## 強力な財務実績は最近の株価下落を覆い隠すCadence Design Systemsは、市場のコンセンサスを上回る2025年第3四半期の印象的な結果を出しましたが、株価は最近数週間で下落しています。パフォーマンス指標は、運用の卓越性と市場のセンチメントの乖離について興味深いストーリーを語っています。非GAAP一株当たり利益は$1.93に達し、アナリスト予想を7.8%上回り、一方売上高は13億3900万ドルで予測を0.9%上回りました。同社の純利益は堅調な勢いを示し、前年比17.7%増加し、経営陣の以前のガイダンスである$1.75-$1.81を上回りました。前年比10.2%のトップライン成長は、特にAI加速型設計ソリューションを中心に、同社のソリューションポートフォリオ全体で需要が持続していることを反映しています。## AIポートフォリオがCadenceタイプ全体の事業拡大を牽引経営陣は、複数のCadenceタイプと設計カテゴリにわたるソリューションへの広範な需要により、収益の強さを説明し、特に人工知能分野での牽引を強調しました。AI駆動のポートフォリオ提供の統合は、同社の成長ストーリーの中心となっています。経営陣の統一アプローチは、電子設計自動化、知的財産、3D-IC、PCBおよびシステム分析能力を組み合わせており、AIスーパサイクルを活用するためのポジションを築いています。バックログの状況は依然として大きく、$7 十億ドルであり、現時点のパフォーマンス義務は$3.5 billionに達しており、将来の収益見通しの強さを示しています。## セグメント別内訳はバランスの取れた成長軌道を示す総収益の90.2%を占める製品・保守セグメントは、12億0800万ドルを生み出し、前年比9.8%増加しました。サービス収益は総額の9.8%を占め、13.9%増の$131 百万ドルに達しました。地理的分散では、アメリカ大陸が収益の43%、中国が18%、その他アジアが18%、ヨーロッパ/中東/アフリカが14%、日本が7%を占めました。製品別では、Core EDAが71%、知的財産が14%、システム設計＆分析が15%を占めています。Core EDAは、Cerebrus AI Studio、Virtuoso Studio、Verisium SimAIを含むAI搭載の設計と検証ソリューションによる特に強力なパフォーマンスを示しました。システム設計＆分析セグメントは、BETA CAEソリューションやAI対応のAllegro X、Clarity、Sigrityの需要増加の恩恵を受けました。四半期中、同社はCadence Reality Digital Twin Platformの大規模な強化を発表し、Hexagon ABのDesign & Engineering部門（MSC Softwareを含む）の買収に合意しました。これは、自動車、航空宇宙、産業分野でのプレゼンス拡大を狙った戦略的な動きです。知的財産事業は、AI、HPC、自動車、ファウンドリ、チップレット用途に対応したシリコンソリューションポートフォリオの拡大から恩恵を受けました。Cadenceはまた、ArmのArtisan基盤知的財産事業の買収を完了し、標準セルライブラリ、メモリーコンパイラ、先進的なプロセスノードのGPIOのポートフォリオを強化しました。## マージン拡大と資本配分戦略非GAAP営業利益率は前年比280ベーシスポイント増の47.6%に大きく拡大し、運用レバレッジを示しました。総非GAAPコストと費用は前年比4.5%増の$701 百万ドルとなり、収益の伸びよりも遅いペースで増加し、マージンの拡大を支えました。粗利益率は60ベーシスポイント低下し88%となりました。バランスシートは健全で、2025年9月30日時点の現金および現金同等物は27億5300万ドル、長期負債は24億7900万ドルです。四半期の営業キャッシュフローは$311 百万ドルに達し、フリーキャッシュフローは$277 百万ドルとなりました。同社は株主へのリパトリエーションとして$200 百万ドルを返還し、Q4ではさらに$200 百万ドルの株式買い戻しを計画しています。## 改訂されたガイダンスが経営陣の自信を示す経営陣は2025年通年の見通しを大幅に引き上げました。収益予測は、従来の$5.21-$5.27 billionから$5.262-$5.292 billionに増加しました。非GAAP EPSのガイダンスも、$6.85-$6.95から$7.02-$7.08に引き上げられました。特に第4四半期の見通しは、収益が$1.405-$1.435 billion、非GAAP EPSが$1.88-$1.94と予測されており、通年の非GAAP営業利益率は43.9%から44.9%の範囲と見込まれ、2024年の42.5%を上回っています。営業キャッシュフローは$1.65-$1.75 billionの範囲と予測されており、同社はフリーキャッシュフローの少なくとも50%を株式買い戻しに充てる方針です。## 市場の反応と投資見通し堅調な収益結果と強化されたガイダンスにもかかわらず、株価は調整局面を迎え、最近の弱さはファンダメンタルの強さと市場タイミングの考慮事項との違いを浮き彫りにしています。アナリストの予想は、決算後の期間に上昇傾向を示していますが、株価はZacksランクの#3(ホールド)であり、短期的にはインラインのリターンプロフィールを示唆しています。株価は、成長スコアB、モメンタムスコアAの一方で、バリュースコアFにより、総合的なVGMスコアはCとなっています。
Cadence Design Systemsは市場の変動を乗り越える：株価下落にもかかわらず、Q3の収益は予想を上回る
強力な財務実績は最近の株価下落を覆い隠す
Cadence Design Systemsは、市場のコンセンサスを上回る2025年第3四半期の印象的な結果を出しましたが、株価は最近数週間で下落しています。パフォーマンス指標は、運用の卓越性と市場のセンチメントの乖離について興味深いストーリーを語っています。非GAAP一株当たり利益は$1.93に達し、アナリスト予想を7.8%上回り、一方売上高は13億3900万ドルで予測を0.9%上回りました。
同社の純利益は堅調な勢いを示し、前年比17.7%増加し、経営陣の以前のガイダンスである$1.75-$1.81を上回りました。前年比10.2%のトップライン成長は、特にAI加速型設計ソリューションを中心に、同社のソリューションポートフォリオ全体で需要が持続していることを反映しています。
AIポートフォリオがCadenceタイプ全体の事業拡大を牽引
経営陣は、複数のCadenceタイプと設計カテゴリにわたるソリューションへの広範な需要により、収益の強さを説明し、特に人工知能分野での牽引を強調しました。AI駆動のポートフォリオ提供の統合は、同社の成長ストーリーの中心となっています。経営陣の統一アプローチは、電子設計自動化、知的財産、3D-IC、PCBおよびシステム分析能力を組み合わせており、AIスーパサイクルを活用するためのポジションを築いています。
バックログの状況は依然として大きく、$7 十億ドルであり、現時点のパフォーマンス義務は$3.5 billionに達しており、将来の収益見通しの強さを示しています。
セグメント別内訳はバランスの取れた成長軌道を示す
総収益の90.2%を占める製品・保守セグメントは、12億0800万ドルを生み出し、前年比9.8%増加しました。サービス収益は総額の9.8%を占め、13.9%増の$131 百万ドルに達しました。
地理的分散では、アメリカ大陸が収益の43%、中国が18%、その他アジアが18%、ヨーロッパ/中東/アフリカが14%、日本が7%を占めました。製品別では、Core EDAが71%、知的財産が14%、システム設計＆分析が15%を占めています。
Core EDAは、Cerebrus AI Studio、Virtuoso Studio、Verisium SimAIを含むAI搭載の設計と検証ソリューションによる特に強力なパフォーマンスを示しました。システム設計＆分析セグメントは、BETA CAEソリューションやAI対応のAllegro X、Clarity、Sigrityの需要増加の恩恵を受けました。四半期中、同社はCadence Reality Digital Twin Platformの大規模な強化を発表し、Hexagon ABのDesign & Engineering部門（MSC Softwareを含む）の買収に合意しました。これは、自動車、航空宇宙、産業分野でのプレゼンス拡大を狙った戦略的な動きです。
知的財産事業は、AI、HPC、自動車、ファウンドリ、チップレット用途に対応したシリコンソリューションポートフォリオの拡大から恩恵を受けました。Cadenceはまた、ArmのArtisan基盤知的財産事業の買収を完了し、標準セルライブラリ、メモリーコンパイラ、先進的なプロセスノードのGPIOのポートフォリオを強化しました。
マージン拡大と資本配分戦略
非GAAP営業利益率は前年比280ベーシスポイント増の47.6%に大きく拡大し、運用レバレッジを示しました。総非GAAPコストと費用は前年比4.5%増の$701 百万ドルとなり、収益の伸びよりも遅いペースで増加し、マージンの拡大を支えました。粗利益率は60ベーシスポイント低下し88%となりました。
バランスシートは健全で、2025年9月30日時点の現金および現金同等物は27億5300万ドル、長期負債は24億7900万ドルです。四半期の営業キャッシュフローは$311 百万ドルに達し、フリーキャッシュフローは$277 百万ドルとなりました。同社は株主へのリパトリエーションとして$200 百万ドルを返還し、Q4ではさらに$200 百万ドルの株式買い戻しを計画しています。
改訂されたガイダンスが経営陣の自信を示す
経営陣は2025年通年の見通しを大幅に引き上げました。収益予測は、従来の$5.21-$5.27 billionから$5.262-$5.292 billionに増加しました。非GAAP EPSのガイダンスも、$6.85-$6.95から$7.02-$7.08に引き上げられました。
特に第4四半期の見通しは、収益が$1.405-$1.435 billion、非GAAP EPSが$1.88-$1.94と予測されており、通年の非GAAP営業利益率は43.9%から44.9%の範囲と見込まれ、2024年の42.5%を上回っています。営業キャッシュフローは$1.65-$1.75 billionの範囲と予測されており、同社はフリーキャッシュフローの少なくとも50%を株式買い戻しに充てる方針です。
市場の反応と投資見通し
堅調な収益結果と強化されたガイダンスにもかかわらず、株価は調整局面を迎え、最近の弱さはファンダメンタルの強さと市場タイミングの考慮事項との違いを浮き彫りにしています。アナリストの予想は、決算後の期間に上昇傾向を示していますが、株価はZacksランクの#3(ホールド)であり、短期的にはインラインのリターンプロフィールを示唆しています。株価は、成長スコアB、モメンタムスコアAの一方で、バリュースコアFにより、総合的なVGMスコアはCとなっています。