オーストラリアドルの展望は明るい！利上げ期待が再燃、2026年上半期の上昇トレンドは続くのか？

経済基本面の堅調により、中央銀行は方針転換を余儀なくされる

オーストラリア準備銀行は二律背反の状況に直面している。今年はすでに3回の利下げを実施しているが、最新の10月の家庭支出データは、市場の経済減速予測を打ち破った。支出は月次で1.3%増加し、予想の0.6%を大きく上回り、年率では5.6%の増加となり、予想の4.6%を超えた。内需の勢いが強く、インフレが頑固に続く中、緩和政策の継続は困難になっている。

消費者物価指数（CPI）も警告を発している。10月のCPIは年率3.8%増となり、市場予想を再び上回り、インフレが予想通り緩和していないことを裏付けている。このデータは一つの結論を示している：オーストラリア準備銀行の次の政策サイクルは、利下げではなく利上げである。

為替レートの反応は敏感で、市場の予想調整は迅速

豪ドル対米ドルの動きが、市場心理の変化を最もよく表している。家庭支出の予想外の増加により、豪ドル／米ドル（AUD/USD）は0.6615まで急騰し、1か月ぶりの高値を記録した。さらに重要なのは、オーストラリアの3年物国債利回りが4%を突破し、今年1月以来の最高水準に達したことである。

通貨市場の利上げ期待も一段と高まっている。家庭支出データの発表前は、2026年5月の利上げ確率はわずか18%だったが、データ公表後は即座に55%に上昇し、市場が中央銀行の方針転換を信じていることを示している。

オーストラリア準備銀行は静観、利上げの準備は整いつつある

オーストラリア準備銀行は12月9日に最新の金利決定を発表する予定だ。アナリストの多くは、継続するインフレ圧力の中で金利は3.6%のまま維持されると予測している。ケイト・マクロのチーフエコノミスト、アビジット・スリヤは、「10月の家庭支出の急増は、オーストラリア準備銀行がさらなる利下げを行わないことを証明している。リスクがあるとすれば、同行は近いうちに金融政策を引き締めざるを得なくなる可能性だ」と述べている。

利上げのタイムラインもほのかに見えてきた。複数の機関は、オーストラリア準備銀行が2026年上半期に利上げサイクルを開始し、長期にわたる緩和政策を終了させると予測している。

三大銀行はオーストラリアドルの今後の動向をどう見るか？

豪ドル対米ドルの今後の予測について、主要な銀行の見解はほぼ一致している。2026年まで上昇トレンドが続くと見ている。

オーストラリア国民銀行（NAB）は最も楽観的で、2025年12月に0.67に達し、その後2026年6月に0.71に上昇すると予測している。西太平洋銀行の予測はやや穏やかで、2026年3月に0.69、9月に0.70、年末には0.71に達すると見ている。オランダ国際協力銀行（ING）はより保守的で、2026年第二四半期に0.68、年末に0.69に上昇すると予測している。

各機関の予測数字には差異があるものの、基本的な論理は共通している。利上げ期待がドル高を促進しており、オーストラリアドルの上昇余地は依然として存在する。投資家は、中央銀行の政策シグナルと米連邦準備制度の動向の相互作用に注意を払い、これが最終的な豪ドル／米ドルの動きを左右することになる。