インテルの2026年のカムバック：この株がもう1年の利益をもたらす理由

逆転の物語が現実に

Intel (NASDAQ: INTC)は、2025年に驚くべき回復を遂げ、底を打った後に株価が2倍以上に跳ね上がった。きっかけは？新しいリーダーシップの下での本物の運営変革で、投資家に本当の逆転の可能性を信じさせる理由がついに生まれた。

Lip-Bu Tanが3月にCEOに就任したとき、彼は時間を無駄にしなかった。ベテラン半導体幹部はすぐに積極的なレイオフを行い、ブランクチェックのファウンドリー投資を排除し、将来の支出を実際の顧客のコミットメントに結びつけた。痛みを伴ったが必要な治療だった。資金を燃やしながらAdvanced Micro Devicesに遅れをとり、ファウンドリーサービス事業の存続性を誰も納得させられなかった同社にとって。

戦略的パートナーシップに基づく戦略的資金

タンのコスト管理は、より興味深い展開への扉を開いた：主要な投資支援の獲得だ。米国政府はCHIPS法の助成金をほぼ10％の株式に変換し、SoftBankは$2 億ドルを投入、Nvidiaは$5 億ドルを投資し、PCやサーバー向けのIntel-Nvidia共同CPUを生産する興味深いパートナーシップを築いた。

結果は？Intelは第3四半期を$30 億ドル超の現金と短期投資で締めくくった。資金流出に苦しんでいた企業にとって、この財務的余裕はすべてを変える。

ファウンドリーの物語が重要になり始めている

2026年に向けて、ここが魅力的なポイントだ。Intelの18Aプロセスノードは生産準備が整い、量産採用がついに進んでいる—内部だけでなく、主要な外部顧客からも。

Microsoftは次世代AIプロセッサにIntelの18Aを採用し、大きな信頼の証を示している。しかし、より大きな勝利はAppleかもしれない。最近のアナリストのコメントによると、AppleはIntelの18A-Pプロセスを低価格帯のMシリーズチップに評価しており、年間1500万〜2000万ユニットの注文を検討しているという。一部の報告では、2028年からiPhone用チップの生産がIntelの14Aノードで始まる可能性も示唆されている。

もしAppleがTSMCへの過度な依存から多角化すれば、それはIntelにとってだけでなく、同社のプロセス技術が再び競争力を持つことのシグナルとなる。

2026年がもう一つの好調な年になる理由

次世代のノートパソコン用チップPanther Lakeは年末前に出荷され、2026年には量産が本格化する。Clearwater ForestサーバーCPUも2026年に市場投入され、どちらも最先端のプロセス技術を活用している。

需要の背景は完璧だ。AIチップ不足が世界的にファウンドリーの能力に大きな負担をかけている。TSMCの待ちリストは伝説的だ。Intelの18Aと14Aノードは、市場が最も必要とするタイミングで登場し、供給制約のあるリーダーからシェアを奪う可能性がある。

ファウンドリーの機会を超えて、Intelの新しい製造技術は、PCやサーバーといった主要市場での競争力も向上させている。これらの市場では長年シェアを失い続けていたが、回復の時間はかかるものの、ついに動き出している。

現在の水準でのリスクとリターン

確かに、Intelの株価は2025年の安値からすでに2倍になっている。しかし、依然として史上最高値を大きく下回っている。ファウンドリー事業は数年にわたり大きな利益をもたらさないだろう。最良のシナリオでも、これは長期的な実行への賭けだ。

とはいえ、もしIntelがMicrosoftやAppleのような大手顧客を獲得できれば、それは無視できない検証となり、さらなる顧客獲得を促す可能性が高い。この逆転の物語が2026年を通じて勢いを増すにつれ、市場のセンチメントは簡単にもう一段の大きな上昇を引き起こすだろう。

同社はまだ楽観視できる状況にはない。しかし、コスト管理、戦略的資本パートナー、最先端のプロセスノードの導入、そして本物の顧客の関心が相まって、ブルのケースは信頼できるものになりつつある。