## 隠されたつながり：GeminiがSiriを支えるほとんどの投資家は、バークシャー・ハサウェイの最近のAlphabet買収の背後にある本当のストーリーを見逃している。前四半期、ウォーレン・バフェットのチームはAlphabet株に43億ドルの賭けをし、これが同コングロマリットの初めてのAlphabet投資となった。表面的には、バフェットがついに純粋なテック分野に足を踏み入れたように見える。しかし、そのタイミングにはもっと深い意味が隠されている：Appleは最近、Geminiという大規模言語モデルをライセンス供与するために、Alphabetに$1 億ドルを年間支払う契約を結んだ。これは偶然の一致ではない。バフェットは繰り返し、早期にAlphabetに投資しなかったことを後悔していると述べている。それにもかかわらず、このAlphabet買収のタイミングとAppleのAIパートナーシップ発表が重なることで、バフェットは長期的な戦略を描いていることが示唆される。つまり、両社のAI野望に同時に賭けているのだ。## Appleの立ち位置：縮小はするが売却はしないここで物語は一層興味深くなる。バークシャーはAlphabetに積極的に投資しながら、同時に巨大なAppleの持ち株を縮小した。コングロマリットは第3四半期に約4180万株を売却し、これは第2四半期時点のAppleのポジションの約14.9%にあたる。平均四半期価格での売却益は約94億ドルに達した。しかし重要なのは、Apple株を$9 億ドル以上売却したにもかかわらず、バークシャーの残りの持ち株の価値は、四半期中の価格上昇により実際に32億ドル増加したことだ。Appleは依然としてバークシャーの株式ポートフォリオの最大のポジションであり、総保有比率はわずかに21%を超えている。これを2023年末と比較すると、Appleはバークシャーの株式価値の50%を占めていた。あの集中度は持続不可能だった。バフェット自身も、伝説的な「セット＆フォゲット」投資家であっても、ポートフォリオの分散の重要性を強調している。縮小は信頼の喪失を意味するものではなく、ポートフォリオの健全性を保つための措置だった。## 評価の現実：バリュエーションの見直しAppleは現在、成長が比較的緩やかなにもかかわらず、P/E比率37で取引されている。このプレミアムは、同社のブランド力と安定性によるものであり、収益の勢いによるものではない。一方、Apple株は今年、市場全体を下回るパフォーマンスを見せているが、最近は一部回復している。背景を考えると、Nvidiaが今年夏にAppleから「世界で最も価値のある企業」の座を奪い、市場は純粋なAI銘柄への回転を示している。バフェットのリバランスの決定は戦術的に理にかなっている。成熟した企業の過大評価されたポジションを縮小し、コアとなるAIインフラ企業に新たに投資するのだ。## SiriのAI追い上げ：戦略的な角度Geminiとの提携は、バフェットがAppleの将来に自信を持つ理由を説明している。AppleはAI音声アシスタントの競争で後退していた。Geminiをライセンス供与することで、AppleはAlphabetの最先端のLLM技術をAppleのプライベートサーバー上で稼働させ、Siriの要約や計画能力を飛躍的に向上させている。この契約構造は見事だ：AppleはAIの能力に対してAlphabetに支払いを行いながら、ユーザープライバシーを確保したまま、独自のハードウェア上で運用できる。これにより、GoogleアシスタントやSiriの代替品といった競合に市場シェアを譲ることなく、自社のLLM開発に時間を稼ぐことができる。## 動きの裏側を読むでは、バフェットはこれらの買い付けで何を本当に伝えたいのか？彼はAppleがAI時代に適応し、競争できると自信を持っている。Alphabetについても、AIインフラと技術の提供者としての役割を高く評価している。そして、巨大なAppleのポジションをより合理的なレベルにリバランスしつつ、両社の成長に引き続きエクスポージャーを持ち続けている。Alphabetへの投資は、Appleの代替ではなく補完だ。Alphabetを所有することで、バフェットはAppleが依存するAIエコシステム全体に投票しているのと同じだ。$1 億ドルの年間Geminiライセンス契約が、そのつながりを鮮明に示している。最近のiPhone販売データも彼の見解を裏付けている。iPhone 17は特に中国で非常に好調だ。AppleはAI競合に遅れをとらず、待つことなく積極的に動いている。バフェットも同様だ。要点は、時には最も重要な投資シグナルは何を買うかや売るかではなく、どう買い、どう売るかにあるということだ。バフェットのAlphabetへの賭けとAppleのリバランスは、両者の将来に対する彼の確信を一貫したストーリーとして語っている。
バフェットのアルファベット投資は実はアップルのAI未来への巧妙な戦略
隠されたつながり：GeminiがSiriを支える
ほとんどの投資家は、バークシャー・ハサウェイの最近のAlphabet買収の背後にある本当のストーリーを見逃している。前四半期、ウォーレン・バフェットのチームはAlphabet株に43億ドルの賭けをし、これが同コングロマリットの初めてのAlphabet投資となった。表面的には、バフェットがついに純粋なテック分野に足を踏み入れたように見える。しかし、そのタイミングにはもっと深い意味が隠されている：Appleは最近、Geminiという大規模言語モデルをライセンス供与するために、Alphabetに$1 億ドルを年間支払う契約を結んだ。
これは偶然の一致ではない。バフェットは繰り返し、早期にAlphabetに投資しなかったことを後悔していると述べている。それにもかかわらず、このAlphabet買収のタイミングとAppleのAIパートナーシップ発表が重なることで、バフェットは長期的な戦略を描いていることが示唆される。つまり、両社のAI野望に同時に賭けているのだ。
Appleの立ち位置：縮小はするが売却はしない
ここで物語は一層興味深くなる。バークシャーはAlphabetに積極的に投資しながら、同時に巨大なAppleの持ち株を縮小した。コングロマリットは第3四半期に約4180万株を売却し、これは第2四半期時点のAppleのポジションの約14.9%にあたる。平均四半期価格での売却益は約94億ドルに達した。
しかし重要なのは、Apple株を$9 億ドル以上売却したにもかかわらず、バークシャーの残りの持ち株の価値は、四半期中の価格上昇により実際に32億ドル増加したことだ。Appleは依然としてバークシャーの株式ポートフォリオの最大のポジションであり、総保有比率はわずかに21%を超えている。
これを2023年末と比較すると、Appleはバークシャーの株式価値の50%を占めていた。あの集中度は持続不可能だった。バフェット自身も、伝説的な「セット＆フォゲット」投資家であっても、ポートフォリオの分散の重要性を強調している。縮小は信頼の喪失を意味するものではなく、ポートフォリオの健全性を保つための措置だった。
評価の現実：バリュエーションの見直し
Appleは現在、成長が比較的緩やかなにもかかわらず、P/E比率37で取引されている。このプレミアムは、同社のブランド力と安定性によるものであり、収益の勢いによるものではない。一方、Apple株は今年、市場全体を下回るパフォーマンスを見せているが、最近は一部回復している。
背景を考えると、Nvidiaが今年夏にAppleから「世界で最も価値のある企業」の座を奪い、市場は純粋なAI銘柄への回転を示している。バフェットのリバランスの決定は戦術的に理にかなっている。成熟した企業の過大評価されたポジションを縮小し、コアとなるAIインフラ企業に新たに投資するのだ。
SiriのAI追い上げ：戦略的な角度
Geminiとの提携は、バフェットがAppleの将来に自信を持つ理由を説明している。AppleはAI音声アシスタントの競争で後退していた。Geminiをライセンス供与することで、AppleはAlphabetの最先端のLLM技術をAppleのプライベートサーバー上で稼働させ、Siriの要約や計画能力を飛躍的に向上させている。
この契約構造は見事だ：AppleはAIの能力に対してAlphabetに支払いを行いながら、ユーザープライバシーを確保したまま、独自のハードウェア上で運用できる。これにより、GoogleアシスタントやSiriの代替品といった競合に市場シェアを譲ることなく、自社のLLM開発に時間を稼ぐことができる。
動きの裏側を読む
では、バフェットはこれらの買い付けで何を本当に伝えたいのか？彼はAppleがAI時代に適応し、競争できると自信を持っている。Alphabetについても、AIインフラと技術の提供者としての役割を高く評価している。そして、巨大なAppleのポジションをより合理的なレベルにリバランスしつつ、両社の成長に引き続きエクスポージャーを持ち続けている。
Alphabetへの投資は、Appleの代替ではなく補完だ。Alphabetを所有することで、バフェットはAppleが依存するAIエコシステム全体に投票しているのと同じだ。$1 億ドルの年間Geminiライセンス契約が、そのつながりを鮮明に示している。
最近のiPhone販売データも彼の見解を裏付けている。iPhone 17は特に中国で非常に好調だ。AppleはAI競合に遅れをとらず、待つことなく積極的に動いている。バフェットも同様だ。
要点は、時には最も重要な投資シグナルは何を買うかや売るかではなく、どう買い、どう売るかにあるということだ。バフェットのAlphabetへの賭けとAppleのリバランスは、両者の将来に対する彼の確信を一貫したストーリーとして語っている。