コーン、USDAレポートの修正を受けて急騰：火曜日の市場の勢いが高まる

トウモロコシ先物は火曜日の午前中に大きな強さを見せ、市場は供給見通しを再形成したUSDAの支援報告を背景に上昇しました。ほとんどの契約月で、価格は4〜5セント上昇し、短期的な供給の逼迫に対するトレーダーの反応を反映しています。

今週の勢いを牽引した中心的な要因は、USDAの月次商品見通しであり、国内の期末在庫が125百万ブッシェル大幅に削減されたことを明らかにしました。最終在庫レベルは現在、2.029十億ブッシェルと予測されており、市場予想を大きく下回っています。この修正は、基本的な供給状況の逼迫を強調し、輸出カテゴリーにまで波及し、国際的な需要吸収の堅調さを示しています。

価格動向と投機的ポジション

12月25日のトウモロコシ先物は$4.40 3/4で取引を終え、4 1/2セント上昇しました。一方、近隣の現金市場は同じ上昇を反映し、$4.03 1/2で決着しました。先物契約も上昇に参加し、3月26日のトウモロコシは4 1/4セント上昇して$4.48、5月26日のトウモロコシは同じく4 1/4セント上昇して$4.55 1/2となりました。CmdtyViewの全国現金価格指標もこの強さを反映し、4 1/2セント上昇して$4.03 1/2となっています。

最近のCFTCのポジショニングデータによると、投機筋は弱気ポジションを積極的に縮小しています。11月4日終了週には、トウモロコシのショートポジションが17,990契約縮小され、純ショート保有は71,516契約となり、価格下落を見越したポジションの一部放棄を示唆しています。

世界供給動態の変化

国際的には、2025/26シーズンの世界期末在庫は279.15 MMTと推定されており、前月の予測から2.19 MMT減少しています。この修正にはアルゼンチンが重要な要因として浮上し、1.71 MMTの大幅な在庫増加をもたらしました。米国の削減はその増加分を上回り、世界的な供給状況を逼迫させています。

ウクライナの生産見通しも3 MMT縮小され、供給の制約がさらに強まりました。一方、韓国の穀物取引は活発で、輸入業者が夜間の入札で132,000 MTのトウモロコシを購入しましたが、出所の詳細は開示されていません。

輸出市場の反応

ブラジルの12月輸出割当は、ANECの推定によると6.3 MMTに達しており、前週の予測から1.31 MMT増加し、昨年12月の出荷量よりも2.03 MMT多い水準です。アルゼンチンは輸出競争力を維持するために、トウモロコシの輸出税を1ポイント引き下げて8.5％とし、外向き販売を促進しようとしています。

これらの供給逼迫と政策調整が火曜日の上昇の基礎となり、市場参加者はトウモロコシの世界的なバランスの引き締まりを再評価しました。