#AreYouBullishOrBearishToday?

今日は強気なのか弱気なのか？ より深く、長い視点で振り返る
私はまだ建設的に強気の見方をしていますが、非常に特定の文脈内に限ります：これは盲目的な楽観主義を報いる市場ではなく、永続的な防御性を報いる市場でもありません。これは、私たちがサイクルのどこにいるのかを理解し、それに応じてエクスポージャーを調整することを報いる市場です。今は方向性よりも構造が重要です。
マクロの観点から見ると、私たちは豊富さではなく管理された流動性の体制にあります。中央銀行はもはやシステムに資金を流し込んでいませんが、危機時に行うような積極的な吸収もしていません。それは、資産がきれいにトレンドを形成しないが、無差別に崩壊しない、歯車のかみ合わない環境を生み出しています。暗号資産では、それはローテーションを意味し、降伏ではありません。資本はエコシステムを離れず、安全で生産的、または防御的だと感じる場所へと移動します。
これが、コアな暗号の基本的な要素に対して私は強気の姿勢をとる理由です。ビットコインはデジタル希少性とマクロのオプション性を最も明確に表現しています。投機的な欲求が薄れても、BTCはヘッジ、ベンチマーク、流動性の磁石としての relevancy を保持し続けます。一方、イーサリアムは基盤の決済層としての役割を強化し続けています。DeFi、NFT、RWA、AIなどのナarrativeに関わらず、真剣な活動は依然としてイーサリアムとその周辺に集まります。そのような重力の引力は、短期的な価格動向よりもはるかに重要です。
私の強気が選択的になるのは、それらのコアを超えた部分です。価値を hype ではなく利用から獲得するインフラストラクチャーこそ、私が資本を投入するのに最も安心できる場所です。トークン化された実世界資産は良い例です：それらは機関投資家のインセンティブ、規制の明確さ、実質的な利回りの需要と一致します。これらはリテールの熱狂を必要とせず、ゆっくりとした着実な採用から恩恵を受けます。これにより、横ばいまたは乱高下の市場でも耐性を持ちます—まさに私たちが直面している環境です。
同時に、私は慎重です—時には明確に弱気にさえなります—持続的なナarrativeの強化に依存している資産に対してです。ミーム、浅いAIトークン、差別化されていないLayer 2は爆発的にパフォーマンスを発揮することがありますが、それは流動性と注目が流れ続ける限りです。その流れが止まると、これらの資産は穏やかに調整されるのではなく、激しく再評価されます。市場は初期の拡大段階の頃よりもはるかに寛容さを欠いており、それがリスクの計算を完全に変えています。
もう一つ見落とされがちな要素は、市場心理です。このフェーズは危険です。なぜなら誤った自信を生み出すからです。価格は維持され、下落は買われ、ボラティリティは圧縮され—安定の錯覚を作り出します。しかし、圧縮は安全ではありません。それは蓄積されたエネルギーです。明確なマクロや流動性のきっかけがなければ、ブレイクアウトはブレイクダウンと同じくらい激しく失敗する可能性があります。だからこそ、私は積極的なレバレッジや過剰なエクスポージャーには懐疑的です。たとえチャートが「問題なさそう」に見えても。
実際的には、私のポジショニングはこの緊張感を反映しています。静かに複利を生む資産—退屈さや乱高下、短期的なドローダウンを通じて持ち続けられるもの—にエクスポージャーを持ちたいです。また、柔軟性も求めます：ドライパウダー、オプション、条件が急変したときに反応できる能力です。私が望まないのは、すべてがうまくいった場合にのみ機能する脆弱なポジションです。
では、今日は強気なのか弱気なのか？
私は時間軸に対して強気です、短期的な価格動向にはこだわりません。
インフラ、決済層、実際の採用に対して強気です。
ファンダメンタルズを超える投機には慎重です。
過信に対して防御的であり、下落リスクに対してはより慎重です。
これは最大の確信を報いる市場ではなく、測定された確信を報いる市場です。上昇の可能性はまだありますが、それを掴むには長く耐え、忍耐強く、適応できる者に属します。