人工知能インフラストラクチャに関しては、NvidiaとBroadcomの二大半導体大手が議論を支配しています。両者はAIアクセラレータ市場の重要なプレーヤーですが、ウォール街の評価は明確です—現在の評価額では、Nvidiaが投資家にとってより強力な選択肢として浮上しています。## 市場支配：誰がAIチップエコシステムを掌握しているのか？NvidiaのデータセンターGPU市場に対する支配は圧倒的です。同社は、AIアクセラレータとして機能するグラフィックス処理ユニット（GPU）の市場の90%以上を掌握しています。ハードウェアだけでなく、Nvidiaは競合他社が模倣しにくい包括的なソフトウェアエコシステムCUDAを構築しています。このプラットフォームは、開発者にコードライブラリ、フレームワーク、事前学習済みモデルを提供し、予測分析、コンピュータビジョン、自律システムなどのAIアプリケーション構築の基盤となっています。一方、Broadcomは異なるアプローチを取っています。同社は高速イーサネットスイッチングとルーティングチップのリーダーとして、そのセグメントで80%の市場シェアを持っています。また、AIワークロード向けに設計されたカスタムASIC（application-specific integrated circuits）も製造しています。Google、Meta、ByteDance、OpenAI、Anthropicなどの大手テック企業は、Broadcomのカスタムシリコンをインフラ構築に利用しています。## 価格と評価：ストーリーを語るバリュエーションこのセクターをカバーする70人のアナリストの中で、Nvidiaの中央値目標株価は(1株あたり—現在の約175ドルから43%の上昇余地を示しています。一部の強気派は352ドルを予測しており、これは101%の潜在的利益を意味します。Broadcomの評価は異なるストーリーを語っています。50人のアナリストが中央値目標株価を)1株あたり$250 360ドルと設定しており、これは25%の上昇余地を示しています。株価はプレミアムで取引されており、PER（株価収益率）は92倍で、Nvidiaの43倍を上回っています。BroadcomのPEG比率は3.0で、Nvidiaの1.1を大きく超えており、同等の成長率に対してより高い評価を受けていることを示しています。## なぜNvidiaがより安全な投資なのかNvidiaの競争優位性を確固たるものにしている要因はいくつかあります。第一に、同社はGPU、CPU、ネットワーキングを統合した完全なデータセンターソリューションを提供しており、これは競合他社が模倣できていないターンキー方式です。第二に、Nvidiaのシステムは客観的なベンチマークで常に競合を上回っています。第三に、最近の政策変更によりH200 GPUの中国向け販売が可能となり、以前の輸出制限によって閉ざされていた巨大な市場が開かれました。Broadcomは、カスタムASIC戦略に内在する制約に直面しています。これらのチップは個別にはNvidiaのGPUよりも安価な場合がありますが、ソフトウェアツールの不足や高価な光インターコネクトのために、システム全体のコストはしばしばNvidiaの製品を上回ります。モルガン・スタンレーの調査によると、2030年までにNvidiaはAIアクセラレータ収益の85%を獲得し、残りの15%をBroadcomや他のASICメーカーが分け合う見込みです。## 成長の見通しウォール街は、Nvidiaの利益が今後3年間で年37%のペースで拡大すると予測しており、現在の43倍のPERを正当化しています。一方、Broadcomの年間利益成長率予測は30%とやや遅いものの、その評価プレミアムは成長率に対してあまり高い潜在的上昇余地を示していません。両社とも、進行中のAIインフラ拡大の恩恵を受けるでしょうが、Nvidiaの技術的堀、市場ポジション、評価額は、今日の価格でより魅力的な投資案件を作り出しています。
GPUレースが激化：なぜNvidiaがAIインフラ戦争でリードしているのか
人工知能インフラストラクチャに関しては、NvidiaとBroadcomの二大半導体大手が議論を支配しています。両者はAIアクセラレータ市場の重要なプレーヤーですが、ウォール街の評価は明確です—現在の評価額では、Nvidiaが投資家にとってより強力な選択肢として浮上しています。
市場支配：誰がAIチップエコシステムを掌握しているのか？
NvidiaのデータセンターGPU市場に対する支配は圧倒的です。同社は、AIアクセラレータとして機能するグラフィックス処理ユニット（GPU）の市場の90%以上を掌握しています。ハードウェアだけでなく、Nvidiaは競合他社が模倣しにくい包括的なソフトウェアエコシステムCUDAを構築しています。このプラットフォームは、開発者にコードライブラリ、フレームワーク、事前学習済みモデルを提供し、予測分析、コンピュータビジョン、自律システムなどのAIアプリケーション構築の基盤となっています。
一方、Broadcomは異なるアプローチを取っています。同社は高速イーサネットスイッチングとルーティングチップのリーダーとして、そのセグメントで80%の市場シェアを持っています。また、AIワークロード向けに設計されたカスタムASIC（application-specific integrated circuits）も製造しています。Google、Meta、ByteDance、OpenAI、Anthropicなどの大手テック企業は、Broadcomのカスタムシリコンをインフラ構築に利用しています。
価格と評価：ストーリーを語るバリュエーション
このセクターをカバーする70人のアナリストの中で、Nvidiaの中央値目標株価は(1株あたり—現在の約175ドルから43%の上昇余地を示しています。一部の強気派は352ドルを予測しており、これは101%の潜在的利益を意味します。
Broadcomの評価は異なるストーリーを語っています。50人のアナリストが中央値目標株価を)1株あたり$250 360ドルと設定しており、これは25%の上昇余地を示しています。株価はプレミアムで取引されており、PER（株価収益率）は92倍で、Nvidiaの43倍を上回っています。BroadcomのPEG比率は3.0で、Nvidiaの1.1を大きく超えており、同等の成長率に対してより高い評価を受けていることを示しています。
なぜNvidiaがより安全な投資なのか
Nvidiaの競争優位性を確固たるものにしている要因はいくつかあります。第一に、同社はGPU、CPU、ネットワーキングを統合した完全なデータセンターソリューションを提供しており、これは競合他社が模倣できていないターンキー方式です。第二に、Nvidiaのシステムは客観的なベンチマークで常に競合を上回っています。第三に、最近の政策変更によりH200 GPUの中国向け販売が可能となり、以前の輸出制限によって閉ざされていた巨大な市場が開かれました。
Broadcomは、カスタムASIC戦略に内在する制約に直面しています。これらのチップは個別にはNvidiaのGPUよりも安価な場合がありますが、ソフトウェアツールの不足や高価な光インターコネクトのために、システム全体のコストはしばしばNvidiaの製品を上回ります。モルガン・スタンレーの調査によると、2030年までにNvidiaはAIアクセラレータ収益の85%を獲得し、残りの15%をBroadcomや他のASICメーカーが分け合う見込みです。
成長の見通し
ウォール街は、Nvidiaの利益が今後3年間で年37%のペースで拡大すると予測しており、現在の43倍のPERを正当化しています。一方、Broadcomの年間利益成長率予測は30%とやや遅いものの、その評価プレミアムは成長率に対してあまり高い潜在的上昇余地を示していません。
両社とも、進行中のAIインフラ拡大の恩恵を受けるでしょうが、Nvidiaの技術的堀、市場ポジション、評価額は、今日の価格でより魅力的な投資案件を作り出しています。