信仰资本市场——暗号通貨の本質とコアバリュー

暗号資産業界の核心的価値はコンセンサスと文化、あるいは信仰である。私が4年前に伝統的な業界の仕事を辞め、この業界に全身全霊を注ぎ始めたとき、私はこのような心構えを持っていた。取引の成功と失敗に伴い、私の気持ちは何度も大きく揺れ動いたが、私の信念は一貫して変わらなかった。

2025年は暗号資産プレイヤーにとって、より失望の年となるだろう。この一年も間もなく終わるが、私たちは依然として現在の暗号資産市場が直面している最大の問題——ナarrativeの失敗、信仰の喪失——を解決できていない。

普通の暗号資産業界の関係者として、私の仕事は非常に平凡だが、この4年間で私はいくつかのことを見て、考え、常に感じていたのは、いつかこれらの考えを体系的に文章にまとめるだろうという漠然とした予感だった。今こそ、その時だ。

ビットコインは現代の宗教である

キリスト教にはイエス、仏教には釈迦、イスラム教にはムハンマドがいるが、ビットコインには中本聡がいる。

キリスト教には「聖書」、仏教には「仏典」、イスラム教には「クルアーン」があるが、ビットコインには「ビットコイン：ピアツーピア電子現金システム」がある。

もし詳細に比較を進めるなら、ビットコインは上述の宗教的側面以外にも、多くの点で伝統的な宗教と共通点を持つことに気づく。例えば、ビットコインには自らの教義（現代金融秩序は最終的に崩壊し、ビットコインは現代金融秩序の終末にノアの方舟となる）、宗教儀式（マイニングとHODL）、また発展の過程で分裂を経験し、一定規模に達した後は政府が特定の目的のために利用する道具となるなど。

しかし、もし私たちがビットコインを「現代の宗教」と呼ぶなら、その伝統的宗教との違いについて議論しなければならない。

まず、「非中央集権化」だ。この言葉は現在の暗号業界で発展し、時には皮肉の意味も含むが、これは間違いなくビットコインが象徴する現代宗教の最も根本的な特徴だ。ここで強調したいのは、ブロックチェーンネットワークの運用における非中央集権性ではなく、「コンセンサスの凝集が本当に非中央集権的な過程かどうか」である。

ビットコインの「創世神」中本聡は「自己追放」を選択した。彼は自身の権威を放棄し、新たな世界を創造した。ビットコインには象徴的な中心権威の神も、神権を実質的に持つ中心的個人や団体も存在しない。これは伝統的宗教とは逆に、下から上へと自然に成長し繁栄してきた。ビットコインのホワイトペーパーや創世ブロックの「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks」には変更は一切ない。興味があれば、どんな解釈も自由に行える。

中本聡は最も人間的な「創世神」に似ているが、同時に最も人間離れしているとも言える。彼は非人間的な道徳基準、あるいは理想追求を示した。彼が持つのは、価値百億ドルのビットコインだけでなく、この宗教を破壊できる能力も持つ。まるで「押すだけで世界を破壊できるボタン」を持つかのように。しかし彼はそのまま姿を消した。深く考えれば、ビットコインは長年にわたり発展し、信者たちは中本聡が永遠に彼の創造した世界を守ると信じている。今日では各国政府もそれを信じ始めていることに気づくと、これはいかに驚くべきことか。

次に、「インターネット」だ。これにより、ビットコインは伝統的宗教のように対面の布教や戦争、移民による信者獲得に依存しなくなった。インターネットはビットコインの普及を線形・地理的に制約されないものにし、さらにmeme文化のような現代的な感染力を持たせて、若い世代を惹きつけている。

もちろん、「献身と報酬」や「分裂と拡大」も重要だ。これらは現代宗教が本質的に「信仰資本市場」であることを決定づける。

信仰資本市場

もしあなたがビットコイン信者なら、断食や苦行は必要ない。ビットコインのフルノードを運用するか、ビットコインを保有するだけで良い。

ビットコインへの信仰が試されるとき、大小のブロック争い、またはイーサリアムやSolanaなどのスマートコントラクトブロックチェーンに関わらず、聖戦に参加する必要はない。単にビットコインのフルノードを運用し、ビットコインを持ち続けるだけだ。

これらはすべて、ビットコインという宗教の宗教儀式とみなせる。これらの儀式は、あなたに素晴らしい生活や来世の幸福を約束するものではなく、価格の動きによって信者に物質的・精神的な二重の報酬を実感させる。

同様に、大小のブロック争いや新たなブロックチェーンの出現は、暗号資産の時価総額の継続的な増加をもたらす。暗号資産において、信仰の衝突は肉体の破壊や精神の征服をもたらさず、むしろ伝統的宗教とは全く逆の現象を示す——伝統宗教は世界を解釈しようと争い、最終的に世界を分割する。一方、暗号資産の衝突は、まるで世界を創造した火花のように、ビッグバン後の宇宙の無限の拡大のように、ますます大きく、繁栄していく。

宇宙は広大であり、無数の地球を収容できる。資本市場もまた、無数のトークン化された信仰を収容できる。

もちろん、ビットコインは具体的な現代宗教だ。しかし、「信仰資本市場」を創始した観点から、その意義は単なる具体的な宗教を超え、「無教の教え」と呼べるものだ。ビットコインは今日まで発展し、伝統宗教と同じく世俗化の過程を経てきた。具体的には、宗教儀式はビットコインのフルノード運用からHODLへ、そしてほとんど暗号資産プレイヤーがその意義を強調しなくなり、まるでトーテムのように静かに暗号資産市場の頂点に君臨している。まるでクリスマスが今やキリスト教の宗教的祝日ではなくなったように、私たちはクリスマスツリーやプレゼントを楽しみ、雰囲気を味わい、ソーシャルメディアのアイコンにサンタ帽をかぶるが、実際にはキリスト教徒ではない。

あなたは言えるだろう、ビットコインこそ暗号資産だと。なぜなら、ビットコインが崩壊すれば、暗号資産市場は消滅するからだ。すべての暗号資産の価値は、その基盤がビットコインの価値に依存している。しかし、私はあまりそう定義したくない——ビットコインの核心的価値は何か？デジタルゴールド？トークン化されたエネルギー？法定通貨の殺し屋？私の見解では、ビットコインの核心的価値は、現代の宗教形式、すなわち「信仰資本市場」を確立したことにある。

世俗化

伝統的宗教もビットコインも、世俗化は両刃の剣だ。

例としてクリスマスを挙げると、クリスマスによる世界的な商業総生産（祝日小売、ギフト、旅行、装飾、関連消費）は、伝統的なキリスト教機関の商業総生産（信者の献金、教会の入場料、販売、関連収入）を大きく上回っている。StatistaやNational Retail Federation（NRF）の推計によると、米国の2024年の祝日小売総額は約9730億ドルで、2025年には初めて1兆ドルを突破する見込みだ。これは米国市場のデータであり、米国は世界のクリスマス消費の約40-50％を占める。

これに対し、伝統的な「商業総生産」としてのキリスト教の側面は、信者の献金（十割税、献金）、教会の入場料（観光地の教会）、販売（書籍、記念品）などがあるが、これらの合計は約1.304兆ドルと推定される（Gordon-Conwell Theological Seminaryの「2024年の世界のキリスト教現状」報告による）。

もし、キリスト教に関わる観光や記念品の非キリスト教徒の貢献を除外すれば、この1.304兆ドルはさらに割引される。

世俗化はクリスマスを厳格な宗教的祝日から、世界的な文化現象へと変貌させた。これは一定の範囲でキリスト教の影響力を拡大した一方、宗教の核心を希薄化させた。

ビットコインとその創り出す信仰資本市場も同様だ。世界中の多くの人々がクリスマスをただの楽しい日とみなすように、ますます多くの暗号資産市場参加者も投機のためだけに参入している。

これは正誤の問題ではなく、避けられない必然の流れだ。しかし、私たちが指摘したいのは、クリスマスを祝うことが伝統的なキリスト教徒の信仰を揺るがせることはない一方で、巨大な投機の波が伝統的なビットコイン信者の信仰を揺るがせているのかどうかだ。

同じく世俗化の中で、クリスマスの楽しい雰囲気はキリスト教徒の信仰に疑念をもたらさないが、暗号資産市場の投機的雰囲気は、暗号資産信者に虚無と挫折感をもたらす。Twitterで爆発的に拡散した「暗号資産業界で8年浪費した私の人生」も、その一例だ。

問題はどこにあるのか？

迷思

この問題について軽々しく結論を出すことはできない。暗号業界のプレイヤーの直感的な感覚から言えば、慎重に言うと、「あるかもしれない」、しかしより可能性が高いのは、ビットコインの発展があまりにも速く、その信仰の基盤自体が伝統的宗教に比べてはるかに小さいということだ。

さらに重要なのは、暗号資産業界は「技術迷思」にあまりにも走りすぎていることだ。これまで、業界の関係者も投機者も、繰り返し問い続けてきたのは、「ブロックチェーン技術は一体何に役立つのか？」という問いだ。これにより、起業の方向性や投機対象を決めてきた。より速く、より効率的で、実用化に落とし込めるブロックチェーンを追求するあまり、実は自己破壊に近い。

もし暗号資産業界がナスダックの二番煎じに過ぎないなら、ただの金の浪費にすぎない。そして、浪費はささいなことだが、「信仰資本市場」の本質的理解の希薄さや、信仰そのものの消耗は、非常に深刻なダメージだ。

キリスト教がなければ、ポピュラー文化のクリスマスは存在し得ない。信仰に基づいて築かれた資本市場がなければ、起業家や投機者の楽園も存在し得ない。この因果関係を無視すれば、「私たちは一体何の新しいナarrativeを創造し、より多くの人を暗号資産市場に引き込めるのか？」と永遠に問い続けることになる。

伝統的宗教も暗号資産も、異なる時代において異なる文化的嗜好を持つ若者を惹きつけるために、何をすべきかを考え続けなければならない——ビットコインは新たな答えを示した。わずか20年足らずで、伝統宗教を驚かせるほどの答えを出した。今度は、ビットコインと暗号資産業界全体がこの難題に直面している。

救世主

memeコインは暗号資産業界の救世主だ。

まず、信仰資本市場の土台はビットコインだが、これがすぐにビットコイン最大主義を再推進すべきだという意味ではない。宗教の最も原理的で熱狂的な存在は、しばしばマイノリティだ。パンク精神や、伝統的金融の崩壊を予言する終末論も、若い世代に新鮮さをもたらすものは次第に薄れている。しかも、それらは理解のハードルも高い。

別の言い方をすれば、ビットコインという具体的な宗教を復興させることは、実はビットコインを過小評価していることになる。なぜなら、私たちが本当に復興すべきは、「無教の教え」そのものであり、それは認知の枠組みだ。すなわち、現代においては、誰もがインターネットを通じて暗号資産市場において信仰を凝縮できる。これにより、物質的富だけでなく、無限の力も引き出せる。

ビットコインの最も核心的な価値は、「あなたも私もそれに価値を認めていること」だ。これは一見、無意味な言葉のように見えるが、実は偉大な非中央集権的価値の権限委譲だ。あなたも私も、紙に「価値1グラムの金」と書くだけで済むが、その価値を誰も納得させられない。価値の錨や権威の後ろ盾もなく、ゼロから始まり、言語・文化・地理の壁を越え、最終的に機関や政府の承認を得ることもできた。この偉大さは、一般大衆に過小評価されている。

古今東西、個人の意識は極めて脆弱で、容易に踏みにじられる存在だ。私たちは、個々の独立した生きた存在の価値を軽視してきた。実際、この世界の資源の大半は戦争に費やされている——あなたと私の意識を侵略する戦争だ。政治選挙や広告、さらには最も基本的な常識教育さえも、多大な資金を投入し、最終的に「これが良い」「これが悪い」と思わせるためだけに使われている。

インターネットは偉大だ。私たちの考えはあらゆる壁を越え、24時間絶え間なく交流と衝突を繰り返す。暗号資産は偉大だ。私たちに、互いの考えが一致し、指数関数的に拡大し、巨大な規模を形成したとき、何ができるのかを具体的に見せてくれる。

暗号資産の偉大さは過小評価されているだけでなく、逆に本末転倒も起きている。建築技術は確かに偉大だが、その核心的価値は人々が安心して暮らせることにある。「ピアツーピア電子現金システム」は天才的な構想だが、その本質的価値は、ビットコインが価値を持ち、通貨のように使える電子現金であると皆が認めることにある。長年にわたり、私たちはビットコイン以外にも、より速く、より効率的で、より有用なブロックチェーンを数多く創造してきた。これらは、より多くの人々がこの市場に入ることを幻想させている。

これは、宗教を離れて考えれば、クリスマスのような現象的な祝日が大量に、かつ短期間で複製可能だと考えるのと似ている。私たちは剣を持てば天下を取れると錯覚しているが、実際には剣も心も持っていない。

次に、memeコインはこれまで一度も、完全で成熟したブルマーケットサイクルを本当に経験したことがない。今日に至るまで、多くの人はmemeコインの価値は無価値の狂乱的な投機にあると考えている。昨年から流行したpump.funやトランプの発行したコインは、「注意力トークン」の概念を汚染し、真のmemeコインの定義を曖昧にしている。

真のmemeコインとは何か？実は、「memeコイン」という表現自体があまり好きではない。なぜなら、その言葉は、初期の$DOGE や$SHIB が、無用とされた状況下で大成功を収めたことに由来しているからだ。私たちは成功の後に理由を探しがちだが、信仰の価値を見落としている。だから、成功の理由は、その笑顔の犬の画像が世界中に巨大な影響力を持ったからだとしよう。そうして、「memeコイン」と呼ぶことにしよう。次に、インターネットの古典的meme文化の象徴——Pepe、Wojak、Joeなどのキャラクターの模倣を続ける。

ここで、私はMuradに敬意を表したい。彼は「memeコインとは何か」を体系的に解説し、定量的な評価基準を提案し、十分な舞台で講演した最初の人物だ。彼の「memeコインスーパーサイクル」理論は、暗号界に大きな影響を与えた。

彼は非常に重要な点を洞察した——memeは単なる信仰資産の文法糖に過ぎない。本当の信仰資産は、ビットコインのように、その教義を明確に伝え、私たちが何に直面し、何を変え、どう世界に影響を与えるのかを理解させる必要がある。

だから、$SPX は非常に良い。なぜなら、それは非常に明確だからだ。人々に、「S&P 500の実際の価値を超える」ことで、伝統的金融を嘲笑しようと伝える。さらに、$NEET も非常に良い。なぜなら、「9時5時の牛馬人生はただの欺瞞だ」と啓蒙し、多くの人を目覚めさせ、労働の奴隷から解放しようとする。

ビットコイン信者が価格の上下動の中で苦行を行うのと同じように、真の信仰資産を築くことも容易ではない。この過程で、ビットコイン以外の新たな宗教は、内側で本当に明確な位置づけと意義を見つけ、巨大なコミュニティを団結・強化し続ける必要がある。これは長い道のりであり、すべての小さな進歩が価格に反映されるわけではない。

memeコインは暗号資産業界の救世主だ。これは、皆が「memeコイン」が本質的な誤解であると気づき、「信仰資産」が再び暗号市場で輝き始めたとき、「またmemeコインが戻ってきた！」と驚くからだ。実際、「信仰資産」こそがこの市場の本質であり、私はそれが不可欠だとは言わない。なぜなら、それは自然に存在しているからだ。

結び

この世界で毎年、毎月、毎日、さらには毎時関心を持たれるものは変化している。暗号資産が永遠に世界で最も注目される存在であり続けるとは期待できない。もし私たちが信念を失えば、この業界も終わるべきだ。

偉大さは計画できるものではない。次に暗号資産が何で再び世界のトップトピックになるのか、予測できる者はいない。これは修行のようなものだ。ビットコインは社会学のモデルであり、サイバー宗教であり、宗教の一形態だ。これを忘れれば、暗号資産業界は単なるビットコインのコンセンサスに基づく「ビジネス」に過ぎなくなる。ビジネスを求める者は、コンセンサスの持続的な強化ではなく、収益の永続的な向上を望む。

私は何も変えられないし、変えようとも思わない。ただ、自分の信仰——信仰資本市場——を貫き続けるつもりだ。$POWER $SWEAT**