Solta Medical、中国展開を強化：Shibo販売契約後、BHCが11％上昇

バウシュヘルスの株価は、その美容部門であるソルタメディカルが武漢市のシボゼンメイテクノロジーを完全子会社化したとのニュースを受けて11％急騰しました。これは中国市場における戦略的な転換を示しています。この子会社買収は2025年12月1日付で有効となり、ソルタメディカルの流通事業を世界で最も成長著しい美容治療分野の一つに統合します。

この取引が美容大手にとって重要な理由

武漢市のシボゼンメイテクノロジーは、ソルタメディカルの中国における流通基盤として10年以上にわたり機能してきました。シボグループの美容流通ネットワークを吸収することで、ソルタメディカルは仲介業者を排除し、市場拡大の直接的なコントロールを獲得します。同社は、非侵襲的なラジオ波治療器であるThermage FLXシステムの全流通を管理し、中国の美容市場全体にわたるデバイスポートフォリオの拡大も進めています。

財務の詳細は明らかにされていませんが、業界の観測者はこれを中国のプロフェッショナル美容ソリューションに対する需要の高まりを活用するための重要な動きと見ています。ローカリゼーションと運営管理の強化は、通常、収益の拡大を早め、マージンの改善につながります。

数字が語る強気のストーリー

ソルタメディカルの最近の業績は、投資家の期待を裏付けています。同部門は最新期間に$140 百万ドルの収益を上げ、前年比25％の堅調な伸びを示しました。オーガニック成長は24％に達し、特に中国を中心としたアジア太平洋市場が大きく牽引しています。この成長軌道は、ソルタメディカルをバウシュヘルスの広範なポートフォリオの中で明るい存在にしています。

美容分野を超えて、バウシュヘルスはDURECTコーポレーションを買収し、ラルスコステロールやエピジェネティック調節の能力をパイプラインに取り込み、イノベーションエンジンを強化しました。これらの動きは、同社が複数の治療アプローチにわたる商業戦略をヘッジしていることを示唆しています。

債務問題が浮上

これらの成功にもかかわらず、バウシュヘルスのバランスシートは株主にとって依然として懸念材料です。2025年9月末時点で、長期債務は$21 十億ドルに達し、現金保有はわずか13億ドルです。ソルタメディカルの勢いと中国展開は短期的な推進力となる一方、そのレバレッジの重荷は株価に圧力をかけ続けています。今年に入ってから、BHCは12.5％下落しましたが、業界全体は23.7％上昇しており、その差は負債負担によるものと考えられます。

投資家への影響

ソルタメディカルによる中国流通網の統合は、そのパフォーマンスギャップを縮める可能性のある、運営効率化の典型例です。世界第2位の美容市場において流通の支配権を持つことで、需要の変化に迅速に対応し、顧客関係を強化し、第三者のゲートキーパーに頼ることなく、ターゲット層を拡大できるようになります。