最近跟踪中米消費データを観察していて、面白い現象に気づきました。2018年、中国の社会消費品小売総額はほぼアメリカと同じ水準に追いつき、約95％に達しました。当時の私の判断は非常にシンプルでした：人口は4倍多く、経済成長も速いため、追い越すのは時間の問題だと。

しかし、2025年になると状況は逆転しました。中国の社会消費はアメリカの小売消費の約80％にとどまっています。その理由も明白です：アメリカのインフレが名目値を押し上げ、中国側はデフレ圧力と為替レートの要因が重なり、二つの力がぶつかることで比率は逆に後退しました。

さらにデータが目を引くのはこの部分です——IMFの最新予測によると、2025年の中国のGDPは19.39兆ドル、アメリカは30.6兆ドルであり、中国のGDP比率は63.3％に過ぎません。一方、2021年は76％の水準でした。

この差の鍵はサービス業にあります。アメリカの第3四半期GDPデータによると、個人消費は21.11兆ドルでGDPの67.9％を占め、そのうちサービス消費は14.57兆ドル、商品消費は6.546兆ドルです。サービスの支出は商品を大きく上回っており、この構造は非常に興味深いものです。

2024年のアメリカのサービス消費は13.63兆ドルで、2025年の第3四半期の年率換算では14.57兆ドルに跳ね上がり、名目成長率は6.9％です。成長は確かに激しいです。一方、中国は少しでも風が吹けば中産階級はすぐに貯金に走ります。2021年には住民の預金が9.9兆元増加し、2022年は17.84兆元に跳ね上がり、2023年は16.65兆元と大幅に増加しました。2024年は株式市場の回復もあり、一部の預金が投資に回り、増加額は14.26兆元にとどまりました。2025年前の11月までに12.06兆元増加しましたが、新規預金も依然として高水準を維持しています。高級酒や高級レストランの消費さえ縮小しています。

なぜこうなるのか？その鍵は請求書文化にあります。

アメリカのサービス消費は積極的に選択して行うものではなく、システムに縛られた消費です。住宅関連の支出だけでも3.818兆ドルで、一人当たり1万ドル超です。家賃、固定資産税、住宅保険、管理費、ゴミ収集料、水道光熱費、インターネット料金、テレビ料金——請求書は雨のように次々と届きます。住宅の面積も中国の50％以上大きいため、支出の負担も自然と重くなります。インフレが起きると、家主や水道電気会社、保険会社が値上げの機会を狙い、多くの人は黙って支払うしかなく、支払わなければ追い出されるのを待つだけです。

さらに、自動車ローン、ガソリン代、自動車保険（公共交通はほとんどなく、車のない生活は麻痺します）、各種医療保険や学生ローンなど、これらの請求は自動引き落としされており、80％はシステムによって自動的に口座から引き落とされます。契約さえすれば、企業は毎月安定して吸血でき、ユーザーは節約もできません。

一方、中国人の論理は全く異なります。貧しくなったり、貧しくなる可能性を感じたりしたら、最初に思うのは「お金を使わず、貯金を増やす」ことです。中国には基本的に請求書文化はありません——水道光熱費や管理費は微々たるもので、家賃も交渉の余地があります。住宅ローンも怖そうに聞こえますが、住宅価格が大きく下落し、金利も下がったためです。主な消費は積極的に選択するものであり、使いたくなければ使わないのです。

結果として、アメリカのGDP成長は奇跡的な経済の奇跡ではなく、請求書システムによる継続的な値上げに依存しています。数回マウスをクリックするだけで名目GDPは爆発的に増加し、サービス業の数字は次々と高まります。ここ数年このやり方を続けてきた結果、名目GDPは中国との差を広げてきました。表面上はアメリカ人の消費が高まっているように見えますが、実際には強制的な請求書システムにロックされた受動的な消費なのです。