DenisonとSkyharbour、ウラン資産の再編成：サスカチュワン州における戦略的再配置

デニソンマインズ (TSX:DML、NYSEAMERICAN:DNN) とスカイハーバーリソーシズ (TSXV:SYH、OTCQX:SYHBF) は、サスカチュワン北部のウラン探鉱権の大規模なブロックを再編成する取引を成功裏に完了しました。このアレンジメントにより、スカイハーバーの旧ラッセルレイクプロジェクトは、デニソンのウィーラーリバー資産の周囲に戦略的に配置された4つの運営パートナーシップに変換されます。

新しい所有権の枠組みと運営モデル

再編されたベンチャーは、運営責任と持分を両者間で明確に分配しています。デニソンはウィーラーノースとウィーラーリバーインライアーズを管理し、それぞれ49％と70％の所有権を保持します。スカイハーバーはラッセルレイクとゲッティイーストの運営を引き受け、デニソンはそれらに対して20％と30％の少数株式を維持します。さらに、デニソンは将来的なマイルストーン達成により、ウィーラーノースとゲッティイーストの持分を70％に引き上げる権利を得るためのアーンインメカニズムも確保しています。

この構成は、以前は別々の管理下で運営されていた権利を統合し、共通の地質トレンドに沿った土地をまとめ、キャニオン全体の探鉱シナジーを最大化します。

ウィーラーリバー開発における戦略的意義

この統合により、デニソンの旗艦であるウィーラーリバー周辺の土地の位置付けが大きく強化されます。現在、東アタバスカ盆地のインフラが豊富な地域で最大の未開発のウラン資源となっています。デニソンのウィーラーリバーに対する実効的な95％の持分は、主にフェニックスとグリフォンの2つの主要鉱床を含みます。

2023年のフィージビリティスタディでは、フェニックスをインサイトリカバリー（原位置回収）方式と評価し、グリフォンの経済性評価は従来の地下採掘を支持しています。これらの評価によると、両鉱床は世界で最もコストの低いウラン生産シナリオの一つにランク付けされています。

規制の道筋の加速

環境審査は重要な局面に達しています。サスカチュワン州は2025年7月に州の環境承認を付与し、プロジェクトの許認可手続きを進めています。カナダ原子力安全委員会は12月に公開ヒアリングを終了し、連邦レベルの主要な規制ハードルをクリアしました。

ポートフォリオ全体の状況

この取引に加え、デニソンはマクリーンレイク共同事業やミッドウエスト、ヘルデス・トゥエ、ハスキー鉱床など、多様なアタバスカ盆地のポートフォリオを維持しています。スカイハーバーにとっては、この取引によりウィーラーリバーに隣接する探鉱権での運営拠点を維持しつつ、より広範なアタバスカの保有地の開発も継続可能となります。これには、ウィーラーリバー東側に位置するムーア鉱床を含む、616,000ヘクタールにわたる37のウランプロジェクトが含まれています。

この再編は、戦略的な協力関係が隣接する資産の価値を引き出しながら、各企業の独立した成長軌道を維持しつつ、豊富なウラン鉱区の中での価値創出を実現する好例です。