コーヒー市場は今週、大量の世界的コーヒー供給に対する見通しの再評価により、急激な下落を見せました。3月アラビカ先物は2.28%下落し、8.20ポイント安で取引を終え、1月ロブスタ契約は2.65%下落、107ポイント下落しました。両指標は2週間続く下落傾向を延長し、アラビカは3週間ぶりの安値を記録し、ロブスタは4ヶ月ぶりの安値に沈みました。## なぜコーヒー供給が価格に重くのしかかるのか主な要因は明白です：供給過剰の見通しです。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを従来の55.20百万袋から2.4%増の56.54百万袋に引き上げました(。同時に、ブラジルのコーヒー栽培地域全体で激しい降雨を伴う好天気が続き、作物への懸念を和らげ、供給の強気な見通しを強化しています。数字は明確な状況を示しています。ブラジル最大のアラビカ生産地域であるミナスジェライス州は、12月12日までの1週間で79.8mmの雨を記録し、これは過去の平均降水量の155%に相当します。気象予報会社Climatempoの気象学者は、集中した持続的な降雨が今後も続くと予測しており、供給への自信をさらに高めています。## ベトナムが世界のコーヒー供給状況を拡大ベトナムの輸出データも圧力を加えています。11月のコーヒー輸出は前年同期比39%増の88,000MTに達し、1月から11月までの出荷量は14.8%増の1.398百万MTとなっています。今後の見通しとして、2025/26年度のコーヒー生産は前年同期比6%増の1.76百万MT（約29.4百万袋）に達し、4年ぶりの生産高となる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会はこの見通しを強調し、天候が良好に推移すれば、2025/26年度の生産量は前作年度より10%上回る可能性があると予測しています。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの生産増加は、現行の価格水準にもかかわらず、ロブスタ価格を長期的に圧迫し続けています。## 世界の供給予測は堅調に上昇US農務省の外国農業局は、2025/26年度の展望を包括的に示し、世界のコーヒー生産は前年比2.5%増の178.68百万袋に達すると予測しています。アラビカの生産はわずか1.7%縮小し97.022百万袋となる一方、ロブスタは7.9%増の81.658百万袋に拡大します。ブラジルの寄与は0.5%増の65百万袋、ベトナムの収穫は6.9%増の31百万袋と、いずれも高水準です。2025/26年度の期末在庫は4.9%増の22.819百万袋と予測されており、2024/25年度の21.752百万袋と比較して、供給環境はますます余裕を持つ見込みです。## 在庫圧力と混合的な支援シグナルICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、その後12月5日には5週間ぶりの高値の426,523袋に回復しました。ロブスタ在庫は先週、11.5ヶ月ぶりの最低水準の4,012ロットに沈み、短期的な逼迫を示唆しています。ただし、これらの在庫動向は、予想される堅調な世界的コーヒー供給の背景には及びません。ブラジルの緑茶コーヒーの輸出は、11月に前年同期比27%減の3.3百万袋となり、供給の追い風を部分的に抑えるにとどまっています。米国のブラジルコーヒーの購入量は、8月から10月までの期間で前年同期比52%減の983,970袋に落ち込み、関税の不確実性が影響しています。これらの関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として比較的少ない状態です。## 結論コーヒー価格は、堅調な世界的コーヒー供給が実現しつつある現実と再び整合しつつあります。ブラジルの豊作予測、ベトナムのロブスタ生産拡大、世界的な在庫積み増し予測の上昇など、供給の物語が短期的な在庫逼迫を圧倒しています。コーヒー価格に賭けるトレーダーは、2025/26年度の作柄が展開される中、これらの供給動向を注意深く監視すべきです。
グローバルコーヒー供給の急増が価格を急落させる—データが示すもの
コーヒー市場は今週、大量の世界的コーヒー供給に対する見通しの再評価により、急激な下落を見せました。3月アラビカ先物は2.28%下落し、8.20ポイント安で取引を終え、1月ロブスタ契約は2.65%下落、107ポイント下落しました。両指標は2週間続く下落傾向を延長し、アラビカは3週間ぶりの安値を記録し、ロブスタは4ヶ月ぶりの安値に沈みました。
なぜコーヒー供給が価格に重くのしかかるのか
主な要因は明白です：供給過剰の見通しです。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを従来の55.20百万袋から2.4%増の56.54百万袋に引き上げました(。同時に、ブラジルのコーヒー栽培地域全体で激しい降雨を伴う好天気が続き、作物への懸念を和らげ、供給の強気な見通しを強化しています。
数字は明確な状況を示しています。ブラジル最大のアラビカ生産地域であるミナスジェライス州は、12月12日までの1週間で79.8mmの雨を記録し、これは過去の平均降水量の155%に相当します。気象予報会社Climatempoの気象学者は、集中した持続的な降雨が今後も続くと予測しており、供給への自信をさらに高めています。
ベトナムが世界のコーヒー供給状況を拡大
ベトナムの輸出データも圧力を加えています。11月のコーヒー輸出は前年同期比39%増の88,000MTに達し、1月から11月までの出荷量は14.8%増の1.398百万MTとなっています。今後の見通しとして、2025/26年度のコーヒー生産は前年同期比6%増の1.76百万MT（約29.4百万袋）に達し、4年ぶりの生産高となる見込みです。
ベトナムコーヒー・カカオ協会はこの見通しを強調し、天候が良好に推移すれば、2025/26年度の生産量は前作年度より10%上回る可能性があると予測しています。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの生産増加は、現行の価格水準にもかかわらず、ロブスタ価格を長期的に圧迫し続けています。
世界の供給予測は堅調に上昇
US農務省の外国農業局は、2025/26年度の展望を包括的に示し、世界のコーヒー生産は前年比2.5%増の178.68百万袋に達すると予測しています。アラビカの生産はわずか1.7%縮小し97.022百万袋となる一方、ロブスタは7.9%増の81.658百万袋に拡大します。ブラジルの寄与は0.5%増の65百万袋、ベトナムの収穫は6.9%増の31百万袋と、いずれも高水準です。
2025/26年度の期末在庫は4.9%増の22.819百万袋と予測されており、2024/25年度の21.752百万袋と比較して、供給環境はますます余裕を持つ見込みです。
在庫圧力と混合的な支援シグナル
ICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、その後12月5日には5週間ぶりの高値の426,523袋に回復しました。ロブスタ在庫は先週、11.5ヶ月ぶりの最低水準の4,012ロットに沈み、短期的な逼迫を示唆しています。ただし、これらの在庫動向は、予想される堅調な世界的コーヒー供給の背景には及びません。
ブラジルの緑茶コーヒーの輸出は、11月に前年同期比27%減の3.3百万袋となり、供給の追い風を部分的に抑えるにとどまっています。米国のブラジルコーヒーの購入量は、8月から10月までの期間で前年同期比52%減の983,970袋に落ち込み、関税の不確実性が影響しています。これらの関税はその後緩和されましたが、米国のコーヒー在庫は依然として比較的少ない状態です。
結論
コーヒー価格は、堅調な世界的コーヒー供給が実現しつつある現実と再び整合しつつあります。ブラジルの豊作予測、ベトナムのロブスタ生産拡大、世界的な在庫積み増し予測の上昇など、供給の物語が短期的な在庫逼迫を圧倒しています。コーヒー価格に賭けるトレーダーは、2025/26年度の作柄が展開される中、これらの供給動向を注意深く監視すべきです。