**Newmont Corporation** (NEM)は、過去6ヶ月間で79％の印象的なリターンを達成し、投資家が金属の歴史的なラリーに追随してエクスポージャーを求める中、上昇しています。この鉱業大手は、業界の同業他社を上回り、Mining-Goldセクターの54.8％の上昇や、より広範なS&P 500の16％の上昇を超えています。主要な競合他社である**Barrick Mining Corporation** (B)、**Agnico Eagle Mines Limited** (AEM)、および**Kinross Gold Corporation** (KGC)は、それぞれ104.4％、42％、81.7％の上昇を記録していますが、Newmontは価格の上昇だけでなく、その上昇を支える戦略的なファンダメンタルズでも際立っています。## 強力な運用モメンタムと戦略的ポートフォリオのシフトNewmontの根拠は、増産、規律ある資本配分、そして堅固なバランスシートの3つの柱にあります。最近の運用実績は、経営陣の実行能力を強調しています。ガーナのAhafo Northプロジェクトは、先月商業生産に達し、9月の最初の金の鋳造に続きます。2026年に完全稼働すれば、13年間の鉱山寿命にわたり、年間27万5,000〜32万5,000オンスを生産し、売上高の成長に大きく貢献する見込みです。グリーンフィールドの拡張を超え、同社は資産基盤の最適化も体系的に進めてきました。2024年のNewcrest買収により、好立地の長寿命鉱床を持つ世界クラスの資産がポートフォリオに加わり、すでに年間シナジー効果として$500 百万ドルを生み出しています。さらに重要なのは、2025年4月にポートフォリオの整理を完了し、ガーナのAkyem鉱山とカナダのPorcupine操業を売却したことです。Greatland ResourcesやDiscovery Silverの株式売却により、税引き後の収益は約$470 百万ドルとなり、2025年の総売却目標である$3 十億ドルに貢献しています。これらの動きは、戦略的なシフトを示しています。限界資産から一流の長期リザーブを持つ操業へと移行し、単位あたりの経済性を改善し、商品サイクルが軟化しても安定したキャッシュフローを支えます。## 財務の強さがリターンと成長を可能にNewmontの財務的柔軟性は競争優位です。2025年第3四半期時点で、流動性は96億ドルで、そのうち56億ドルが現金と預金です。フリーキャッシュフローは前年比で2倍以上の16億ドルに増加し、営業キャッシュフローは40％増の23億ドルに達しました。同社はこの資金力を戦略的に活用しています：今年の株式買い戻しに21億ドル(、承認された予算の$6 十億ドル)に対して、過去2年間で57億ドル超の配当を支払い、最新四半期では約10億ドルの負債削減を実施しています。現在の評価では、Newmontは1.1％の配当利回りを示し、持続可能な17％の配当性向を維持しており、配当の安全性を示す60％の閾値を大きく下回っています。同社のバランスシートの強さ—純負債ほぼゼロの状態—は、商品価格の変動に対する耐性を提供します。## テクニカルとファンダメンタルズの両面からの確認チャート分析者は強気の設定を指摘しています。NEMは2025年4月9日以降、200日単純移動平均線を上回っており、上昇トレンドが持続していることを示しています。4月16日に50日SMAが200日SMAを上抜けし、ゴールデンクロスを形成—これは典型的な強気のシグナルです。現在の取引価格は50日線を上回っており、ポジティブな勢いを裏付けています。ファンダメンタルズ面では、アナリストのセンチメントも上向いています。2025年のコンセンサス収益予想は1株あたり6.06ドルで、前年比74.1％の成長を示しています。2026年の収益もさらに16.6％拡大する見込みです。過去60日間の上方修正は、商品価格の追い風と運用改善への信頼の高まりを反映しています。## 金市場のファンダメンタルズは依然として支援的貴金属価格を押し上げる追い風は衰える兆しを見せていません。2025年だけで金価格は約60％上昇し、初めて1オンスあたり4,000ドルに達しました。この勢いを支える要因は多岐にわたり、新たな関税政策に伴う貿易緊張の高まり、中央銀行の準備金積み増し、労働市場の懸念の中でのFRBの積極的な金融緩和です。これらの状況は、安全資産としての金の需要を強化し、今こそ金を買う絶好のタイミングです。Newmontのような鉱山企業にとって、金価格の上昇は直接的に利益率の拡大とキャッシュフローの加速につながります。1オンスあたり$100の変動は、収益性を大きく改善します。## バリュエーションは妥当な水準2025年の予想PERは12.56倍で、Mining-Gold業界の平均12.74倍と比較して控えめな1.4％の割引を示しています。株価はBarrickやKinrossより高い水準で取引されていますが、Agnico Eagleよりは低い評価です。収益予想の上方修正と相まって、金需要の構造的な強さとサイクル的な追い風を背景に、評価倍率は妥当と見られます。## まとめNewmontは、Ahafo Northやその他の拡張プロジェクトからの実質的な成長促進要因、長期リザーブを持つ一流資産への戦略的フォーカス、株主配当を支える堅実なキャッシュフロー、そして貴金属にとって好ましいマクロ経済環境を備えたバランスの取れた投資案件を提示しています。収益予想の上昇、規律ある資本配分、テクニカルの勢いが、前向きな見通しを強化しています。インフレヘッジやポートフォリオの分散を目的に金へのエクスポージャーを求める投資家にとって、Newmontは有望な資産であり、今後大きな上昇余地を持っています。
金鉱採掘リーダーが大きな上昇を記録：2025年にニューマントが注目に値する理由
Newmont Corporation (NEM)は、過去6ヶ月間で79％の印象的なリターンを達成し、投資家が金属の歴史的なラリーに追随してエクスポージャーを求める中、上昇しています。この鉱業大手は、業界の同業他社を上回り、Mining-Goldセクターの54.8％の上昇や、より広範なS&P 500の16％の上昇を超えています。主要な競合他社であるBarrick Mining Corporation (B)、Agnico Eagle Mines Limited (AEM)、およびKinross Gold Corporation (KGC)は、それぞれ104.4％、42％、81.7％の上昇を記録していますが、Newmontは価格の上昇だけでなく、その上昇を支える戦略的なファンダメンタルズでも際立っています。
強力な運用モメンタムと戦略的ポートフォリオのシフト
Newmontの根拠は、増産、規律ある資本配分、そして堅固なバランスシートの3つの柱にあります。最近の運用実績は、経営陣の実行能力を強調しています。ガーナのAhafo Northプロジェクトは、先月商業生産に達し、9月の最初の金の鋳造に続きます。2026年に完全稼働すれば、13年間の鉱山寿命にわたり、年間27万5,000〜32万5,000オンスを生産し、売上高の成長に大きく貢献する見込みです。
グリーンフィールドの拡張を超え、同社は資産基盤の最適化も体系的に進めてきました。2024年のNewcrest買収により、好立地の長寿命鉱床を持つ世界クラスの資産がポートフォリオに加わり、すでに年間シナジー効果として$500 百万ドルを生み出しています。さらに重要なのは、2025年4月にポートフォリオの整理を完了し、ガーナのAkyem鉱山とカナダのPorcupine操業を売却したことです。Greatland ResourcesやDiscovery Silverの株式売却により、税引き後の収益は約$470 百万ドルとなり、2025年の総売却目標である$3 十億ドルに貢献しています。
これらの動きは、戦略的なシフトを示しています。限界資産から一流の長期リザーブを持つ操業へと移行し、単位あたりの経済性を改善し、商品サイクルが軟化しても安定したキャッシュフローを支えます。
財務の強さがリターンと成長を可能に
Newmontの財務的柔軟性は競争優位です。2025年第3四半期時点で、流動性は96億ドルで、そのうち56億ドルが現金と預金です。フリーキャッシュフローは前年比で2倍以上の16億ドルに増加し、営業キャッシュフローは40％増の23億ドルに達しました。同社はこの資金力を戦略的に活用しています：今年の株式買い戻しに21億ドル(、承認された予算の$6 十億ドル)に対して、過去2年間で57億ドル超の配当を支払い、最新四半期では約10億ドルの負債削減を実施しています。
現在の評価では、Newmontは1.1％の配当利回りを示し、持続可能な17％の配当性向を維持しており、配当の安全性を示す60％の閾値を大きく下回っています。同社のバランスシートの強さ—純負債ほぼゼロの状態—は、商品価格の変動に対する耐性を提供します。
テクニカルとファンダメンタルズの両面からの確認
チャート分析者は強気の設定を指摘しています。NEMは2025年4月9日以降、200日単純移動平均線を上回っており、上昇トレンドが持続していることを示しています。4月16日に50日SMAが200日SMAを上抜けし、ゴールデンクロスを形成—これは典型的な強気のシグナルです。現在の取引価格は50日線を上回っており、ポジティブな勢いを裏付けています。
ファンダメンタルズ面では、アナリストのセンチメントも上向いています。2025年のコンセンサス収益予想は1株あたり6.06ドルで、前年比74.1％の成長を示しています。2026年の収益もさらに16.6％拡大する見込みです。過去60日間の上方修正は、商品価格の追い風と運用改善への信頼の高まりを反映しています。
金市場のファンダメンタルズは依然として支援的
貴金属価格を押し上げる追い風は衰える兆しを見せていません。2025年だけで金価格は約60％上昇し、初めて1オンスあたり4,000ドルに達しました。この勢いを支える要因は多岐にわたり、新たな関税政策に伴う貿易緊張の高まり、中央銀行の準備金積み増し、労働市場の懸念の中でのFRBの積極的な金融緩和です。これらの状況は、安全資産としての金の需要を強化し、今こそ金を買う絶好のタイミングです。
Newmontのような鉱山企業にとって、金価格の上昇は直接的に利益率の拡大とキャッシュフローの加速につながります。1オンスあたり$100の変動は、収益性を大きく改善します。
バリュエーションは妥当な水準
2025年の予想PERは12.56倍で、Mining-Gold業界の平均12.74倍と比較して控えめな1.4％の割引を示しています。株価はBarrickやKinrossより高い水準で取引されていますが、Agnico Eagleよりは低い評価です。収益予想の上方修正と相まって、金需要の構造的な強さとサイクル的な追い風を背景に、評価倍率は妥当と見られます。
まとめ
Newmontは、Ahafo Northやその他の拡張プロジェクトからの実質的な成長促進要因、長期リザーブを持つ一流資産への戦略的フォーカス、株主配当を支える堅実なキャッシュフロー、そして貴金属にとって好ましいマクロ経済環境を備えたバランスの取れた投資案件を提示しています。収益予想の上昇、規律ある資本配分、テクニカルの勢いが、前向きな見通しを強化しています。インフレヘッジやポートフォリオの分散を目的に金へのエクスポージャーを求める投資家にとって、Newmontは有望な資産であり、今後大きな上昇余地を持っています。