コーヒー先物市場は本日顕著な上昇傾向を示しており、ロブスタ契約は2週間高値に達し、アラビカ価格は通貨動向や構造的供給懸念により上昇しています。これら二つのコーヒー品種のパフォーマンスの乖離は、地域ごとの圧力の違いを反映し、世界のコモディティ市場の構造を変えつつあります。## 天候の脅威がベトナムコーヒーを押し上げるベトナムのコーヒー生産は、悪天候パターンによる圧力が高まっています。ベトナムのコーヒー収穫の大部分を占めるダクラック省では、豪雨により収穫作業が妨げられています。気象予報士は今後も追加の雨に警戒を呼びかけており、作物被害の懸念が高まっています。世界最大のロブスタコーヒー生産国として、ベトナムの供給障害はロブスタ契約に即時の強気材料をもたらし、本日+2.37%上昇しました。天候に起因する不安は、ブラジルの状況とは対照的です。ブラジルでは、最近の降雨予報が売りを促したものの、市場の反応は微妙でした。雨はブラジルのコーヒー作物の発育を支援しますが、水曜日には利益確定も引き起こしました。長期的には、ブラジルの生産見通しは他の供給制約よりも前向きです。## 関税の動きがコーヒー貿易の流れを変える米国の関税は、アラビカコーヒーの動向に大きな影響を与え続けています。トランプ政権は、コーヒーを含む非国内生産品に対する相互関税を撤廃しましたが、ブラジル産コーヒーには「国家非常事態」理由による40%の関税が依然として課されています。この関税構造は、輸入行動に根本的な変化をもたらしています。米国のブラジル産コーヒーの購入量は、8月から10月まで前年同期比52%減の983,970袋となり、輸入業者が新規契約を停止したことによるものです。ブラジルは米国の未焙煎コーヒーの約3分の1を供給しているため、この縮小は国内供給を逼迫させています。関税環境は、輸入業者の免除資格に関する不確実性にもかかわらず、アラビカ価格を支え続けています。## 在庫圧縮が価格支持を強化物理的な供給の逼迫は、両品種の価格上昇圧力を増幅させています。ICEが監視するアラビカ在庫は火曜日に396,513袋と1.75年ぶりの低水準に達し、関税の輸入流通への影響を反映しています。ロブスタ在庫は5,640ロットと4か月ぶりの低水準に落ちており、ベトナムコーヒー供給の懸念とともに在庫が枯渇していることを示しています。この在庫の急激な圧縮は、価格の下支えとなる底値を形成し、買い手は単なる価格の弱さではなく、実質的な供給不足に直面しています。## ベトナムコーヒーの生産見通しは後退にもかかわらず上昇予測短期的な天候の乱れはリスクを伴いますが、長期的にはベトナムのコーヒー生産は拡大に向かう見通しです。2025年1月から10月までのベトナムのコーヒー輸出量は、前年同期比13.4%増の131万トンに達しました。2025/26年度の収穫量は、176万トン（約2,940万袋）に達すると予測されており、4年ぶりの高水準で、前年比6%増となっています。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が安定すれば生産量は予測を10%超える可能性があると指摘し、供給見通しに不確実性を加えています。この生産拡大は、中期的には価格に下押し圧力をかける可能性がありますが、短期的な天候懸念は価格を支え続けています。## 世界市場の動きは混在したシグナルを示す国際コーヒー機構は、今年のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出量が前年同期比0.3%減の1億3,865.8万袋となったと報告し、供給網の逼迫は依然として続いていることを示唆しています。ベトナムやブラジルの生産増加にもかかわらずです。ブラジルのアラビカ作付面積推定値は大きく下方修正されました。Conabは2025年のアラビカ推定を4.9%下げて3,520万袋とし、5月の予測37.0百万袋から下方修正しました。ブラジルのコーヒー総生産量も0.9%減の5520万袋です。しかし、StoneXは、ブラジルの2026/27年度の生産量が前年比29%増の7070万袋に達し、そのうちアラビカは4720万袋と大幅に増加すると予測しています。これは、価格に圧力をかける可能性があります。USDAの外国農業局は、2025/26年度の世界のコーヒー生産量が前年比2.5%増の1億7868万袋に達すると予測し、ロブスタは7.9%増の8165.8万袋、アラビカは1.7%減の9702.2万袋となる見込みです。世界の期末在庫は4.9%増の2281.9万袋に上昇すると予測されています。## 市場の総括本日の価格動向は、短期的な天候の乱れと在庫制約が価格を支える一方、ブラジルとベトナムの生産回復が上昇を逆転させる可能性を示しています。コーヒー市場は、供給逼迫から豊富さへと移行する過渡期にあり、強気の短期テクニカルと弱気のファンダメンタルズの両面を考慮した戦略的なポジショニングが難しい局面です。
ベトナムコーヒー市場、天候の乱れと供給制約の中で強化
コーヒー先物市場は本日顕著な上昇傾向を示しており、ロブスタ契約は2週間高値に達し、アラビカ価格は通貨動向や構造的供給懸念により上昇しています。これら二つのコーヒー品種のパフォーマンスの乖離は、地域ごとの圧力の違いを反映し、世界のコモディティ市場の構造を変えつつあります。
天候の脅威がベトナムコーヒーを押し上げる
ベトナムのコーヒー生産は、悪天候パターンによる圧力が高まっています。ベトナムのコーヒー収穫の大部分を占めるダクラック省では、豪雨により収穫作業が妨げられています。気象予報士は今後も追加の雨に警戒を呼びかけており、作物被害の懸念が高まっています。世界最大のロブスタコーヒー生産国として、ベトナムの供給障害はロブスタ契約に即時の強気材料をもたらし、本日+2.37%上昇しました。
天候に起因する不安は、ブラジルの状況とは対照的です。ブラジルでは、最近の降雨予報が売りを促したものの、市場の反応は微妙でした。雨はブラジルのコーヒー作物の発育を支援しますが、水曜日には利益確定も引き起こしました。長期的には、ブラジルの生産見通しは他の供給制約よりも前向きです。
関税の動きがコーヒー貿易の流れを変える
米国の関税は、アラビカコーヒーの動向に大きな影響を与え続けています。トランプ政権は、コーヒーを含む非国内生産品に対する相互関税を撤廃しましたが、ブラジル産コーヒーには「国家非常事態」理由による40%の関税が依然として課されています。この関税構造は、輸入行動に根本的な変化をもたらしています。
米国のブラジル産コーヒーの購入量は、8月から10月まで前年同期比52%減の983,970袋となり、輸入業者が新規契約を停止したことによるものです。ブラジルは米国の未焙煎コーヒーの約3分の1を供給しているため、この縮小は国内供給を逼迫させています。関税環境は、輸入業者の免除資格に関する不確実性にもかかわらず、アラビカ価格を支え続けています。
在庫圧縮が価格支持を強化
物理的な供給の逼迫は、両品種の価格上昇圧力を増幅させています。ICEが監視するアラビカ在庫は火曜日に396,513袋と1.75年ぶりの低水準に達し、関税の輸入流通への影響を反映しています。ロブスタ在庫は5,640ロットと4か月ぶりの低水準に落ちており、ベトナムコーヒー供給の懸念とともに在庫が枯渇していることを示しています。
この在庫の急激な圧縮は、価格の下支えとなる底値を形成し、買い手は単なる価格の弱さではなく、実質的な供給不足に直面しています。
ベトナムコーヒーの生産見通しは後退にもかかわらず上昇予測
短期的な天候の乱れはリスクを伴いますが、長期的にはベトナムのコーヒー生産は拡大に向かう見通しです。2025年1月から10月までのベトナムのコーヒー輸出量は、前年同期比13.4%増の131万トンに達しました。2025/26年度の収穫量は、176万トン（約2,940万袋）に達すると予測されており、4年ぶりの高水準で、前年比6%増となっています。
ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が安定すれば生産量は予測を10%超える可能性があると指摘し、供給見通しに不確実性を加えています。この生産拡大は、中期的には価格に下押し圧力をかける可能性がありますが、短期的な天候懸念は価格を支え続けています。
世界市場の動きは混在したシグナルを示す
国際コーヒー機構は、今年のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出量が前年同期比0.3%減の1億3,865.8万袋となったと報告し、供給網の逼迫は依然として続いていることを示唆しています。ベトナムやブラジルの生産増加にもかかわらずです。
ブラジルのアラビカ作付面積推定値は大きく下方修正されました。Conabは2025年のアラビカ推定を4.9%下げて3,520万袋とし、5月の予測37.0百万袋から下方修正しました。ブラジルのコーヒー総生産量も0.9%減の5520万袋です。しかし、StoneXは、ブラジルの2026/27年度の生産量が前年比29%増の7070万袋に達し、そのうちアラビカは4720万袋と大幅に増加すると予測しています。これは、価格に圧力をかける可能性があります。
USDAの外国農業局は、2025/26年度の世界のコーヒー生産量が前年比2.5%増の1億7868万袋に達すると予測し、ロブスタは7.9%増の8165.8万袋、アラビカは1.7%減の9702.2万袋となる見込みです。世界の期末在庫は4.9%増の2281.9万袋に上昇すると予測されています。
市場の総括
本日の価格動向は、短期的な天候の乱れと在庫制約が価格を支える一方、ブラジルとベトナムの生産回復が上昇を逆転させる可能性を示しています。コーヒー市場は、供給逼迫から豊富さへと移行する過渡期にあり、強気の短期テクニカルと弱気のファンダメンタルズの両面を考慮した戦略的なポジショニングが難しい局面です。