ドル指数 (DXY) は本日売り圧力に直面し、0.13%下落しました。労働市場の悪化を示す新たな兆候が、連邦準備制度の継続的な利下げ期待を高めました。きっかけはADPの雇用報告で、11月1日までの4週間で雇用主が平均して週あたり2,500件の雇用を削減したことを示し、懸念される傾向が金利引き下げの確率を再調整させました。## 雇用データがFRBの見通しを再形成米国の10月18日までの週の新規失業保険申請件数は232,000件で、継続申請は10,000件増加し、2か月ぶりの高水準の195.7万件に達しました。これらの数字は労働市場の悪化を示しています。市場は、12月9-10日のFOMC会合で連邦基金金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き下げる確率を49%と見積もっています。雇用の弱さは、住宅データの明るい兆候と対照的です。NAHB住宅市場指数は予想の37を1ポイント上回る38に急上昇し、7か月ぶりの高水準となりました。工場受注も予測通り、前月比1.4%増加しました。## ユーロが上昇しドルが圧迫される中、ユーロが上昇EUR/USDは一晩の下落から回復し、0.09%上昇しました。雇用の失望がドルに圧力をかけた一方で、欧州中央銀行と米連邦準備制度の金融政策の乖離がユーロの強さを後押ししています。欧州中央銀行は緩和サイクルをほぼ終了しているように見えますが、FRBは2026年末までに複数回の利下げを示唆しています。市場は、12月18日のECB会合で25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか4%と見積もっています。## 円は安全資産と金利動向により反発USD/JPYは0.10%下落し、円はドルに対して9.5か月ぶりの安値から反発しました。米国債利回りの低下が円のショートカバーを促し、日本のNikkei株価指数の3%の急落が安全資産需要を高めました。10年物日本国債の利回りは17年ぶりの高水準の1.761%に達し、円の上昇を支えています。日本銀行の植田総裁のハト派的コメントは一時的に円を押し下げましたが、「金融緩和の程度を徐々に調整している」と述べ、弱い第3四半期GDPや潜在的な財政刺激拡大への懸念が最終的に下支えとなりました。市場は、12月19日の政策会合で日銀の利上げ確率を28%と見積もっています。## 貴金属は混合シグナル12月のCOMEX金先物は16.60ポイント (-0.41%) 下落し、1週間の安値をつけました。一方、12月のCOMEX銀は0.481 (-0.95%) 下落しました。この売りは、最近のFRB関係者のハト派的コメントを受けて、12月の利下げ確率が低下したことを反映しています。次回FOMC会合での利下げ確率は、今月初めの70%から48%に低下しました。しかし、ADPの失望的な雇用データは、金と銀の下落を緩和し、利下げ期待を月曜日の40%から48%に引き上げました。金と銀は、米国の関税政策の不確実性、地政学的緊張、中央銀行の積極的な買い入れ、FRBの独立性に対する監視など、複数の構造的要因から引き続き支援を受けています。中国の人民銀行は、10月に金の準備高を7409万トロイオンスに拡大し、12か月連続の積み増しを記録しました。さらに、世界金評議会は、Q3に世界の中央銀行が220トンの金を取得し、Q2から28%増加したと報告しています。これらの買い入れは、貴金属を支える機関投資家の需要の持続を示しています。ただし、10月中旬の過去最高値後に現れた長期売却圧力は、金と銀のETFの保有高が最近の10月21日の3年ぶりのピークから減少していることもあり、センチメントに重しをかけ続けています。
米国の雇用弱化の兆候が通貨の変動を引き起こし、市場全体でマネーサインが移動
ドル指数 (DXY) は本日売り圧力に直面し、0.13%下落しました。労働市場の悪化を示す新たな兆候が、連邦準備制度の継続的な利下げ期待を高めました。きっかけはADPの雇用報告で、11月1日までの4週間で雇用主が平均して週あたり2,500件の雇用を削減したことを示し、懸念される傾向が金利引き下げの確率を再調整させました。
雇用データがFRBの見通しを再形成
米国の10月18日までの週の新規失業保険申請件数は232,000件で、継続申請は10,000件増加し、2か月ぶりの高水準の195.7万件に達しました。これらの数字は労働市場の悪化を示しています。市場は、12月9-10日のFOMC会合で連邦基金金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き下げる確率を49%と見積もっています。
雇用の弱さは、住宅データの明るい兆候と対照的です。NAHB住宅市場指数は予想の37を1ポイント上回る38に急上昇し、7か月ぶりの高水準となりました。工場受注も予測通り、前月比1.4%増加しました。
ユーロが上昇しドルが圧迫される中、ユーロが上昇
EUR/USDは一晩の下落から回復し、0.09%上昇しました。雇用の失望がドルに圧力をかけた一方で、欧州中央銀行と米連邦準備制度の金融政策の乖離がユーロの強さを後押ししています。欧州中央銀行は緩和サイクルをほぼ終了しているように見えますが、FRBは2026年末までに複数回の利下げを示唆しています。市場は、12月18日のECB会合で25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか4%と見積もっています。
円は安全資産と金利動向により反発
USD/JPYは0.10%下落し、円はドルに対して9.5か月ぶりの安値から反発しました。米国債利回りの低下が円のショートカバーを促し、日本のNikkei株価指数の3%の急落が安全資産需要を高めました。10年物日本国債の利回りは17年ぶりの高水準の1.761%に達し、円の上昇を支えています。
日本銀行の植田総裁のハト派的コメントは一時的に円を押し下げましたが、「金融緩和の程度を徐々に調整している」と述べ、弱い第3四半期GDPや潜在的な財政刺激拡大への懸念が最終的に下支えとなりました。市場は、12月19日の政策会合で日銀の利上げ確率を28%と見積もっています。
貴金属は混合シグナル
12月のCOMEX金先物は16.60ポイント (-0.41%) 下落し、1週間の安値をつけました。一方、12月のCOMEX銀は0.481 (-0.95%) 下落しました。この売りは、最近のFRB関係者のハト派的コメントを受けて、12月の利下げ確率が低下したことを反映しています。次回FOMC会合での利下げ確率は、今月初めの70%から48%に低下しました。
しかし、ADPの失望的な雇用データは、金と銀の下落を緩和し、利下げ期待を月曜日の40%から48%に引き上げました。金と銀は、米国の関税政策の不確実性、地政学的緊張、中央銀行の積極的な買い入れ、FRBの独立性に対する監視など、複数の構造的要因から引き続き支援を受けています。
中国の人民銀行は、10月に金の準備高を7409万トロイオンスに拡大し、12か月連続の積み増しを記録しました。さらに、世界金評議会は、Q3に世界の中央銀行が220トンの金を取得し、Q2から28%増加したと報告しています。これらの買い入れは、貴金属を支える機関投資家の需要の持続を示しています。ただし、10月中旬の過去最高値後に現れた長期売却圧力は、金と銀のETFの保有高が最近の10月21日の3年ぶりのピークから減少していることもあり、センチメントに重しをかけ続けています。