会費は主要小売業者にとって最も予測可能な利益源となりつつあり、最近の四半期決算はこのビジネスモデルがいかに堅牢であるかを証明しています。数字は嘘をつきません：会員戦略を成功させた企業は、売上の変動に対して緩衝材となる真の継続収益源を構築しています。## Costcoの会員設計図：規模とロイヤルティによる成長Costcoの2026年度第1四半期は、継続的な象徴的会員経済の強さについて説得力のある物語を語っています。同社の会員収入は14%増の1329百万ドルに跳ね上がり、価格引き上げ、顧客拡大、上位層へのアップグレードの効果的な組み合わせによるものです。最近の料金引き上げや為替変動を除けば、依然として7.3%の有機的成長を示しており、これは一時的な追い風に依存しないモデルの堅実さを証明しています。特に注目すべきは、あらゆる指標で会員数の増加が加速している点です。有料家庭は5.2%増の8140万世帯に達し、カード会員総数は1億4590万(に増加し@E5@、5.1%増加しています。しかし、真の注目点はプレミアム層の浸透率にあります。エグゼクティブ会員は前年比9.1%増の3970万に達し、総売上の74.3%を占めています。この変化は重要です。なぜなら、プレミアム会員はより高いマージンの収益を生み出し、より粘着性の高いリテンションをもたらすからです。顧客ロイヤルティのデータは、会員制モデルがいかに耐久性のある継続収益を生み出すかを裏付けています。Costcoの米国とカナダの更新率は92.2%、世界全体では89.7%に達し、これらの数字はこの象徴的な継続収益ストリームがいかに信頼できるかを示しています。オンライン登録へのシフトにより連続更新率が10ベーシスポイント低下したものの、経営陣のリテンション施策により解約圧力は管理可能な範囲にとどまっています。## WalmartとBJ's：会員数の勢いが広がる競争環境は、Costcoだけが成功しているわけではないことを証明しています。BJ's Wholesaleは2025年度第3四半期に会費収入が9.8%増の1億2630万ドルに達し、強力な会員獲得と上位層採用によって牽引されました。同社の更新率は90%、プレミアム浸透率は41%であり、会員の価値提案がさまざまな顧客層に響いていることを示しています。Walmartの結果は、さらに広範な会員の可能性を描いています。2026年度第3四半期のグローバル会費収入は17%増加し、Walmart+とSam's Clubの両方の勢いによるものです。同社は意図的に会員をオムニチャネルエコシステムに深く組み込み、従来の小売業務と並行して戦略的な利益柱として継続的な会員収益を位置付けています。このアプローチは、トラフィックや取引の変動に対してより耐性のある複数の収益源を生み出します。## これが継続収益モデルにとって意味することさまざまな小売業者やフォーマットでの一貫したパフォーマンスは、業界の利益に対する根本的な変化を浮き彫りにしています。会員収入は、明示的な顧客のコミットメントに基づいているため、景気後退に対して最も耐性のある収益カテゴリーの一つです。顧客が会員を更新する際には、意識的に関与を続ける選択をしていることになり、これが継続収益の定義です。また、データは、会員利益を収益化しながら拡大することが複雑な仕組みを必要としないことも示しています。重要なのは、顧客基盤の拡大、価値の認識によるリテンションの向上、そしてプレミアムオファリングへの階層移行の3つのレバーです。Costcoの74.3%のエグゼクティブ会員浸透率は、差別化を効果的に伝えることで、顧客をより高マージンの関係へとシフトさせることができることを示しています。小売トレンドを追う投資家にとって、これらの会員結果は、持続可能で予測可能な収入エンジンを構築している企業のより明確な姿を提供します。トラフィックの逆風やマージン圧縮に悩まされる業界の中で、継続的な会員収益は、信頼できる、スケーラブルな、そして長期的な収益性戦略の中心となる稀有な明るいスポットとなっています。
定期収益のパワーハウス：なぜ小売会員モデルは勝ち続けるのか
会費は主要小売業者にとって最も予測可能な利益源となりつつあり、最近の四半期決算はこのビジネスモデルがいかに堅牢であるかを証明しています。数字は嘘をつきません：会員戦略を成功させた企業は、売上の変動に対して緩衝材となる真の継続収益源を構築しています。
Costcoの会員設計図：規模とロイヤルティによる成長
Costcoの2026年度第1四半期は、継続的な象徴的会員経済の強さについて説得力のある物語を語っています。同社の会員収入は14%増の1329百万ドルに跳ね上がり、価格引き上げ、顧客拡大、上位層へのアップグレードの効果的な組み合わせによるものです。最近の料金引き上げや為替変動を除けば、依然として7.3%の有機的成長を示しており、これは一時的な追い風に依存しないモデルの堅実さを証明しています。
特に注目すべきは、あらゆる指標で会員数の増加が加速している点です。有料家庭は5.2%増の8140万世帯に達し、カード会員総数は1億4590万(に増加し@E5@、5.1%増加しています。しかし、真の注目点はプレミアム層の浸透率にあります。エグゼクティブ会員は前年比9.1%増の3970万に達し、総売上の74.3%を占めています。この変化は重要です。なぜなら、プレミアム会員はより高いマージンの収益を生み出し、より粘着性の高いリテンションをもたらすからです。
顧客ロイヤルティのデータは、会員制モデルがいかに耐久性のある継続収益を生み出すかを裏付けています。Costcoの米国とカナダの更新率は92.2%、世界全体では89.7%に達し、これらの数字はこの象徴的な継続収益ストリームがいかに信頼できるかを示しています。オンライン登録へのシフトにより連続更新率が10ベーシスポイント低下したものの、経営陣のリテンション施策により解約圧力は管理可能な範囲にとどまっています。
WalmartとBJ’s：会員数の勢いが広がる
競争環境は、Costcoだけが成功しているわけではないことを証明しています。BJ’s Wholesaleは2025年度第3四半期に会費収入が9.8%増の1億2630万ドルに達し、強力な会員獲得と上位層採用によって牽引されました。同社の更新率は90%、プレミアム浸透率は41%であり、会員の価値提案がさまざまな顧客層に響いていることを示しています。
Walmartの結果は、さらに広範な会員の可能性を描いています。2026年度第3四半期のグローバル会費収入は17%増加し、Walmart+とSam’s Clubの両方の勢いによるものです。同社は意図的に会員をオムニチャネルエコシステムに深く組み込み、従来の小売業務と並行して戦略的な利益柱として継続的な会員収益を位置付けています。このアプローチは、トラフィックや取引の変動に対してより耐性のある複数の収益源を生み出します。
これが継続収益モデルにとって意味すること
さまざまな小売業者やフォーマットでの一貫したパフォーマンスは、業界の利益に対する根本的な変化を浮き彫りにしています。会員収入は、明示的な顧客のコミットメントに基づいているため、景気後退に対して最も耐性のある収益カテゴリーの一つです。顧客が会員を更新する際には、意識的に関与を続ける選択をしていることになり、これが継続収益の定義です。
また、データは、会員利益を収益化しながら拡大することが複雑な仕組みを必要としないことも示しています。重要なのは、顧客基盤の拡大、価値の認識によるリテンションの向上、そしてプレミアムオファリングへの階層移行の3つのレバーです。Costcoの74.3%のエグゼクティブ会員浸透率は、差別化を効果的に伝えることで、顧客をより高マージンの関係へとシフトさせることができることを示しています。
小売トレンドを追う投資家にとって、これらの会員結果は、持続可能で予測可能な収入エンジンを構築している企業のより明確な姿を提供します。トラフィックの逆風やマージン圧縮に悩まされる業界の中で、継続的な会員収益は、信頼できる、スケーラブルな、そして長期的な収益性戦略の中心となる稀有な明るいスポットとなっています。