木曜日のコーン先物の上昇は、強い需要動向によって促進されました

コーン先物は木曜日の午前セッションを通じて強気の勢いを維持し、これまでに1¾セント上昇し、水曜日の堅調な上昇（2〜4½セント）を土台にしています。市場のダイナミクスは説得力のあるストーリーを示しています：堅調な国内需要が供給制限の見通しと衝突し、先物全体のカーブに上昇圧力をかけています。

EIAの最新の週次報告は、国内需要にとって特に強気の展望を描いています。12月12日に終了した週では、エタノール処理業者は記録的なペースでコーンを粉砕し、1.131百万バレル/日を記録しました。これは前週から26,000 bpdの増加です。この増加した処理量にもかかわらず、エタノール在庫は実際には157,000バレル減少し、22.353百万バレルとなり、生産が需要に追いつくのに苦労していることを示しています。エタノールの精製所投入量は55,000 bpd増加して906,000 bpdとなり、エタノールの輸出は66,000 bpd増加して191,000 bpdに達しました。

輸出需要は引き続き重要な価格ドライバーです。トレーダーは、朝の輸出販売データの発表で、11月27日に終了した週のコーン販売量が1〜2 MMTになると予想しています。国際的な供給の逼迫はアメリカ合衆国だけにとどまらず、ブラジルの12月のコーン出荷はANECによると6.35 MMTと予測されており、前週から0.05 MMT増加しています。

投機的なポジショニングの面では、マネージドファンドは12月2週に34,142契約を買い持ちに追加し、主にショートカバーを通じて行いました。この積み増しにより、彼らの全体的な純ポジションはコーン先物とオプションで長期の23,270契約に反転し、金融プレイヤーの信頼感が高まっていることを示しています。

現金市場もこれに応じており、CmdtyViewの全国平均現金コーン価格は4セント上昇し、$3.96¾となっています。一方、オープンインタレストは2,852契約増加し、市場に新たな資本が流入していることを示しています。先物市場は、すべての配達月にわたってこの強さを反映しています：2026年3月コーンは$4.40½ (（4セント上昇）、現在+1¾セント)、2026年5月は$4.47¾ (（3¼セント上昇）、現在+1½セント)、2026年7月は$4.53½ (（2½セント上昇）、現在+1¼セント)。

記録的なエタノール需要、強い輸出関心、在庫の減少、そして強気のファンドポジショニングの収束は、経済状況が支援的であり続ける限り、コーン先物がより高い水準を試す可能性を示唆しています。