銀の需要が2026年までにさらに高まる可能性がある理由

シルバーの優れたパフォーマンスの背後にある供給制約

2025年のシルバーの価格上昇は、年初から2倍以上に増加し、2024年には21％の上昇を記録したことに起因しています。これは根本的な市場の現実に由来します：シルバーは一次産品として採掘されるわけではありません。金属に焦点を当てた鉱石採掘から副産物として抽出されるため、シルバーのサプライチェーンは一般的なコモディティとは異なります。2024年の生産量は需要の急増にもかかわらず1％未満の増加にとどまり、産業界の出力拡大の遅さを示しています。昨年、産業用需要は業界データによると6億8050万オンスの過去最高に達し、三つの技術的メガトレンドが引き続き消費を促進しています。

トレンド1：世界的な太陽エネルギーの加速

再生可能エネルギーの目標が世界中で前例のない太陽光パネルの設置を促進しています。2025年上半期だけで、世界の容量増加は380ギガワットに達し、2024年の同期間と比べて64％増加しました。これは、わずか6か月で約720百万枚の太陽光パネルが世界中に展開されたことを意味します。

シルバーの卓越した電気伝導性は、太陽光発電技術にとって不可欠です。各太陽光パネルにはおよそ0.64オンスの金属が必要であり、2025年上半期の設置だけで約460百万オンスのシルバーがこの用途に消費されました。

この拡大は先進国だけにとどまりません。中国は2025年上半期に世界の合計を超える太陽光容量を設置しました。欧州連合は2026年から新築建築に太陽光の導入を義務付け、サウジアラビアは2030年の脱炭素化戦略の一環として再生可能エネルギーインフラを加速させています。主要市場の政策変更はこの勢いを妨げておらず、地域や国のコミットメントが単一国のインセンティブに依存せずに展開を推進し続けています。

トレンド2：AIインフラと原子力エネルギーの需要

人工知能の構築は、予期せぬ圧力点を生み出しています：データセンターのための膨大な電力消費です。この電力需要の急増は、安定した炭素フリーのエネルギー源として原子炉への関心を高めています。

一つの原子炉には約56,000オンスのシルバーが含まれており、この金属は原子炉の建設と運用にとって重要です。政府の原子力容量拡大支援策には、米国の原子力出力を4倍にする最近の政策指令も含まれ、貴金属のもう一つの大きな消費源となっています。

一方、AIチップ用の半導体製造は、総供給量に比べて大量のシルバーを消費しませんが、2030年までに年間2,300万オンスの消費を見込んでいます。この金属の伝導性は、高度なチップアーキテクチャにおいて代替不可能です。

トレンド3：電気自動車の普及

電気自動車は、従来の内燃機関車よりもはるかに多くのシルバーを含んでいます。2021年のガソリン車には平均0.84オンスが含まれていたのに対し、EVは約1.5オンス必要であり、ほぼ倍増です。2025年10月までの世界のEV販売は前年比21％増加し、2026年には展開される車両数が30％増加し、世界中で1億1600万台に達する見込みです。

この拡大は、一部の市場での政策の逆風にもかかわらず進行しており、EVの採用は補助金依存を超え成熟しています。道路上の車両が追加されるたびに、何百万オンスものシルバー需要が生まれます。

供給の非弾力性の課題

三つの構造的な需要ドライバー—大規模な太陽光発電の展開、原子力エネルギーインフラ、EVの電化—が、供給制約の中で重なり合っています。柔軟な生産が可能なコモディティとは異なり、シルバーは急速に増産できません。その副産物性質により、鉱山業者は価格シグナルに応じて採掘量を簡単に増やすことはできません。

産業用需要はすでに過去最高に達しており、三つの強力な消費トレンドが同時に加速しているため、貴金属は2026年以降も高値を維持できる供給と需要の不均衡に直面しています。世界の再生可能エネルギー、電化された交通、AIインフラへの移行は、ますますこの金属の独自の特性に依存しており、採掘供給は構造的に制限されたままです。