企業向けクラウドソフトウェアの風景は、AI市場の急成長に伴い、劇的な変化を遂げています。二大巨頭であるOracleとSalesforceは、この機会を活かすために競争していますが、その軌跡は明らかに異なる物語を描いています。今日のデータ駆動型ビジネス世界における「オラクル」とは何でしょうか？それは単なるデータベース企業ではなく、人工知能を通じて洞察を解き放つプラットフォーム提供者です。これら二つの巨人がクラウド支配権争いでどう比較されるか見てみましょう。## AI革命：両者とも果敢な一手**SalesforceのAI勢い**Salesforceは、自らを包括的なAI対応企業向けプラットフォームとして位置付けています。2023年にEinstein GPTを導入して以来、同社は生成AI機能を製品群全体に体系的に組み込んでいます。この戦略は奏功しており、2026会計年度第2四半期において、AgentforceとData Cloudを軸にしたAIとデータ駆動の提供物は、12億ドルの継続収益を生み出し、前年比120%の驚くべき増加を示しました。特に励みになるのは、Agentforceの販売の40%以上が既存顧客からのものであり、インストール済み基盤内でのクロスセルの潜在力を示しています。これは、顧客がAIの強化の価値を認識し、既存のソリューションのアップグレードを進めていることを示しています。**Oracleのインフラ投資勝負**一方、OracleはエンタープライズAI需要を取り込むために、積極的なインフラ重視の戦略を追求しています。同社は最新四半期に、OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA、AMDといったテクノロジー大手と大規模なクラウド契約を締結しました。これらのパートナーシップは、Oracleのクラウドインフラ能力への強い信頼を示しています。Oracleの製品革新もこの野心を反映しています。Oracle AI Database 26aiをネイティブなベクター検索やApache Iceberg、Model Context Protocolとの相互運用性とともに発表し、データ準備の負担を軽減するためのOracle AI Data Platformも同時にリリースされました。これは、エンタープライズAI導入における持続的なボトルネックを解消する試みです。## 財務パフォーマンス：成長の差異**数値で比較**財務の軌跡には重要な差異が見られます。2026会計年度第一四半期、Oracleは総収益が12%増の149億ドルとなり、クラウド収益は27%増の71.9億ドルに達しました。特に、クラウドインフラの収益は54%増の33.5億ドルと著しい伸びを示しました。Salesforceはより穏やかな展開です。2026会計年度上半期の収益は前年比8.7%増の約162億ドル、非GAAP EPSは9.4%増の数字を記録。景気後退や関税懸念により企業がIT投資を抑制している中での成長鈍化を反映していますが、これはSalesforceの根本的な弱さを示すものではありません。**収益の質と収益性**しかし、Oracleの純利益成長は注意を要します。トップラインの二桁成長にもかかわらず、最新四半期の非GAAP EPSはわずか6%増にとどまりました。さらに、Oracleは収益予測を下回りながらもEPSはほぼ一致させており、支配的なパフォーマンスとは言い難い状況です。SalesforceのEPS成長率は9.4%で、収益成長率の8.7%を上回っており、運営上のレバレッジが向上していることを示しています。## 成長見通し：Oracleがリードコンセンサス予測は、Oracleがより速く成長しているエンタープライズと見なしています。2026年度の収益は16.5%、EPSは12.9%の拡大を予測。これに続き、2027年度には収益24.2%、EPS17.2%の成長が見込まれています。Salesforceの見通しはより控えめです。2026年度の予想は、収益8.8%、EPS11.4%の拡大。2026年のカレンダー年予測も同様に、収益8.8%、EPS11.2%の成長を示しています。この差異は、インフラ集約型AIサービスにおいてOracleの方が優位に立っていることを反映しています。エンタープライズ顧客はAI能力の構築に多大な資本を投入しているためです。一方、SalesforceはAIアプリケーションで著名ですが、インフラ支出の最初の波を十分に掴んでいるわけではありません。## 市場のダイナミクス：生成AIの追い風両社ともエンタープライズ生成AI支出の追い風を受けています。ガートナーは2025年には世界の生成AI支出が$644 十億ドルに達し、前年比76.4%の伸びを予測。特にエンタープライズソフトウェアは93.9%増の$144 億ドルとなる見込みです。この拡大する市場は、両社に成長の余地を与えていますが、Oracleは支出が最も集中するインフラ層を捉える点でより優位にあります。## バリュエーションと株価パフォーマンス：市場の評価年初来の株価動向は顕著な差を示しています。Oracle株は19.3%上昇した一方、Salesforceは32.1%下落しています。この差は評価倍率を比較するとさらに広がります。Salesforceは12ヶ月先の予想PERが18.33倍と妥当な水準で、成長鈍化を反映しています。一方、Oracleの予想PERは26.95倍と高く、かなりのプレミアムがついています。このプレミアムが正当化されるかは、Oracleの野心的な成長予測を維持できるかにかかっています。## 投資観点：どちらがリスクとリターンのバランスが良いか？**Oracleのケース**OracleのインフラAI推進力とプラットフォームの深さ、そして高い成長予測は、短期的な投資魅力を高めています。主要テクノロジー企業との巨大契約もその競争力を裏付けています。経営陣は、2026年度にクラウドインフラ収益が$18 十億ドルに達し、2030年度には$35 十億ドルに拡大すると見込んでいます。これは市場の可能性に対する自信の表れです。ただし、注意点として、Oracleの資本支出は急増しています。2026年度にはインフラ投資に約$362 十億ドルを計画しており、前年から67%増です。この投資は戦略的に必要ですが、短期的にはフリーキャッシュフローに圧力をかける可能性があります。最新四半期では、8.1億ドルの営業キャッシュフローを生み出しながらも、フリーキャッシュフローはマイナス(百万でした。**Salesforceの考慮点**Salesforceは短期的なパフォーマンス低迷にもかかわらず、価値ある優位性を維持しています。ガートナーのランキングでは、顧客関係管理においてリーダーシップを持ち続けており、WaiiやBluebirds、Informatica、Slackの買収は、CRM以外のより広範なエンタープライズプラットフォーム構築へのコミットメントを示しています。現時点の評価倍率は魅力的であり、EPS成長率)9.4%(は収益成長)8.7%(を上回っており、運営の規律も伺えます。ただ、成長鈍化は明らかであり、積極的な投資を正当化できるだけの勢いはまだ示していません。## 結論：Oracleが魅力的な選択肢両者とも巨大なエンタープライズクラウド市場でスケールを持ちますが、短期的な見通しは大きく異なります。Oracleのより速い成長軌道、AIインフラブームにおける優位性、そしてアナリスト予想の高まりは、現段階でより魅力的な投資先です。Oracleの評価プレミアムは、その卓越した成長見通しによって正当化されるように思われます。絶対値でやや割高に見えることもありますが、Salesforceは資産は堅実ながらも、逆風により現環境では魅力的な投資機会とは言い難い状況です。両銘柄とも現時点でZacksレーティング#3)ホールドを維持しており、品質は高いものの短期的な見通しは混在しています。エンタープライズクラウドソフトウェアにおいて、最も成長の見込めるリスク・リターンのバランスを求める投資家にとっては、今日のAI駆動市場サイクルにおいてOracleの方がより魅力的な選択肢となるでしょう。
クラウドエンタープライズソフトウェア大手：オラクルとセールスフォースがAI主導の変革を進める
企業向けクラウドソフトウェアの風景は、AI市場の急成長に伴い、劇的な変化を遂げています。二大巨頭であるOracleとSalesforceは、この機会を活かすために競争していますが、その軌跡は明らかに異なる物語を描いています。今日のデータ駆動型ビジネス世界における「オラクル」とは何でしょうか？それは単なるデータベース企業ではなく、人工知能を通じて洞察を解き放つプラットフォーム提供者です。これら二つの巨人がクラウド支配権争いでどう比較されるか見てみましょう。
AI革命：両者とも果敢な一手
SalesforceのAI勢い
Salesforceは、自らを包括的なAI対応企業向けプラットフォームとして位置付けています。2023年にEinstein GPTを導入して以来、同社は生成AI機能を製品群全体に体系的に組み込んでいます。この戦略は奏功しており、2026会計年度第2四半期において、AgentforceとData Cloudを軸にしたAIとデータ駆動の提供物は、12億ドルの継続収益を生み出し、前年比120%の驚くべき増加を示しました。
特に励みになるのは、Agentforceの販売の40%以上が既存顧客からのものであり、インストール済み基盤内でのクロスセルの潜在力を示しています。これは、顧客がAIの強化の価値を認識し、既存のソリューションのアップグレードを進めていることを示しています。
Oracleのインフラ投資勝負
一方、OracleはエンタープライズAI需要を取り込むために、積極的なインフラ重視の戦略を追求しています。同社は最新四半期に、OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA、AMDといったテクノロジー大手と大規模なクラウド契約を締結しました。これらのパートナーシップは、Oracleのクラウドインフラ能力への強い信頼を示しています。
Oracleの製品革新もこの野心を反映しています。Oracle AI Database 26aiをネイティブなベクター検索やApache Iceberg、Model Context Protocolとの相互運用性とともに発表し、データ準備の負担を軽減するためのOracle AI Data Platformも同時にリリースされました。これは、エンタープライズAI導入における持続的なボトルネックを解消する試みです。
財務パフォーマンス：成長の差異
数値で比較
財務の軌跡には重要な差異が見られます。2026会計年度第一四半期、Oracleは総収益が12%増の149億ドルとなり、クラウド収益は27%増の71.9億ドルに達しました。特に、クラウドインフラの収益は54%増の33.5億ドルと著しい伸びを示しました。
Salesforceはより穏やかな展開です。2026会計年度上半期の収益は前年比8.7%増の約162億ドル、非GAAP EPSは9.4%増の数字を記録。景気後退や関税懸念により企業がIT投資を抑制している中での成長鈍化を反映していますが、これはSalesforceの根本的な弱さを示すものではありません。
収益の質と収益性
しかし、Oracleの純利益成長は注意を要します。トップラインの二桁成長にもかかわらず、最新四半期の非GAAP EPSはわずか6%増にとどまりました。さらに、Oracleは収益予測を下回りながらもEPSはほぼ一致させており、支配的なパフォーマンスとは言い難い状況です。
SalesforceのEPS成長率は9.4%で、収益成長率の8.7%を上回っており、運営上のレバレッジが向上していることを示しています。
成長見通し：Oracleがリード
コンセンサス予測は、Oracleがより速く成長しているエンタープライズと見なしています。2026年度の収益は16.5%、EPSは12.9%の拡大を予測。これに続き、2027年度には収益24.2%、EPS17.2%の成長が見込まれています。
Salesforceの見通しはより控えめです。2026年度の予想は、収益8.8%、EPS11.4%の拡大。2026年のカレンダー年予測も同様に、収益8.8%、EPS11.2%の成長を示しています。
この差異は、インフラ集約型AIサービスにおいてOracleの方が優位に立っていることを反映しています。エンタープライズ顧客はAI能力の構築に多大な資本を投入しているためです。一方、SalesforceはAIアプリケーションで著名ですが、インフラ支出の最初の波を十分に掴んでいるわけではありません。
市場のダイナミクス：生成AIの追い風
両社ともエンタープライズ生成AI支出の追い風を受けています。ガートナーは2025年には世界の生成AI支出が$644 十億ドルに達し、前年比76.4%の伸びを予測。特にエンタープライズソフトウェアは93.9%増の$144 億ドルとなる見込みです。
この拡大する市場は、両社に成長の余地を与えていますが、Oracleは支出が最も集中するインフラ層を捉える点でより優位にあります。
バリュエーションと株価パフォーマンス：市場の評価
年初来の株価動向は顕著な差を示しています。Oracle株は19.3%上昇した一方、Salesforceは32.1%下落しています。この差は評価倍率を比較するとさらに広がります。
Salesforceは12ヶ月先の予想PERが18.33倍と妥当な水準で、成長鈍化を反映しています。一方、Oracleの予想PERは26.95倍と高く、かなりのプレミアムがついています。このプレミアムが正当化されるかは、Oracleの野心的な成長予測を維持できるかにかかっています。
投資観点：どちらがリスクとリターンのバランスが良いか？
Oracleのケース
OracleのインフラAI推進力とプラットフォームの深さ、そして高い成長予測は、短期的な投資魅力を高めています。主要テクノロジー企業との巨大契約もその競争力を裏付けています。経営陣は、2026年度にクラウドインフラ収益が$18 十億ドルに達し、2030年度には$35 十億ドルに拡大すると見込んでいます。これは市場の可能性に対する自信の表れです。
ただし、注意点として、Oracleの資本支出は急増しています。2026年度にはインフラ投資に約$362 十億ドルを計画しており、前年から67%増です。この投資は戦略的に必要ですが、短期的にはフリーキャッシュフローに圧力をかける可能性があります。最新四半期では、8.1億ドルの営業キャッシュフローを生み出しながらも、フリーキャッシュフローはマイナス(百万でした。
Salesforceの考慮点
Salesforceは短期的なパフォーマンス低迷にもかかわらず、価値ある優位性を維持しています。ガートナーのランキングでは、顧客関係管理においてリーダーシップを持ち続けており、WaiiやBluebirds、Informatica、Slackの買収は、CRM以外のより広範なエンタープライズプラットフォーム構築へのコミットメントを示しています。
現時点の評価倍率は魅力的であり、EPS成長率)9.4%(は収益成長)8.7%(を上回っており、運営の規律も伺えます。ただ、成長鈍化は明らかであり、積極的な投資を正当化できるだけの勢いはまだ示していません。
結論：Oracleが魅力的な選択肢
両者とも巨大なエンタープライズクラウド市場でスケールを持ちますが、短期的な見通しは大きく異なります。Oracleのより速い成長軌道、AIインフラブームにおける優位性、そしてアナリスト予想の高まりは、現段階でより魅力的な投資先です。
Oracleの評価プレミアムは、その卓越した成長見通しによって正当化されるように思われます。絶対値でやや割高に見えることもありますが、Salesforceは資産は堅実ながらも、逆風により現環境では魅力的な投資機会とは言い難い状況です。
両銘柄とも現時点でZacksレーティング#3)ホールドを維持しており、品質は高いものの短期的な見通しは混在しています。エンタープライズクラウドソフトウェアにおいて、最も成長の見込めるリスク・リターンのバランスを求める投資家にとっては、今日のAI駆動市場サイクルにおいてOracleの方がより魅力的な選択肢となるでしょう。