大の重要性
180ベーシスポイントの総利益率拡大は、より高いマージンの成長セグメント（###NRS、フィンテック、net2phone(）へのビジネスミックスの好転を反映しています。一方、伝統的通信は全体の売上に占める割合が小さくなっています。フィンテックの運営レバレッジも、AIを活用した顧客サービスや詐欺検出の経済性向上により恩恵を受けており、チャージバックの削減や支払い手数料の低減も直接的に収益性を改善しています。
資本投入は控えめであり、資本支出は前年比10.3％増の580万ドルとなり、前年度の530万ドルから増加しました。
経営陣の今後の見通しと資本配分
IDTは、2026年度通期の調整後EBITDAガイダンスを)百万から$4 百万と維持し、2025年度比で7％から10％の成長を見込んでいます。経営陣はこの目標達成に自信を示す一方、第二四半期の業績を見てガイダンスを再検討する意向も示しています。
ポートフォリオ全体でのバンドル化されたAI対応ソリューションの戦略的重要性を強調しています。net2phoneでは、単体製品から顧客のワークフローに合わせた統合型提供へと移行しています。NRSでは、デリバリー連携やクーポン機能、商品データスキャンプログラムなどのプレミアムサービスの展開がリカーリング収益の牽引役となっています。
決算以外では、IDTは四半期中に158,000株を760万ドルで買い戻し、2025年12月23日に支払われる0.06ドルの四半期配当を宣言しました。さらに、デラウェア最高裁判所は、同社に対するStraight Pathの集団訴訟請求の却下を支持し、訴訟を好意的に解決しました。
なぜ市場はこれを評価しないのか？
決算後の株価下落は、運営の質を考えると謎です。キャッシュフローのタイミングが影響した可能性もあります。運用キャッシュフローはマイナスに転じましたが、これは主に四半期末の資金前倒し需要が金曜日に集中したことによるもので、循環的な要因です。
また、市場は企業のガイダンスを保守的に受け止めているか、変動する金利環境の中で評価倍率を見直している可能性もあります。それでも、収益性の加速、マージンの拡大、デジタルチャネルの勢い、AIの商用化といったファンダメンタルズは、IDTがポートフォリオ全体で戦略的な位置付けを築いており、忍耐強い投資家に報いる可能性を示唆しています。