2026年銀市場：銀の価格が再び記録を破る理由

シルバーは2025年に驚くべきことを成し遂げました。1月には$30 未満から始まり、12月には$60 を超え、40年以上見られなかった水準に達しました。この金属は、FRBが金利を引き下げた後、12月中旬に1オンスあたり$64 付近でピークを迎えました。しかし、ここで重要な疑問です：シルバーの価格は2026年も上昇し続けるのか、それとも反転の兆しが見えるのか？

誰も語らない本当の不足

物理的なシルバー市場の逼迫は冗談ではありません。世界中の金属取引所は在庫を維持するのに苦労しており、その数字が事実を物語っています。上海先物取引所のシルバー在庫は、2015年以来最低水準に達しました。これは投機だけでなく、実質的な希少性の兆候です。

Metal Focusの予測によると、2025年は5年連続の供給不足の年であり、差は6340万オンスです。これが2026年には3050万オンスに縮小すると予想されますが、不足はすぐには解消しません。根本的な問題は、シルバーの約75%が金、銅、鉛、亜鉛の採掘時に副産物として得られることにあります。したがって、シルバー価格が史上最高値に達しても、鉱山業者はより多くの生産を促進しません。彼らは主要な金属を追い求めているのです。

一方、シルバー鉱山の生産は過去10年間減少傾向にあり、特に中央アメリカと南アメリカで顕著です。新たな鉱床が発見されたとしても、実際に生産に移るまでには10〜15年かかります。市場の反応は非常に遅いのです。

ETFの流入と安全資産としての買いが需要を変えている

ここが興味深いポイントです。2025年のシルバーを裏付けるETFの流入は約1億3000万オンスに達し、総保有量は約8億4400万オンスに増加しました。これは18%の増加です。この巨大な機関投資家や個人投資家の資金流入は、投資家が再びシルバーを実物の通貨とみなしていることを示しています。

FRBの独立性への懸念、金利引き下げの可能性、ドルの弱さ、地政学的リスクの高まりにより、シルバーの伝統的なポートフォリオヘッジとしての魅力は高まっています。金の価格が1オンスあたり約4,300ドルを超える中、シルバーは手頃な代替品として資産保全の需要を引き寄せています。

インドはその代表例です。世界最大のシルバー消費国は、80%を輸入に頼り、今ではシルバージュエリーやバー、ETFを前例のないペースで購入しています。シルバーの価格が金と比べて手頃になったことで、アジアの新たな購買層が生まれています。

産業需要：長期的な原動力

安全資産としての買いに加え、産業用途も構造的な追い風となっています。太陽光パネル、電気自動車、AIデータセンター、新興技術は、シルバーの消費を加速させています。米国は現在、シルバーを重要な鉱物として分類しています。

数字を見てみましょう。米国のデータセンターの約80%は国内にあり、今後10年間で電力需要は22%増加すると予測されています。AIの消費だけでも同期間に31%増加する可能性があります。過去1年間で、米国のデータセンターは原子力よりも太陽光エネルギーを5倍多く選択しており、太陽光パネルはシルバーを大量に必要とする技術です。

再生可能エネルギー、特にクリーンテックのブームは逆行しません。むしろ、加速しています。

専門家たちが2026年に見込む価格動向

予測はさまざまですが、すべて上昇を示しています。Silver Stock Investorのピーター・クラウスは、(を新たな底値と見なし、2026年の見積もりを「保守的」としています。シティグループもこれに沿い、産業のファンダメンタルズが維持されればシルバーの価格は70ドル超に達すると予測しています。強気派では、Frank HolmesとClem Chambersが2026年にシルバーが)に達すると見ており、Chambersはこれを「ジャガーノート」の小売投資需要の高まりによるものと呼んでいます。

リスクも存在します。経済の減速、流動性の調整、紙の契約に関するセンチメントの変化が価格に圧力をかける可能性があります。しかし、実物の希少性、ETFの流入、産業需要、安全資産としての買いが組み合わさることで、過去のシルバーラリーにはなかった土台が築かれつつあります。

この白金属の変動性の高さは依然として知られており、急激な下落もあり得ます。しかし、供給が構造的に制約され、需要源が多様化する中、2026年はシルバーにとってもう一つの記録的な年になる可能性があります。