## 市場シグナルが赤信号を点滅させている株式市場の2025年のパフォーマンスは、非常に異なる二つの物語を語っています。一見すると、数字は印象的です：**ダウ・ジョーンズ工業株平均**は13％急騰し、**S&P 500**は14％上昇、そして**ナスダック総合指数**は年初来18％急騰しています。この上昇はAIブームと金利低下によって後押しされましたが、お祝いの見出しの裏側では、何か不穏な兆候が芽生えています。この不快な真実を考えてみてください：私たちは2026年に向かって、株式評価額が155年で二番目に高い水準にあります。過去にこれほど高くなったのは一度だけで、それは2000年のドットコムバブル崩壊直前でした。## 警告を叫ぶ評価指標ほとんどの投資家は標準的な株価収益率（PER）にこだわりますが、それは鈍い指標です。より洗練された指標である**シラーP/E比率**(またはCAPE比率)は、経済のノイズを平滑化し、過去10年間のインフレ調整済み利益データを用いています。これにより、単なる直近12ヶ月のデータよりも正確な評価が可能です。数字が示すのは次の通りです：1871年1月以降の歴史的平均は17.32です。今日の値は？39.59で、これは155年の基準値の129％上回っています。現在の強気市場のピークである41.20にもほぼ接近しています。これより高かったのは1999年12月の44.19だけで、ドットコムバブルのピーク時でした。この事実が本当に不気味なのは、パターンです：この指標が30を超え、2ヶ月間その状態を維持したのは(歴史上わずか6回)だけです。その後の5回はいずれも少なくとも20％の市場下落で終わっています。シラーP/E比率は、主要な調整の予測指標として一度も失敗したことがありません。## 嵐のときに配当戦略が優れる理由ここでポートフォリオ戦略が重要になります。Hartford FundsとNed Davis Researchによる51年（1973-2024）の研究は、強力な事実を明らかにしています：配当を出す株式は、非配当株のリターンの2倍以上をもたらしました。配当株の平均年率リターンは9.2％で、非配当株の4.31％を大きく上回り、かつ、S&P 500全体よりも著しく低いボラティリティで実現しています。この論理は説得力があります：配当株は成熟し、収益性の高いビジネスであり、信頼できるキャッシュフローを持つ傾向があります。市場が調整局面に入ると、これらの収入源はクッションとなり、急落のリスクを抑えつつ安定した価値の増加をもたらします。## Schwab U.S. Dividend Equity ETFの魅力次に登場するのは**Schwab U.S. Dividend Equity ETF**(NYSEMKT: SCHD)です。これはダウ・ジョーンズ米国配当100指数を追跡し、厳選された103の確立された企業を保有しています。これらの銘柄は経済的な耐性を示すリストのようです：- 製薬大手の**メルク**、**アムジェン**、**ブリストル・マイヤーズ・スクイブ**、**アッヴィ**がポートフォリオの核- 消費財の巨人**コカ・コーラ**と**ペプシコ**は、経済サイクルに関係なく安定した需要を提供- 通信のリーダー**Verizon Communications**がトップ層を締めくくるこれらの企業は豊富で予測可能なキャッシュフローを生み出し、景気後退にも耐えることができます。## 評価の乖離戦略的な優位性はここにあります：S&P 500が直近12ヶ月のPER25.63で取引されているのに対し、SCHDの103社は平均PER17.18と、質の高い資産に対して大きな割引評価を享受しています。利回りの差も顕著です。広範なS&P 500の利回りはわずか1.12％ですが、SCHDは約3.8％を提供し、3倍以上の収入をもたらします。この高いキャッシュフローは、ボラティリティが高まったときの下落リスクの軽減と再投資の機会をもたらします。## 手数料の優位性低コストは長期的にリターンを複利化します。SCHDの純経費率はわずか0.06％であり、投資1,000ドルあたり年間0.60ドルの手数料しかかかりません。これは、パッシブETFの平均0.16％の半分以下であり、数十年にわたる累積効果は非常に大きいです。## 2026年の不確実性に備える15年ぶりに二番目に高い株式市場の評価額で、潜在的に荒れる年に突入するには戦略的なポジショニングが必要です。高評価、シラーP/Eからの歴史的警告、地政学的リスクの不確実性が重なる環境では、成長追求よりも収入と価値の保全が重要となります。SCHDはまさにこれを提供します：確立されたキャッシュフローを持つ成熟企業、平均を下回る評価額、そして調整局面での重要なクッションとなる利回り。これは大きな利益を狙う賭けではなく、安定した収入と下落リスクの保険です。次の四半期の上昇を超えて考える投資家にとって、今日の市場ではますます稀少になっているこのアプローチは、守備的なポジショニングと、長期的な市場サイクルで見たときの魅力的なリターンの両方を提供します。
2026年が配当収入を確保しながら評価額がピークに達する年になる理由
市場シグナルが赤信号を点滅させている
株式市場の2025年のパフォーマンスは、非常に異なる二つの物語を語っています。一見すると、数字は印象的です：ダウ・ジョーンズ工業株平均は13％急騰し、S&P 500は14％上昇、そしてナスダック総合指数は年初来18％急騰しています。この上昇はAIブームと金利低下によって後押しされましたが、お祝いの見出しの裏側では、何か不穏な兆候が芽生えています。
この不快な真実を考えてみてください：私たちは2026年に向かって、株式評価額が155年で二番目に高い水準にあります。過去にこれほど高くなったのは一度だけで、それは2000年のドットコムバブル崩壊直前でした。
警告を叫ぶ評価指標
ほとんどの投資家は標準的な株価収益率（PER）にこだわりますが、それは鈍い指標です。より洗練された指標であるシラーP/E比率(またはCAPE比率)は、経済のノイズを平滑化し、過去10年間のインフレ調整済み利益データを用いています。これにより、単なる直近12ヶ月のデータよりも正確な評価が可能です。
数字が示すのは次の通りです：
1871年1月以降の歴史的平均は17.32です。今日の値は？39.59で、これは155年の基準値の129％上回っています。現在の強気市場のピークである41.20にもほぼ接近しています。これより高かったのは1999年12月の44.19だけで、ドットコムバブルのピーク時でした。
この事実が本当に不気味なのは、パターンです：この指標が30を超え、2ヶ月間その状態を維持したのは(歴史上わずか6回)だけです。その後の5回はいずれも少なくとも20％の市場下落で終わっています。シラーP/E比率は、主要な調整の予測指標として一度も失敗したことがありません。
嵐のときに配当戦略が優れる理由
ここでポートフォリオ戦略が重要になります。Hartford FundsとNed Davis Researchによる51年（1973-2024）の研究は、強力な事実を明らかにしています：配当を出す株式は、非配当株のリターンの2倍以上をもたらしました。配当株の平均年率リターンは9.2％で、非配当株の4.31％を大きく上回り、かつ、S&P 500全体よりも著しく低いボラティリティで実現しています。
この論理は説得力があります：配当株は成熟し、収益性の高いビジネスであり、信頼できるキャッシュフローを持つ傾向があります。市場が調整局面に入ると、これらの収入源はクッションとなり、急落のリスクを抑えつつ安定した価値の増加をもたらします。
Schwab U.S. Dividend Equity ETFの魅力
次に登場するのはSchwab U.S. Dividend Equity ETF(NYSEMKT: SCHD)です。これはダウ・ジョーンズ米国配当100指数を追跡し、厳選された103の確立された企業を保有しています。
これらの銘柄は経済的な耐性を示すリストのようです：
これらの企業は豊富で予測可能なキャッシュフローを生み出し、景気後退にも耐えることができます。
評価の乖離
戦略的な優位性はここにあります：S&P 500が直近12ヶ月のPER25.63で取引されているのに対し、SCHDの103社は平均PER17.18と、質の高い資産に対して大きな割引評価を享受しています。
利回りの差も顕著です。広範なS&P 500の利回りはわずか1.12％ですが、SCHDは約3.8％を提供し、3倍以上の収入をもたらします。この高いキャッシュフローは、ボラティリティが高まったときの下落リスクの軽減と再投資の機会をもたらします。
手数料の優位性
低コストは長期的にリターンを複利化します。SCHDの純経費率はわずか0.06％であり、投資1,000ドルあたり年間0.60ドルの手数料しかかかりません。これは、パッシブETFの平均0.16％の半分以下であり、数十年にわたる累積効果は非常に大きいです。
2026年の不確実性に備える
15年ぶりに二番目に高い株式市場の評価額で、潜在的に荒れる年に突入するには戦略的なポジショニングが必要です。高評価、シラーP/Eからの歴史的警告、地政学的リスクの不確実性が重なる環境では、成長追求よりも収入と価値の保全が重要となります。
SCHDはまさにこれを提供します：確立されたキャッシュフローを持つ成熟企業、平均を下回る評価額、そして調整局面での重要なクッションとなる利回り。これは大きな利益を狙う賭けではなく、安定した収入と下落リスクの保険です。
次の四半期の上昇を超えて考える投資家にとって、今日の市場ではますます稀少になっているこのアプローチは、守備的なポジショニングと、長期的な市場サイクルで見たときの魅力的なリターンの両方を提供します。