大手資産運用会社のシアター株式のベットに大きな変化が起きました。Marathon Asset Management LPは、**Cinemark Holdings** (NYSE:CNK)に新たな保有を設定し、2025年9月末時点で約841万ドル相当の30万株を取得しました。タイミングの方が絶対的な金額よりも重要です。この単一のポジションは、Marathonの全体の13F報告対象ポートフォリオの11.2%を占めており、Cinemarkを同ファンドの2番目に大きな株式保有に押し上げています。1位はGrafTech Internationalです。## 1百万ドルファンドの10%ベットが示す確信Marathonは、公開されている米国株式にわずか7512万ドルを管理し、20未満の保有銘柄に分散しています。この規模と集中度のファンドが、単一銘柄に30万株以上を投じるのは、単なる偶然ではありません。ポートフォリオのスナップショットは次の通りです：- GrafTech Internationalが2710万ドル $75 AUMの36.1%(- Cinemarkは現在第2位の840万ドル )AUMの11.2%(- UnitedHealth Groupは430万ドル )AUMの5.8%(- John Hancock High Yield ETFは330万ドル )AUMの4.4%(- Advanced Micro Devicesは320万ドル )AUMの4.3%(## 誰も話さないシアタープレイCinemarkは米国および南/中米で複合映画館を運営し、チケット販売、コンセッション、スクリーン広告から収益を得ています。2022年中頃時点で約5868スクリーンを管理し、アメリカ大陸の主要な映画館上映事業者として位置付けられています。2025年11月17日時点で1株29.59ドルのCinemark株は、過去1年間で6.69%下落し、広範なS&P 500をほぼ19ポイント下回っています。しかし、同社の財務状況は2025年に顕著に改善しています。## マラソンの注目を集めた最近の勝利セクターの逆風にもかかわらず、Cinemarkは過去12ヶ月で1億5480万ドルの純利益を生み出し、売上高は31億5000万ドルでした。より説得力のある点は、2025年の最初の9ヶ月だけで数百万ドルの純利益を計上し、運営コストの増加が利益率を圧迫しているにもかかわらず、収益性を維持していることです。また、同社はパンデミック時代の転換社債を返済し、新たな)百万株の自己株買いプログラムを承認しました。経営陣は四半期配当を12.5%引き上げており、これは持続的なキャッシュフローに対する自信の表れと一般的に解釈されます。MarathonのCinemarkへの動きは、まさにこれらのシグナルに動かされているようです。収益性の向上、負債の整理、資本還元の加速、そして消費者が引き続き映画館のチケットを購入すると信じていることです。ポートフォリオの10%のウェイトは、エンターテインメント支出の持続的な回復を見込んだもので、一時的な反発ではないと考えられます。現時点の評価では、このベットは平均回帰に賭ける逆張りのバリューアプローチとして妥当な範囲に見えます。
Cinemarkは、$8.41Mの株式取得後、マラソンの集中ポートフォリオで2番目に大きな賭けとなる
大手資産運用会社のシアター株式のベットに大きな変化が起きました。Marathon Asset Management LPは、Cinemark Holdings (NYSE:CNK)に新たな保有を設定し、2025年9月末時点で約841万ドル相当の30万株を取得しました。
タイミングの方が絶対的な金額よりも重要です。この単一のポジションは、Marathonの全体の13F報告対象ポートフォリオの11.2%を占めており、Cinemarkを同ファンドの2番目に大きな株式保有に押し上げています。1位はGrafTech Internationalです。
1百万ドルファンドの10%ベットが示す確信
Marathonは、公開されている米国株式にわずか7512万ドルを管理し、20未満の保有銘柄に分散しています。この規模と集中度のファンドが、単一銘柄に30万株以上を投じるのは、単なる偶然ではありません。
ポートフォリオのスナップショットは次の通りです：
誰も話さないシアタープレイ
Cinemarkは米国および南/中米で複合映画館を運営し、チケット販売、コンセッション、スクリーン広告から収益を得ています。2022年中頃時点で約5868スクリーンを管理し、アメリカ大陸の主要な映画館上映事業者として位置付けられています。
2025年11月17日時点で1株29.59ドルのCinemark株は、過去1年間で6.69%下落し、広範なS&P 500をほぼ19ポイント下回っています。しかし、同社の財務状況は2025年に顕著に改善しています。
マラソンの注目を集めた最近の勝利
セクターの逆風にもかかわらず、Cinemarkは過去12ヶ月で1億5480万ドルの純利益を生み出し、売上高は31億5000万ドルでした。より説得力のある点は、2025年の最初の9ヶ月だけで数百万ドルの純利益を計上し、運営コストの増加が利益率を圧迫しているにもかかわらず、収益性を維持していることです。
また、同社はパンデミック時代の転換社債を返済し、新たな)百万株の自己株買いプログラムを承認しました。経営陣は四半期配当を12.5%引き上げており、これは持続的なキャッシュフローに対する自信の表れと一般的に解釈されます。
MarathonのCinemarkへの動きは、まさにこれらのシグナルに動かされているようです。収益性の向上、負債の整理、資本還元の加速、そして消費者が引き続き映画館のチケットを購入すると信じていることです。ポートフォリオの10%のウェイトは、エンターテインメント支出の持続的な回復を見込んだもので、一時的な反発ではないと考えられます。
現時点の評価では、このベットは平均回帰に賭ける逆張りのバリューアプローチとして妥当な範囲に見えます。