なぜ主要な機関投資家はNuScale Powerの原子力ビジョンに賭けているのか

Virtu Financialの戦略的動きがSMR市場への信頼を示す

2025年11月14日の証券取引委員会への最新の提出書類によると、Virtu Financial LLCはNuScale Power (NYSE: SMR)に初めてのポジションを築き、579,353株を約2086万ドル相当で取得しました。これは、小型モジュール炉開発企業への最初の開示された投資であり、市場の不確実性の中でポートフォリオに重要な追加となっています。

投資規模とポートフォリオの比重の理解

NuScaleのポジションは、2025年9月30日に終了した第3四半期時点での報告対象米国株式保有額1.79億ドルのうち1.16%にあたります。この配分を理解するために、ファンドのポートフォリオ構成には、バークシャー・ハサウェイ (NYSE: BRK-A)（資産の12.5%にあたる数百万ドル）、アマゾン $224 NASDAQ: AMZN(（4250万ドル )2.4%(）、ユナイテッドヘルス・グループ )NYSE: UNH(（3863万ドル )2.2%(）などの主要ポジションが含まれています。SMRへの投資は、最近の逆風にもかかわらず、原子力エネルギーセクターに対する機関投資家の確固たる信念を示しています。

市場の背景：原子力のタイミング

2025年11月14日の提出時点で、NuScaleの株価は22.45ドルで、過去12か月で9%下落し、S&P 500を22.6ポイント下回っています。その後も株価は圧力にさらされ、提出日からほぼ30%下落しています。この乖離は、Virtu Financialのような高度な投資家が見出した機会を生み出しました。

NuScale Powerの基本指標：

技術概要：先進的設計によるスケーラブルな原子力ソリューション

NuScale Powerは、標準化されたNuScale Power Modulesを用いたVOYGRブランドのモジュール式軽水炉原子力発電所の開発を専門としています。各モジュールは77メガワットの電力を生成し、924メガワットの電力容量に拡張可能です。このモジュール方式は、従来の大型炉からの技術的な変革を示し、電力供給、地域暖房、プロセス熱利用など、多様な用途に柔軟に対応できる点が特徴です。原子炉技術において調整材を用いることで熱効率を最適化します。

同社のビジネスモデルは、これらのスケーラブルな炉ソリューションを、公益事業や産業用エネルギー需要向けに設計・開発・商業化することに焦点を当てています。

政策支援による商業的展望

2025年中頃のドナルド・トランプ大統領の行政命令により、原子力エネルギー産業の拡大が推進され、特にNuScaleの専門分野である小型モジュール炉への支援が強化されました。NuScaleはモジュール開発を継続しつつ、ENTRA1 Energyとの独占的な商業パートナーシップの恩恵を受けています。最近のENTRA1 Energyへの契約獲得には、米国の7つの州でテネシー・バレー・オーソリティ向けに最大6ギガワットの原子力容量を展開する案件も含まれ、NuScaleの将来の収益源を確保しています。

最近の下落を説明する圧力要因

政策支援や商業パートナーシップの追い風にもかかわらず、NuScale株は、セクター全体の利益確定や大株主による強制売却により売り圧力に直面しています。特に、NuScaleの重要な株主であるFluor )NYSE: FLR(は、投資利益を確定させるためにポジションを縮小しており、下落の一因となっています。

機関投資家の蓄積が示すもの

弱気局面でのVirtu Financialの参入は、洗練された資本がNuScaleの戦略的ポジショニングとトランプの原子力拡大計画との乖離を認識していることを示しています。このタイミングは、セクターの変動性と株主の利益確定と重なるものであり、モジュール炉の機会が割安な水準での蓄積を正当化しているとの確信を示しています。

この分野を評価する投資家にとって、政府の追い風、独占的な商業パートナーシップ、そして機関投資家の信頼の組み合わせは検討に値しますが、最近の株価の変動はセクター固有のリスクも示しています。