人工知能インフラへの推進は、電気機器およびコネクティビティセクターの投資機会を再形成しています。**Amphenol** (APH) と **nVent Electric** (NVT) はこの変革の最前線に立っていますが、その動きは大きく異なります。重要なのは、どの企業が繁栄するかということだけでなく、どのビジネスモデルが投資家を世界的に変化させているデータセンターの液冷革命により良く備えるかという点です。## AIインフラブーム：二つの異なる道両社ともにAIデータセンターの大規模構築からの需要を取り込んでいますが、そのエクスポージャーと実行には根本的な違いがあります。nVent Electricは熱管理の専門企業として位置付けられ、一方でAmphenolは複数のインターコネクトソリューションに多角化しています。この違いは重要です。なぜなら、データセンターインフラ市場は一枚岩ではないからです。nVent Electricの戦略は液冷技術に集中しており、GPU集約型のワークロードが前例のない熱を生み出す中で、緊急性が高まっています。同社は2025年第3四半期に有機的な受注が前年比約65%増加し、主に大規模AIデータセンターのプロジェクトからのものであると報告しました。さらに、受注残高は前期比で二桁の増加を示し、今後数四半期の予測可能な収益パイプラインを築いています。同社は1ギガワット以上の冷却容量を展開し、2026年初頭にミネソタの生産施設を倍増させる計画を立てており、持続的な需要に対する自信の表れです。しかし、この専門性には脆弱性も伴います。nVent Electricは2025年第3四半期だけで$45 百万ドルの関税とインフレの悪影響を受け、そのうち関税がほぼ$30 百万ドルを占めています。2025年通年の関税関連のマージン圧力は約$90 百万ドルと予測されており、これらの逆風は収益成長の勢いが利益レバレッジに変わる局面での収益性を脅かします。一方、Amphenolはより広範なインフラの波を取り込みました。同社のITデータコムセグメントは2025年第3四半期に最大の収益源となり、総売上の37%、前年比128%の成長を示しました。このセグメントは、高速コネクタ、ケーブル、電力ソリューションを供給し、AIサーバやラック内のデータと電力の供給を可能にします。成長はAIだけにとどまらず、従来のクラウドやエンタープライズデータコムの需要も四半期中に強化されており、nVent Electricにはない多角化をもたらしています。## 液冷だけが全てではない両社のパフォーマンスから浮かび上がる重要なストーリーは、液冷が標準的なインフラソリューションとして実現可能かどうかです。現在、データセンターのわずか10%未満が液冷を採用していますが、次世代のGPUアーキテクチャはより高度な熱管理ソリューションを求めています。これは一時的なAIブームではなく、真の長期的な構造変化を示しています。nVent ElectricのNVIDIAパートナーネットワークへの関与は、最も影響力のあるGPUメーカーとの信頼性を示し、同社のグローバルなAIインフラ顧客へのリーチを拡大しています。同社の液冷における10年以上の経験は、競合他社が模倣しにくいエンジニアリングの深さを提供します。ただし、液冷が主流になるかどうかは、コスト競争力とサプライチェーンの安定性にかかっています。これらの領域では関税の影響が実質的な脅威となり得ます。Amphenolのコネクタと電力インフラは、熱管理に特化していませんが、液冷システムを機能させる基盤となるアーキテクチャを支えています。AIプラットフォーム設計への早期関与と強固な顧客関係により、最終的にどの冷却方式が主流になっても恩恵を受ける位置にあります。## 成長、評価、そして市場ポジショニングZacksのコンセンサス予測によると、nVent Electricの2025年の売上高は38.3億ドル（前年比11.1%増）で、2026年は43.9億ドル（前年比14.8%増）と見込まれています。一方、Amphenolは2025年の売上高が前年比49.4%増の予測で、2026年は12.4%の成長を示しています。これらの成長の違いは、アナリストの収益見通しの修正傾向にも反映されており、Amphenolに対してより強気の見方に変化しています。将来の売上倍率を見ると、nVent Electricは3.79倍に対し、Amphenolは6.25倍と高評価です。Amphenolのプレミアム評価は、著しく高い成長期待と優れた収益モメンタムと連動しています。過去3か月で、nVent Electricの株価は6.2%上昇し、Amphenolは8.9%上昇しました。これは、基本的な勢いを反映したささやかながら象徴的なパフォーマンス差です。## 利益圧迫のジレンマnVent Electricの収益性への道は構造的な逆風に直面しています。関税に加え、工業製造におけるインフレ圧力も継続しています。経営陣は、売上拡大が加速する一方で、短期的にはマージンが制約されると認めています。これは逆説的な状況です。受注が記録的に増加し、強いバックログを持ちながらも、伝統的に景気循環の上昇局面で株価を押し上げる推進力であるマージン拡大が難しい状態です。一方、Amphenolは、多様なエンドマーケットで運営し、重要なインターコネクトソリューションにおいて優れた価格決定力を持つため、より良い運用レバレッジを示しています。高マージンのITデータコム製品へのエクスポージャーは、コスト圧力があってもマージン拡大を支えています。## 投資家の優先事項に合った選択は？純粋に液冷採用にエクスポージャーしたい投資家には、nVent Electricの専門的な上昇余地が魅力的です。同社のエンジニアリングの専門性と熱管理におけるインストールベースは、競争優位性をもたらします。ただし、関税負担とマージン圧力は、短期的なリターンに対して注意が必要です。一方、Amphenolはよりバランスの取れたリスク・リワードを提供します。成長速度の速さ、改善する収益見通し、優れた最近の株価パフォーマンス、そしてZacks Rank (2 )Buy(の評価は、アナリストの確信を反映しています。nVent Electricに比べて評価は高めに見えますが、成長差とビジネスモデルの堅牢性がプレミアムを正当化しています。AIインフラの構築を進める投資家にとって、Amphenolの多角化されたポートフォリオとマージンの軌道は、nVent Electricの専門的で圧力の多いポジションよりも、より魅力的なエントリーメカニズムを提供します。液冷革命は確かに現実ですが、それを関税の逆風とともに戦う企業を通じて取り込むことは、不要な実行リスクを伴います。
液冷インフラ：データセンター競争で一つの銘柄がもう一つを上回る理由
人工知能インフラへの推進は、電気機器およびコネクティビティセクターの投資機会を再形成しています。Amphenol (APH) と nVent Electric (NVT) はこの変革の最前線に立っていますが、その動きは大きく異なります。重要なのは、どの企業が繁栄するかということだけでなく、どのビジネスモデルが投資家を世界的に変化させているデータセンターの液冷革命により良く備えるかという点です。
AIインフラブーム：二つの異なる道
両社ともにAIデータセンターの大規模構築からの需要を取り込んでいますが、そのエクスポージャーと実行には根本的な違いがあります。nVent Electricは熱管理の専門企業として位置付けられ、一方でAmphenolは複数のインターコネクトソリューションに多角化しています。この違いは重要です。なぜなら、データセンターインフラ市場は一枚岩ではないからです。
nVent Electricの戦略は液冷技術に集中しており、GPU集約型のワークロードが前例のない熱を生み出す中で、緊急性が高まっています。同社は2025年第3四半期に有機的な受注が前年比約65%増加し、主に大規模AIデータセンターのプロジェクトからのものであると報告しました。さらに、受注残高は前期比で二桁の増加を示し、今後数四半期の予測可能な収益パイプラインを築いています。同社は1ギガワット以上の冷却容量を展開し、2026年初頭にミネソタの生産施設を倍増させる計画を立てており、持続的な需要に対する自信の表れです。
しかし、この専門性には脆弱性も伴います。nVent Electricは2025年第3四半期だけで$45 百万ドルの関税とインフレの悪影響を受け、そのうち関税がほぼ$30 百万ドルを占めています。2025年通年の関税関連のマージン圧力は約$90 百万ドルと予測されており、これらの逆風は収益成長の勢いが利益レバレッジに変わる局面での収益性を脅かします。
一方、Amphenolはより広範なインフラの波を取り込みました。同社のITデータコムセグメントは2025年第3四半期に最大の収益源となり、総売上の37%、前年比128%の成長を示しました。このセグメントは、高速コネクタ、ケーブル、電力ソリューションを供給し、AIサーバやラック内のデータと電力の供給を可能にします。成長はAIだけにとどまらず、従来のクラウドやエンタープライズデータコムの需要も四半期中に強化されており、nVent Electricにはない多角化をもたらしています。
液冷だけが全てではない
両社のパフォーマンスから浮かび上がる重要なストーリーは、液冷が標準的なインフラソリューションとして実現可能かどうかです。現在、データセンターのわずか10%未満が液冷を採用していますが、次世代のGPUアーキテクチャはより高度な熱管理ソリューションを求めています。これは一時的なAIブームではなく、真の長期的な構造変化を示しています。
nVent ElectricのNVIDIAパートナーネットワークへの関与は、最も影響力のあるGPUメーカーとの信頼性を示し、同社のグローバルなAIインフラ顧客へのリーチを拡大しています。同社の液冷における10年以上の経験は、競合他社が模倣しにくいエンジニアリングの深さを提供します。ただし、液冷が主流になるかどうかは、コスト競争力とサプライチェーンの安定性にかかっています。これらの領域では関税の影響が実質的な脅威となり得ます。
Amphenolのコネクタと電力インフラは、熱管理に特化していませんが、液冷システムを機能させる基盤となるアーキテクチャを支えています。AIプラットフォーム設計への早期関与と強固な顧客関係により、最終的にどの冷却方式が主流になっても恩恵を受ける位置にあります。
成長、評価、そして市場ポジショニング
Zacksのコンセンサス予測によると、nVent Electricの2025年の売上高は38.3億ドル（前年比11.1%増）で、2026年は43.9億ドル（前年比14.8%増）と見込まれています。一方、Amphenolは2025年の売上高が前年比49.4%増の予測で、2026年は12.4%の成長を示しています。
これらの成長の違いは、アナリストの収益見通しの修正傾向にも反映されており、Amphenolに対してより強気の見方に変化しています。将来の売上倍率を見ると、nVent Electricは3.79倍に対し、Amphenolは6.25倍と高評価です。Amphenolのプレミアム評価は、著しく高い成長期待と優れた収益モメンタムと連動しています。
過去3か月で、nVent Electricの株価は6.2%上昇し、Amphenolは8.9%上昇しました。これは、基本的な勢いを反映したささやかながら象徴的なパフォーマンス差です。
利益圧迫のジレンマ
nVent Electricの収益性への道は構造的な逆風に直面しています。関税に加え、工業製造におけるインフレ圧力も継続しています。経営陣は、売上拡大が加速する一方で、短期的にはマージンが制約されると認めています。これは逆説的な状況です。受注が記録的に増加し、強いバックログを持ちながらも、伝統的に景気循環の上昇局面で株価を押し上げる推進力であるマージン拡大が難しい状態です。
一方、Amphenolは、多様なエンドマーケットで運営し、重要なインターコネクトソリューションにおいて優れた価格決定力を持つため、より良い運用レバレッジを示しています。高マージンのITデータコム製品へのエクスポージャーは、コスト圧力があってもマージン拡大を支えています。
投資家の優先事項に合った選択は？
純粋に液冷採用にエクスポージャーしたい投資家には、nVent Electricの専門的な上昇余地が魅力的です。同社のエンジニアリングの専門性と熱管理におけるインストールベースは、競争優位性をもたらします。ただし、関税負担とマージン圧力は、短期的なリターンに対して注意が必要です。
一方、Amphenolはよりバランスの取れたリスク・リワードを提供します。成長速度の速さ、改善する収益見通し、優れた最近の株価パフォーマンス、そしてZacks Rank (2 )Buy(の評価は、アナリストの確信を反映しています。nVent Electricに比べて評価は高めに見えますが、成長差とビジネスモデルの堅牢性がプレミアムを正当化しています。
AIインフラの構築を進める投資家にとって、Amphenolの多角化されたポートフォリオとマージンの軌道は、nVent Electricの専門的で圧力の多いポジションよりも、より魅力的なエントリーメカニズムを提供します。液冷革命は確かに現実ですが、それを関税の逆風とともに戦う企業を通じて取り込むことは、不要な実行リスクを伴います。