建設者は次々と離脱を始め、コミュニティの信仰も揺らぎ始めている——この状況は単なる価格下落以上に問題の深刻さを反映している。

一ヶ月間注目しなかった後にFILのチャートを再び開くと、その光景は本当に少し怖いものだ。かつては技術討論やエコシステムの計画で満ちていたコミュニティは、今や失望と疑念の声で溢れている。

最も重要な指標のいくつかが警報を鳴らしている：アクティブなマイナーの数は既に1063に縮小し、全ネットワークの有効計算能力は20 EiBの重要な心理的価格帯を下回った。さらに心を痛めるのは、業界内でプロジェクトが高リスクな運営方向に進む可能性が噂され始め、かつての鉄板支持者さえも見限り始めていることだ。

これは単なる短期的な調整ではなく、エコシステムの根本的な支えの揺らぎを示している。

**物語の崩壊：輝きから現実へのギャップ**

FILの現状は、実は一世代にわたる「インフラ系」暗号資産が直面している問題を反映している。この種のプロジェクトは、通常、巨大なビジョン——例えば完全な分散型ストレージの革新——を掲げて、初期の熱狂と評価を築く。

問題は、エコシステムの成長が期待通りでなかったり、経済的インセンティブが持続的に参加者を惹きつけられなかったり、より強力な競合案が登場したりすると、この物語と集団的信仰に基づく価値の城塞に亀裂が入り始めることだ。そして、マイナー——この継続的にハードウェアと真金白銀を投入し続けるエコシステムの中核支柱——の離脱は、明確な弱気シグナルとなる。次に起こり得るのは、悪循環の形成だ：マイナーの撤退 → ネットワークの安定性と実質的価値の低下 → トークン価格の下落 → さらに多くのマイナーの離脱。この螺旋的な衰退は、一度始まると容易に逆転できない。

**現実からの教訓：一瞬の花火を避けるには**

本当に持続力のあるプロジェクトは、良いストーリーだけで維持できるものではない。具体的な経済モデル、持続可能なインセンティブ、そして参加者にとって長期的に有利な設計が必要だ。マイナーや建設者が足で投票して離れていくとき、それは市場の感情の問題ではなく、プロジェクト自体の構造的な問題が表面化している証拠だ。