## 議論の的となる評価の象Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI)は、量子コンピューティングセクターの市場の寵児として浮上しており、2024年初から株価は2750%急騰しています。この急激な上昇により、1万ドルの投資が28万5000ドルに変貌し、どんな投資家のポートフォリオも輝かせるパフォーマンスとなっています。しかし、その輝く表面の下には、多くの市場参加者が見落としている不快な真実が潜んでいます。同社は現在、売上高の1080倍で取引されており、これは歴史的な前例を超える極端な評価指標です。これを比較すると、S&P 500の最も高価な3銘柄の平均は売上高の60倍です。Rigettiは、すでに高値をつけているブルーチップ銘柄の18倍も高く評価されているのです。公開企業の中で、価格収益率（P/S比率）が無期限に100を超え続けた例はなく、ましてや1000を超えることもありません。これは、90%以上の調整の可能性を示唆しており、投資を検討するすべての人にとって真剣に考慮すべき現実です。## アナリストはなぜ強気なのか(そしてそれが本当に意味すること)興味深いことに、Rigettiを追跡するウォール街の7人のアナリストは、すべて上昇余地を見込んでいます。中央値の目標株価は$40 であり、これは現状の$28 レベルから42%の上昇を示しています。最も保守的な目標値である$35 も、25%の上昇を意味します。この広範な楽観主義は、評価の極端さを考えると直感に反するように見えますが、市場の重要なダイナミクスを明らかにしています。これらの予測は、おそらくアナリストがファンダメンタルズの価値よりもモメンタムを利用しようとする試みを反映しています。株式が市場の熱狂を捉えると、専門家はしばしば過大評価を行い、機関投資家のクライアントにアピールし続けようとします。重要な統計は、Rigettiをフォローしているアナリストは7人だけであり、Nvidiaをカバーしているのは71人もいることです。ほとんどのウォール街の機関は、正式なカバレッジさえまだ設定していません — これは、この証券がいかにニッチな存在であるかの証左です。## 技術的な約束とタイムラインの問題Rigettiの競争優位性は、いくつかの正当な利点に基づいています。同社は超伝導量子コンピューティングを専門としており、絶対零度に近い温度で冷却された微細な回路が量子ビット（qubit）を生成します。量子ビットは、古典的なビットとは根本的に異なり、1または0に制約されるのではなく、重ね合わせ状態に存在し、両方の状態を同時に占めることができます。また、エンタングルメント（量子もつれ）を形成し、距離に関係なく状態をリンクさせることも可能です。同社の垂直統合—製造、ハードウェア、ソフトウェアインフラの制御—は、競合他社が追随しにくいコスト効率をもたらします。さらに、Rigettiは最初のマルチチップQPUアーキテクチャを開発し、複数の量子チップレットを連結させる構成を実現しています。これは、同社が信じるところでは、スケール可能なフォールトトレラントシステムを可能にするものです。しかし、この技術的優位性は、時間的な障壁に直面しています。量子ビットは環境干渉に非常に敏感であり、振動、温度変動、磁気放射、さらには隣接する量子ビットからのエラーが量子状態を破壊します。広く実用化するには、リアルタイムのエラー訂正と、1万から100万の安定した量子ビットを含むシステムが必要です。現在の業界のコンセンサスは、これを達成するには1〜2十年の開発が必要だと示唆しています。Rigettiは2027年までに1000以上の量子ビットに到達する見込みですが、それでも実用的で商業的に有望な量子計算に必要な規模の10倍から1000倍に満たない状況です。応用例としては、金融、材料科学、気候モデリング、物流最適化などがありますが、これらは近い将来の現実というよりは魅力的な可能性に過ぎません。## 結論：モメンタム取引と合理的投資の対比Rigetti Computingは、逆説的な投資ケースを提示しています。同社は本物の技術的優位性を持ち、真に変革的なセクターに位置しています。しかし、現在の評価は、今後10年間の合理的な収益予測と数学的に一致していません。アナリストの驚くほど楽観的な見通しは、厳密な財務分析よりも短期的な市場の勢いを捉えようとする動きによるもののようです。量子コンピューティングの長期的な可能性に投資したい投資家にとって、Rigettiは最終的にリターンをもたらすかもしれません。しかし、現状の評価は、リスクがリターンを大きく上回る可能性を示唆しており、その点については驚くほど多くの市場参加者が認識していないようです。
Rigetti Computing株の驚くべき上昇は、気になる現実を覆い隠す：ウォール街の強気姿勢は意外と誤解を招いている理由
議論の的となる評価の象
Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI)は、量子コンピューティングセクターの市場の寵児として浮上しており、2024年初から株価は2750%急騰しています。この急激な上昇により、1万ドルの投資が28万5000ドルに変貌し、どんな投資家のポートフォリオも輝かせるパフォーマンスとなっています。しかし、その輝く表面の下には、多くの市場参加者が見落としている不快な真実が潜んでいます。
同社は現在、売上高の1080倍で取引されており、これは歴史的な前例を超える極端な評価指標です。これを比較すると、S&P 500の最も高価な3銘柄の平均は売上高の60倍です。Rigettiは、すでに高値をつけているブルーチップ銘柄の18倍も高く評価されているのです。公開企業の中で、価格収益率（P/S比率）が無期限に100を超え続けた例はなく、ましてや1000を超えることもありません。これは、90%以上の調整の可能性を示唆しており、投資を検討するすべての人にとって真剣に考慮すべき現実です。
アナリストはなぜ強気なのか(そしてそれが本当に意味すること)
興味深いことに、Rigettiを追跡するウォール街の7人のアナリストは、すべて上昇余地を見込んでいます。中央値の目標株価は$40 であり、これは現状の$28 レベルから42%の上昇を示しています。最も保守的な目標値である$35 も、25%の上昇を意味します。この広範な楽観主義は、評価の極端さを考えると直感に反するように見えますが、市場の重要なダイナミクスを明らかにしています。
これらの予測は、おそらくアナリストがファンダメンタルズの価値よりもモメンタムを利用しようとする試みを反映しています。株式が市場の熱狂を捉えると、専門家はしばしば過大評価を行い、機関投資家のクライアントにアピールし続けようとします。重要な統計は、Rigettiをフォローしているアナリストは7人だけであり、Nvidiaをカバーしているのは71人もいることです。ほとんどのウォール街の機関は、正式なカバレッジさえまだ設定していません — これは、この証券がいかにニッチな存在であるかの証左です。
技術的な約束とタイムラインの問題
Rigettiの競争優位性は、いくつかの正当な利点に基づいています。同社は超伝導量子コンピューティングを専門としており、絶対零度に近い温度で冷却された微細な回路が量子ビット（qubit）を生成します。量子ビットは、古典的なビットとは根本的に異なり、1または0に制約されるのではなく、重ね合わせ状態に存在し、両方の状態を同時に占めることができます。また、エンタングルメント（量子もつれ）を形成し、距離に関係なく状態をリンクさせることも可能です。
同社の垂直統合—製造、ハードウェア、ソフトウェアインフラの制御—は、競合他社が追随しにくいコスト効率をもたらします。さらに、Rigettiは最初のマルチチップQPUアーキテクチャを開発し、複数の量子チップレットを連結させる構成を実現しています。これは、同社が信じるところでは、スケール可能なフォールトトレラントシステムを可能にするものです。
しかし、この技術的優位性は、時間的な障壁に直面しています。量子ビットは環境干渉に非常に敏感であり、振動、温度変動、磁気放射、さらには隣接する量子ビットからのエラーが量子状態を破壊します。広く実用化するには、リアルタイムのエラー訂正と、1万から100万の安定した量子ビットを含むシステムが必要です。現在の業界のコンセンサスは、これを達成するには1〜2十年の開発が必要だと示唆しています。
Rigettiは2027年までに1000以上の量子ビットに到達する見込みですが、それでも実用的で商業的に有望な量子計算に必要な規模の10倍から1000倍に満たない状況です。応用例としては、金融、材料科学、気候モデリング、物流最適化などがありますが、これらは近い将来の現実というよりは魅力的な可能性に過ぎません。
結論：モメンタム取引と合理的投資の対比
Rigetti Computingは、逆説的な投資ケースを提示しています。同社は本物の技術的優位性を持ち、真に変革的なセクターに位置しています。しかし、現在の評価は、今後10年間の合理的な収益予測と数学的に一致していません。アナリストの驚くほど楽観的な見通しは、厳密な財務分析よりも短期的な市場の勢いを捉えようとする動きによるもののようです。
量子コンピューティングの長期的な可能性に投資したい投資家にとって、Rigettiは最終的にリターンをもたらすかもしれません。しかし、現状の評価は、リスクがリターンを大きく上回る可能性を示唆しており、その点については驚くほど多くの市場参加者が認識していないようです。