## パラドックス：なぜOracleは依然として検討に値するのかマグニフィセントセブンは市場の物語を支配してきたが、Oracleはこのエリートグループの一員ではなかったにもかかわらず、これらの巨人と並ぶ評価に値すると言える。最新の四半期業績を受けて、Oracleの株価は大きく下落したが、企業内で進行している根本的な変革は異なる物語を語っている。何十年にもわたり、Oracleはデータベース管理とエンタープライズソリューションを通じて評判を築いてきた。最近のクラウドインフラへの転換は、テック業界で最も魅力的な変貌の一つを示しており、その影響は私たちのAI展開の考え方を根本から変える可能性がある。## インフラストラクチャー戦略：Oracleの支配への道Oracle Cloud Infrastructure (OCI)は、同社の成長エンジンとして台頭している。経営陣の予測は積極的な拡大ロードマップを描いており、2026年度にはOCIの収益が$18 十億ドルに達し、2027年度には$32 十億ドルに拡大、2028年度にはデータセンターインフラがフル稼働に達することで$73 十億ドルに急増すると見込まれている。2030年度までには、このセグメントだけで収益が$144 十億ドルに達すると予測されている。この軌跡は、ゲーミングに焦点を当てた半導体メーカーから現代のデータセンターインフラの基盤へと変貌を遂げたNvidiaの変革と類似している。Oracleの状況も同様で、OCIは高成長の利益エンジンとして機能し、従来のソフトウェア事業は安定した継続収益を提供する。同社のクラウドインフラは、特にAIワークロードにおいて高性能コンピューティング用途に意図的に設計されており、企業の需要が加速している。Oracleはすでにこのポジショニングを裏付ける巨大な契約を獲得しており、市場の実質的な tractionを示している。これは投機的な野望ではなく、真の市場の動きを反映している。## 財務の現実：チェックポイントしかし、成長ストーリーが魅力的に聞こえる一方で、Oracleのバランスシートには懸念すべき動きが見られる。直近の四半期後、同社は$100 十億ドルの長期負債を抱え、現金準備は$19.2 billionにとどまっている。資本支出はさらに劇的な物語を語る。2026年度前半、Oracleは$20.54 billionの資本支出を行い、前年同期の$6.27 billionの3倍以上に膨れ上がった。この積極的なインフラ構築はフリーキャッシュフローを圧迫し、$2.18 billionのプラスから$10.33 billionのマイナスへと大きく振れた。運用キャッシュフローは16.9%改善しているにもかかわらずだ。従来のキャッシュジェネレーションマシンとしてのOracleに慣れた投資家にとって、この支出の嵐は機会とリスクの両方を示している。## マイクロソフト vs. Oracle：リスク調整済み比較マグニフィセントセブンの中でOracleと比較した場合、マイクロソフトはより優れたリスク管理特性を持つ。Oracleがより大きな上昇余地を提供する可能性がある一方で、マイクロソフトのAI、クラウド、エンタープライズソフトウェア開発へのアプローチは、財務的な堅牢性を優先している。マイクロソフトは現在、過去10年で最高の営業利益率を記録しており、これはOracleが大規模な資本支出フェーズで達成できなかった運用効率の証左だ。さらに重要なのは、マイクロソフトが巨額の現金準備と短期投資を保有し、長期負債を圧倒している点で、投資や資本配分戦略を加速させる柔軟性を持っていることだ。必要に応じて、マイクロソフトの株式買戻しプログラムは縮小可能であり、資本を温存しつつ開発を加速できる。一方、Oracleは資本展開をフルに行っており、財務的な柔軟性は限定的だ。## 投資の見解マグニフィセントセブンの中で、マイクロソフトは長期的なポートフォリオ構築者にとって最もバランスの取れたリスク・リターンの提案を提供している。そのマージンプロファイル、キャッシュ生成能力、財務の強さは、ダウンサイドの保護を提供しつつ、AIやクラウドコンピューティングのテーマにおいて重要な上昇参加を可能にしている。Oracleの12月の評価は、リスク許容度の高い成長志向の投資家にとって真の誘惑となる。企業のクラウドインフラの野望は正当であり、経営目標の達成は卓越したリターンを生み出すだろう。しかし、財務のストレスポイント—高いレバレッジ、マイナスのフリーキャッシュフロー、実行への依存—は、Oracleをマイクロソフトよりもリスクの高い提案にしている。理想的なポートフォリオ戦略は両方のポジションを組み込むことだが、資本が制約されている場合、証明された収益性、財務の柔軟性、多様な成長ベクトルを持つマイクロソフトが2026年のより高い信頼性の選択肢となる。
Oracleの調整は買いのチャンスをもたらすが、Microsoftのより強固なファンダメンタルズを確認する前に行うべきではない
パラドックス：なぜOracleは依然として検討に値するのか
マグニフィセントセブンは市場の物語を支配してきたが、Oracleはこのエリートグループの一員ではなかったにもかかわらず、これらの巨人と並ぶ評価に値すると言える。最新の四半期業績を受けて、Oracleの株価は大きく下落したが、企業内で進行している根本的な変革は異なる物語を語っている。
何十年にもわたり、Oracleはデータベース管理とエンタープライズソリューションを通じて評判を築いてきた。最近のクラウドインフラへの転換は、テック業界で最も魅力的な変貌の一つを示しており、その影響は私たちのAI展開の考え方を根本から変える可能性がある。
インフラストラクチャー戦略：Oracleの支配への道
Oracle Cloud Infrastructure (OCI)は、同社の成長エンジンとして台頭している。経営陣の予測は積極的な拡大ロードマップを描いており、2026年度にはOCIの収益が$18 十億ドルに達し、2027年度には$32 十億ドルに拡大、2028年度にはデータセンターインフラがフル稼働に達することで$73 十億ドルに急増すると見込まれている。2030年度までには、このセグメントだけで収益が$144 十億ドルに達すると予測されている。
この軌跡は、ゲーミングに焦点を当てた半導体メーカーから現代のデータセンターインフラの基盤へと変貌を遂げたNvidiaの変革と類似している。Oracleの状況も同様で、OCIは高成長の利益エンジンとして機能し、従来のソフトウェア事業は安定した継続収益を提供する。
同社のクラウドインフラは、特にAIワークロードにおいて高性能コンピューティング用途に意図的に設計されており、企業の需要が加速している。Oracleはすでにこのポジショニングを裏付ける巨大な契約を獲得しており、市場の実質的な tractionを示している。これは投機的な野望ではなく、真の市場の動きを反映している。
財務の現実：チェックポイント
しかし、成長ストーリーが魅力的に聞こえる一方で、Oracleのバランスシートには懸念すべき動きが見られる。直近の四半期後、同社は$100 十億ドルの長期負債を抱え、現金準備は$19.2 billionにとどまっている。
資本支出はさらに劇的な物語を語る。2026年度前半、Oracleは$20.54 billionの資本支出を行い、前年同期の$6.27 billionの3倍以上に膨れ上がった。この積極的なインフラ構築はフリーキャッシュフローを圧迫し、$2.18 billionのプラスから$10.33 billionのマイナスへと大きく振れた。運用キャッシュフローは16.9%改善しているにもかかわらずだ。
従来のキャッシュジェネレーションマシンとしてのOracleに慣れた投資家にとって、この支出の嵐は機会とリスクの両方を示している。
マイクロソフト vs. Oracle：リスク調整済み比較
マグニフィセントセブンの中でOracleと比較した場合、マイクロソフトはより優れたリスク管理特性を持つ。Oracleがより大きな上昇余地を提供する可能性がある一方で、マイクロソフトのAI、クラウド、エンタープライズソフトウェア開発へのアプローチは、財務的な堅牢性を優先している。
マイクロソフトは現在、過去10年で最高の営業利益率を記録しており、これはOracleが大規模な資本支出フェーズで達成できなかった運用効率の証左だ。さらに重要なのは、マイクロソフトが巨額の現金準備と短期投資を保有し、長期負債を圧倒している点で、投資や資本配分戦略を加速させる柔軟性を持っていることだ。
必要に応じて、マイクロソフトの株式買戻しプログラムは縮小可能であり、資本を温存しつつ開発を加速できる。一方、Oracleは資本展開をフルに行っており、財務的な柔軟性は限定的だ。
投資の見解
マグニフィセントセブンの中で、マイクロソフトは長期的なポートフォリオ構築者にとって最もバランスの取れたリスク・リターンの提案を提供している。そのマージンプロファイル、キャッシュ生成能力、財務の強さは、ダウンサイドの保護を提供しつつ、AIやクラウドコンピューティングのテーマにおいて重要な上昇参加を可能にしている。
Oracleの12月の評価は、リスク許容度の高い成長志向の投資家にとって真の誘惑となる。企業のクラウドインフラの野望は正当であり、経営目標の達成は卓越したリターンを生み出すだろう。しかし、財務のストレスポイント—高いレバレッジ、マイナスのフリーキャッシュフロー、実行への依存—は、Oracleをマイクロソフトよりもリスクの高い提案にしている。
理想的なポートフォリオ戦略は両方のポジションを組み込むことだが、資本が制約されている場合、証明された収益性、財務の柔軟性、多様な成長ベクトルを持つマイクロソフトが2026年のより高い信頼性の選択肢となる。