有名な投資家二人が同じトレンドに対して正反対のポジションを取ると、市場は注目します。ウォーレン・バフェットとマイケル・バリー — 後者は「ビッグショート」で住宅市場の予見的な予測で有名になった人物 — は最近、人工知能（AI）へのエクスポージャーに関して鮮明に対照的な動きを見せました。問題は短期的に誰が利益を得るかだけでなく、数十年にわたってどちらの仮説が正しいと証明されるかです。## セットアップ：AIに対する二つの対照的な戦略第3四半期中、バークシャー・ハサウェイは静かに**Alphabet** (NASDAQ: GOOGL/GOOG)に新たなポジションを開始し、バフェットのAIブームへの正式な参入を示しました。これは、3年間にわたり大量の現金を保持していた後の動きです。同時に、マイケル・バリーのシオン・アセット・マネジメントは13F開示を通じて、**Nvidia** (NASDAQ: NVDA)と**Palantir** (NASDAQ: PLTR)のプットオプションポジションを明らかにし、両社に対してベットしていることを示しました。この乖離は根本的な疑問を投げかけます：これらの投資家は異なるタイムホライズンから行動しているのか、それとも一方がAIの機会を根本的に誤読しているのか？## バリーがAIの物語に赤旗を立てる理由バリーの懐疑的な見方は二つの主要な懸念に集中しています。第一に、**Palantir**の評価指標は非常に高水準に達しています。同社は売上高に対して110倍の株価収益率（PER）で取引されており、これは成長株の基準を超える天文学的な数字です。これは、ドットコムバブル時代の記憶を呼び起こし、経済の現実から乖離した評価が破滅的な調整を招く前兆でした。より重要なのは、バリーが主要なテック企業において体系的な会計不正の疑いを見出している点です。**Amazon**、**Microsoft**、Alphabet、**Meta Platforms** — Nvidiaの最大の顧客群 — は、AIインフラ資産を実用的な期間を超えて減価償却しています。NvidiaのGPUは通常18〜24ヶ月しか有効でないため、バリーはこれが収益を水増しし、ハードウェアの継続的な購入を正当化するための調整された会計操作だと主張しています。彼の両社に対するプットオプションは、11月初旬に提出されて以来、すでにプラスのリターンを示しています。12月1日時点で、Palantirは19％下落し、Nvidiaは13％下落しており、彼のショート仮説には一定の妥当性があることを示唆しています — 少なくとも短期的には。## バフェットの実績ある勝者に対する静かな自信オマハの賢人の過去3年間の投資行動は、異なる物語を語っています。多くの洗練された資本がAIエクスポージャーに向かう中、バフェットは逆の行動を取りました：現金を蓄え、国債を購入し、**Apple**を含むレガシーポジションを段階的に縮小しました。この逆張りは悲観的ではなく、忍耐を反映しています。その後のAlphabetの買い増しは意図的かつ意味のあるものでした。いわゆる「マグニフィセントセブン」の他のメンバーと異なり、Alphabetは複数の優位性を兼ね備えています：成長株と比較した適正な評価、比類なきブランドの堀、安定した収益性、そして実質的なAI統合による具体的な成果です。GoogleやYouTubeには、ユーザー体験と収益化を向上させるAI機能が組み込まれています。Azureの競争も激化しており、意味のあるビジネスインパクトを示唆しています。## タイムホライズン：真の分岐点これらの投資家の根本的な違いは、AIの見通しではなく、投資のタイムラインにあるかもしれません。バリーのアプローチは、数週間以内に紙上で利益を生む戦術的な取引に似ています。プットオプションは、価格が数ヶ月で下落すればリターンを生みますが、時間の経過とともに価値が減少し、期限切れリスクも伴います。一方、バフェットの哲学は異なる次元で運用されます。彼の戦略は、市場サイクルを通じてポジションを保持し、長年にわたりリターンを複利で増やし、持続的な競争優位性を持つ企業を選ぶことに重点を置いています。3年間の観察を経てAlphabetを選択したバフェットは、モメンタムを追ったのではなく、AIが経済の低迷や変化する物語を乗り越える長期的なセクラーな機会であるという仮説を確認したのです。歴史的な前例は、バフェットのアプローチを裏付けています。2004年12月17日にストックアドバイザーの推奨リストに追加された**Netflix**に$1,000投資した場合、$588,530に成長しました。同様に、2005年4月15日に推奨リストに登場したNvidiaに同じ$1,000を投資すると、$1,102,885に増加しました。これらのリターンは、確信と忍耐から生まれたものであり、短期的なボラティリティのタイミングではありません。## 結論：短期的利益と長期的富の対比バリーのショートポジションは、評価が圧縮されるにつれて利益をもたらす可能性があります。彼の会計方針や評価過剰に関する分析枠組みは正当な重みを持ちます。ただし、戦術的なポジションでの収益性は、AIが市場に永続的に存在するという根底の仮説を証明するものではありません。一方、バフェットが今、Alphabetを買う決断は、AI熱狂のピークや投げ売りの最中ではなく、実際の主流採用の中で行われていることを示しています。これは、AIが複数のマクロ経済環境にわたって重要であり続けると確信している証です。彼の実績は、長期的なポジショニングにおいて、証拠に基づいた慎重なアプローチが短期的な戦術的賭けよりも一貫して優れていることを示しています。ここに示された逆の投資哲学は、最終的にはバフェットの勝利に収束する可能性が高いです。なぜなら、AIの熱狂がいつか修正されるとしても、持続的な技術トレンドは、忍耐強い投資家に世代を超えた富をもたらすからです。
AI投資パラドックス：なぜバフェットとバリーは市場予測で完全に正反対の立場を取るのか
有名な投資家二人が同じトレンドに対して正反対のポジションを取ると、市場は注目します。ウォーレン・バフェットとマイケル・バリー — 後者は「ビッグショート」で住宅市場の予見的な予測で有名になった人物 — は最近、人工知能（AI）へのエクスポージャーに関して鮮明に対照的な動きを見せました。問題は短期的に誰が利益を得るかだけでなく、数十年にわたってどちらの仮説が正しいと証明されるかです。
セットアップ：AIに対する二つの対照的な戦略
第3四半期中、バークシャー・ハサウェイは静かにAlphabet (NASDAQ: GOOGL/GOOG)に新たなポジションを開始し、バフェットのAIブームへの正式な参入を示しました。これは、3年間にわたり大量の現金を保持していた後の動きです。同時に、マイケル・バリーのシオン・アセット・マネジメントは13F開示を通じて、Nvidia (NASDAQ: NVDA)とPalantir (NASDAQ: PLTR)のプットオプションポジションを明らかにし、両社に対してベットしていることを示しました。
この乖離は根本的な疑問を投げかけます：これらの投資家は異なるタイムホライズンから行動しているのか、それとも一方がAIの機会を根本的に誤読しているのか？
バリーがAIの物語に赤旗を立てる理由
バリーの懐疑的な見方は二つの主要な懸念に集中しています。第一に、Palantirの評価指標は非常に高水準に達しています。同社は売上高に対して110倍の株価収益率（PER）で取引されており、これは成長株の基準を超える天文学的な数字です。これは、ドットコムバブル時代の記憶を呼び起こし、経済の現実から乖離した評価が破滅的な調整を招く前兆でした。
より重要なのは、バリーが主要なテック企業において体系的な会計不正の疑いを見出している点です。Amazon、Microsoft、Alphabet、Meta Platforms — Nvidiaの最大の顧客群 — は、AIインフラ資産を実用的な期間を超えて減価償却しています。NvidiaのGPUは通常18〜24ヶ月しか有効でないため、バリーはこれが収益を水増しし、ハードウェアの継続的な購入を正当化するための調整された会計操作だと主張しています。
彼の両社に対するプットオプションは、11月初旬に提出されて以来、すでにプラスのリターンを示しています。12月1日時点で、Palantirは19％下落し、Nvidiaは13％下落しており、彼のショート仮説には一定の妥当性があることを示唆しています — 少なくとも短期的には。
バフェットの実績ある勝者に対する静かな自信
オマハの賢人の過去3年間の投資行動は、異なる物語を語っています。多くの洗練された資本がAIエクスポージャーに向かう中、バフェットは逆の行動を取りました：現金を蓄え、国債を購入し、Appleを含むレガシーポジションを段階的に縮小しました。この逆張りは悲観的ではなく、忍耐を反映しています。
その後のAlphabetの買い増しは意図的かつ意味のあるものでした。いわゆる「マグニフィセントセブン」の他のメンバーと異なり、Alphabetは複数の優位性を兼ね備えています：成長株と比較した適正な評価、比類なきブランドの堀、安定した収益性、そして実質的なAI統合による具体的な成果です。GoogleやYouTubeには、ユーザー体験と収益化を向上させるAI機能が組み込まれています。Azureの競争も激化しており、意味のあるビジネスインパクトを示唆しています。
タイムホライズン：真の分岐点
これらの投資家の根本的な違いは、AIの見通しではなく、投資のタイムラインにあるかもしれません。バリーのアプローチは、数週間以内に紙上で利益を生む戦術的な取引に似ています。プットオプションは、価格が数ヶ月で下落すればリターンを生みますが、時間の経過とともに価値が減少し、期限切れリスクも伴います。
一方、バフェットの哲学は異なる次元で運用されます。彼の戦略は、市場サイクルを通じてポジションを保持し、長年にわたりリターンを複利で増やし、持続的な競争優位性を持つ企業を選ぶことに重点を置いています。3年間の観察を経てAlphabetを選択したバフェットは、モメンタムを追ったのではなく、AIが経済の低迷や変化する物語を乗り越える長期的なセクラーな機会であるという仮説を確認したのです。
歴史的な前例は、バフェットのアプローチを裏付けています。2004年12月17日にストックアドバイザーの推奨リストに追加されたNetflixに$1,000投資した場合、$588,530に成長しました。同様に、2005年4月15日に推奨リストに登場したNvidiaに同じ$1,000を投資すると、$1,102,885に増加しました。これらのリターンは、確信と忍耐から生まれたものであり、短期的なボラティリティのタイミングではありません。
結論：短期的利益と長期的富の対比
バリーのショートポジションは、評価が圧縮されるにつれて利益をもたらす可能性があります。彼の会計方針や評価過剰に関する分析枠組みは正当な重みを持ちます。ただし、戦術的なポジションでの収益性は、AIが市場に永続的に存在するという根底の仮説を証明するものではありません。
一方、バフェットが今、Alphabetを買う決断は、AI熱狂のピークや投げ売りの最中ではなく、実際の主流採用の中で行われていることを示しています。これは、AIが複数のマクロ経済環境にわたって重要であり続けると確信している証です。彼の実績は、長期的なポジショニングにおいて、証拠に基づいた慎重なアプローチが短期的な戦術的賭けよりも一貫して優れていることを示しています。
ここに示された逆の投資哲学は、最終的にはバフェットの勝利に収束する可能性が高いです。なぜなら、AIの熱狂がいつか修正されるとしても、持続的な技術トレンドは、忍耐強い投資家に世代を超えた富をもたらすからです。