## データ駆動型アプローチが先行者優位を凌駕製薬業界の人工知能レースは激化しており、最も早く参入した企業が勝っているわけではなく、最も深い歴史的データを持つ企業が勝利しています。**Recursion Pharmaceuticals** (NASDAQ: RXRX)は、**Nvidia**の支援を受けて製薬業界最大のスーパーコンピュータを構築しましたが、**Eli Lilly** (NYSE: LLY)は、Recursionが単純に模倣できないもの—150年にわたる臨床試験データ—を活用した、さらに強力なマシンを構築しています。この違いは、AIを活用したヘルスケアの機会を評価する投資家にとって非常に重要です。## 計算上の優位性はデータ豊富な企業に属する2013年に設立されたRecursion Pharmaceuticalsは、再帰式を用いた計算モデルを含む人工知能アルゴリズムの適用において先駆者として位置付けられ、薬剤発見のスピードを加速させることを目指しました。同社のAI搭載オペレーティングシステムは、新薬の開発コストと市場投入までの時間を大幅に削減することを約束していました。しかし、その約束は未だ証明されていません。Recursionは承認された医薬品を市場に出しておらず、その薬候補はいずれも第3相臨床試験に進んでいません。第3相は真の効果が測定可能となる段階です。同社の昨年のスーパーコンピュータの実績は技術的には確かに印象的ですが、インフラだけでは経験的証拠の代わりにはなりません。Eli Lillyの自社Nvidiaパートナーシップの発表は、競争環境を根本的に変えます。完了すれば、LillyのスーパーコンピュータはRecursionの仕様を超えることになりますが、それよりも重要なのは、がん、免疫学、神経科学、内分泌疾患などの何千もの歴史的臨床データセットへのアクセスという、より大きなアドバンテージです。優れた計算能力に優れた歴史的データを供給すれば、その成果は指数関数的に価値が高まります。Recursionはこの蓄積された組織知識を持ちません。## 財務の強さが安全弁を提供Lillyへの投資の理由は、AIの野望を超えたところにあります。第3四半期だけで、売上高は176億ドル（前年比54％増）、調整後1株当たり利益は7.02ドルに達し、前年同期の1.18ドルと比較して大きく伸びました。このパフォーマンスは、確立された収益性の高い事業によって支えられています。Lillyは、tirzepatide (MounjaroやZepbound)を中心とした減量薬市場を支配し、加速する収益源を生み出すフランチャイズを持っています。同社は複数の治療領域にわたる堅実なパイプラインを維持し、安定した配当を支払い続けており、株主に成長と収入の両方を提供しています。一方、Recursionの時価総額は19億ドルと全く異なるリスク・リターンのプロフィールを持ちます。同社は損失を出しており、商業用製品からの収益はありません。今後の臨床試験での後退は、株主価値を大きく毀損する可能性があります。逆に、大きなブレークスルーがあれば、非常に高いリターンを生む可能性もあります。## リスク・リターンのトレードオフの評価保守的な投資家にとっては、Lillyは安定性、収益性、そしてスーパーコンピュータの取り組みを通じたAI強化薬剤発見への現実的な道筋を提供します。同社は長年にわたり競争圧力や規制環境を乗り越えてきました。AIへの投資は、多角的な収益創出ポートフォリオの一要素に過ぎません。一方、Recursionはバイナリーな賭けです。成功すれば、同社は新たなAIアプローチを検証し、徐々に商業パイプラインを構築します。失敗すれば、革新的な技術も、実用的な医薬品に変換できない可能性があります。今後12ヶ月間の臨床データの結果次第で、Recursionの戦略がリスクに見合うものかどうかが決まります。さらに、RecursionはLillyだけでなく、類似のAI駆動アプローチを開発する他の製薬・バイオテクノロジー企業とも競合しています。医薬品発見におけるAI市場はまだ未成熟であり、複数の勝者が出現する可能性がありますが、Lillyはその制度的資源とデータリザーブを背景に、かなり有利な立場からレースに参加しています。## 投資家タイプ別の結論**成長志向の投資家**は、Recursionを投機的なチャンスとみなすかもしれません。特に、臨床マイルストーンを達成した場合には。**インカム重視・リスク回避の投資家**は、Lillyを強く推奨します。同社は短期的な収益見通し、配当支払い、そしてAI駆動の製薬変革への参加を提供し、収益前のバイオテク企業に内在する不確実性を回避します。ほとんどの投資家にとって、Lillyはより合理的な選択です。確立された競争優位性、多数の成長ドライバー、そして収益性の高いビジネスモデルにおける人工知能の活用戦略を備えています。
なぜエリ・リリーのAIスーパーコンピュータ戦略は小規模な競合他社を上回るのか
データ駆動型アプローチが先行者優位を凌駕
製薬業界の人工知能レースは激化しており、最も早く参入した企業が勝っているわけではなく、最も深い歴史的データを持つ企業が勝利しています。Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX)は、Nvidiaの支援を受けて製薬業界最大のスーパーコンピュータを構築しましたが、Eli Lilly (NYSE: LLY)は、Recursionが単純に模倣できないもの—150年にわたる臨床試験データ—を活用した、さらに強力なマシンを構築しています。
この違いは、AIを活用したヘルスケアの機会を評価する投資家にとって非常に重要です。
計算上の優位性はデータ豊富な企業に属する
2013年に設立されたRecursion Pharmaceuticalsは、再帰式を用いた計算モデルを含む人工知能アルゴリズムの適用において先駆者として位置付けられ、薬剤発見のスピードを加速させることを目指しました。同社のAI搭載オペレーティングシステムは、新薬の開発コストと市場投入までの時間を大幅に削減することを約束していました。
しかし、その約束は未だ証明されていません。Recursionは承認された医薬品を市場に出しておらず、その薬候補はいずれも第3相臨床試験に進んでいません。第3相は真の効果が測定可能となる段階です。同社の昨年のスーパーコンピュータの実績は技術的には確かに印象的ですが、インフラだけでは経験的証拠の代わりにはなりません。
Eli Lillyの自社Nvidiaパートナーシップの発表は、競争環境を根本的に変えます。完了すれば、LillyのスーパーコンピュータはRecursionの仕様を超えることになりますが、それよりも重要なのは、がん、免疫学、神経科学、内分泌疾患などの何千もの歴史的臨床データセットへのアクセスという、より大きなアドバンテージです。
優れた計算能力に優れた歴史的データを供給すれば、その成果は指数関数的に価値が高まります。Recursionはこの蓄積された組織知識を持ちません。
財務の強さが安全弁を提供
Lillyへの投資の理由は、AIの野望を超えたところにあります。第3四半期だけで、売上高は176億ドル（前年比54％増）、調整後1株当たり利益は7.02ドルに達し、前年同期の1.18ドルと比較して大きく伸びました。
このパフォーマンスは、確立された収益性の高い事業によって支えられています。Lillyは、tirzepatide (MounjaroやZepbound)を中心とした減量薬市場を支配し、加速する収益源を生み出すフランチャイズを持っています。同社は複数の治療領域にわたる堅実なパイプラインを維持し、安定した配当を支払い続けており、株主に成長と収入の両方を提供しています。
一方、Recursionの時価総額は19億ドルと全く異なるリスク・リターンのプロフィールを持ちます。同社は損失を出しており、商業用製品からの収益はありません。今後の臨床試験での後退は、株主価値を大きく毀損する可能性があります。逆に、大きなブレークスルーがあれば、非常に高いリターンを生む可能性もあります。
リスク・リターンのトレードオフの評価
保守的な投資家にとっては、Lillyは安定性、収益性、そしてスーパーコンピュータの取り組みを通じたAI強化薬剤発見への現実的な道筋を提供します。同社は長年にわたり競争圧力や規制環境を乗り越えてきました。AIへの投資は、多角的な収益創出ポートフォリオの一要素に過ぎません。
一方、Recursionはバイナリーな賭けです。成功すれば、同社は新たなAIアプローチを検証し、徐々に商業パイプラインを構築します。失敗すれば、革新的な技術も、実用的な医薬品に変換できない可能性があります。今後12ヶ月間の臨床データの結果次第で、Recursionの戦略がリスクに見合うものかどうかが決まります。
さらに、RecursionはLillyだけでなく、類似のAI駆動アプローチを開発する他の製薬・バイオテクノロジー企業とも競合しています。医薬品発見におけるAI市場はまだ未成熟であり、複数の勝者が出現する可能性がありますが、Lillyはその制度的資源とデータリザーブを背景に、かなり有利な立場からレースに参加しています。
投資家タイプ別の結論
成長志向の投資家は、Recursionを投機的なチャンスとみなすかもしれません。特に、臨床マイルストーンを達成した場合には。
インカム重視・リスク回避の投資家は、Lillyを強く推奨します。同社は短期的な収益見通し、配当支払い、そしてAI駆動の製薬変革への参加を提供し、収益前のバイオテク企業に内在する不確実性を回避します。
ほとんどの投資家にとって、Lillyはより合理的な選択です。確立された競争優位性、多数の成長ドライバー、そして収益性の高いビジネスモデルにおける人工知能の活用戦略を備えています。